Rata anuală a inflației din România a scăzut ușor în octombrie la 9,8%, față de 9,9% în septembrie, potrivit datelor publicate miercuri. Deși ieftinirea anumitor produse alimentare a oferit o ușoară relaxare pentru consumatori, inflația în sectorul serviciilor continuă să fie ridicată, menținând presiuni asupra costurilor de trai. Creșterea salariilor s-a temperat la doar 4,1% în septembrie, ceea ce indică o încetinire clară a cererii interne.
Potrivit analiștilor, efectele generate de modificările de TVA și accize sunt deja incluse în prețuri, iar datele din octombrie nu au adus surprize majore. Prețurile alimentelor au crescut cu 7,6% față de anul trecut – cel mai redus ritm dintre principalele componente ale coșului de consum – în timp ce bunurile nealimentare și serviciile au înregistrat avansuri anuale de peste 10%.
Perspective: inflația va rămâne ridicată până la mijlocul lui 2026
Economiștii își mențin estimările privind o inflație de 9,6% la finalul lui 2025 și 4,5% la finalul lui 2026. Efectele de bază vor deveni favorabile abia din vara anului 2026, când impactul majorărilor de taxe din 2025 va dispărea din comparațiile anuale. Până atunci, inflația ar putea rămâne peste pragul de 9%, urmând ca ritmul de scădere să se accelereze ulterior.
Două incertitudini rămân semnificative: expirarea plafonului pentru prețurile la gaze naturale la sfârșitul lunii martie 2026 și eliminarea plafonului temporar pentru adaosurile comerciale la produsele de bază.
Cererea internă – factor de dezinflație
Datele recente privind salariile indică o temperare a veniturilor, ceea ce erodează puterea de cumpărare a gospodăriilor și reduce presiunea inflaționistă. Cu un consum privat mai slab, cererea internă devine o forță de dezinflație în trimestrele următoare.
Politica monetară: primele reduceri de dobândă abia în 2026
Banca Națională a României ar putea începe ciclul de relaxare monetară abia în mai 2026, printr-o primă reducere de 25 puncte de bază, urmată de tăieri cumulate de 100 puncte de bază până la finalul anului. În perioada următoare, banca centrală va rămâne probabil în așteptare, monitorizând evoluția inflației și ritmul de creștere economică.
Concluzie: inflația se menține la niveluri ridicate, dar tendința de scădere este clară. Primele reduceri ale dobânzii cheie se conturează la orizontul anului 2026, iar cursul EUR/RON ar trebui să rămână relativ stabil, în jurul nivelului de 5,10.
