Industria germană continuă să întâmpine dificultăți în recâștigarea unui ritm de creștere solid, iar datele publicate pentru începutul anului indică o evoluție mai slabă decât așteptările. În același timp, perspectiva unei redresări industriale rămâne posibilă, însă creșterea accelerată a prețurilor la energie – în special petrolul – ar putea complica semnificativ acest proces.
Producția industrială a scăzut în ianuarie
Producția industrială din Germania a început anul pe un trend negativ, înregistrând o scădere de 0,5% lună la lună în ianuarie, după un declin revizuit la -1,0% în decembrie. Principalele sectoare care au contribuit la această evoluție au fost industria metalurgică și industria farmaceutică, unde activitatea s-a redus semnificativ.
Comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, producția industrială este mai mică cu 1,2%, confirmând faptul că sectorul manufacturier german rămâne sub presiune.
În paralel, noile comenzi industriale au scăzut puternic, cu peste 10% față de luna precedentă. Totuși, această scădere reflectă parțial corecția după două luni anterioare foarte puternice, influențate de comenzi mari punctuale. Dacă excludem aceste comenzi voluminoase, comenzile industriale au scăzut mai moderat, cu 0,4% lună la lună.
Un început de an dificil pentru industrie
Datele publicate dimineață temperează optimismul prematur privind o redresare rapidă a industriei germane. Analogia folosită frecvent de economiști – „efectul sticlei de ketchup”, în care presiunea acumulată produce ulterior o accelerare bruscă – sugerează că economia se află încă în faza de acumulare a presiunii înainte de o eventuală relansare.
Pentru moment, primul trimestru al anului ar putea rămâne slab, cu fluctuații temporare în activitatea industrială.
Există totuși câteva elemente care susțin scenariul unei redresări graduale:
• îmbunătățirea așteptărilor de producție,
• creșterea portofoliilor de comenzi începând cu vara trecută,
• reducerea treptată a stocurilor în industrie.
Petrolul și geopolitica – noul risc pentru industrie
Perspectivele industriei germane au devenit însă din nou mai incerte în contextul escaladării conflictului din Orientul Mijlociu și al creșterii rapide a prețurilor la petrol.
Dacă această creștere a costurilor energetice se va menține, impactul asupra industriei ar putea fi semnificativ. În Germania, sectoarele intensive energetic reprezintă aproximativ 17% din valoarea adăugată industrială brută și angajează aproape un milion de persoane.
Chiar dacă situația actuală nu este comparabilă cu criza energetică din 2022, când creșterea prețurilor la energie a alimentat un val puternic de inflație, riscul rămâne unul important pentru competitivitatea industriei europene.
Redresarea industrială rămâne posibilă
În ansamblu, datele recente confirmă că revenirea industriei germane nu este garantată. Totuși, există argumente care susțin scenariul unei relansări în perioada următoare.
Pe lângă îmbunătățirea comenzilor din ultimele luni, pachetul fiscal de aproximativ 200 de miliarde de euro destinat apărării și infrastructurii ar putea susține activitatea industrială în 2026.
Chiar și în aceste condiții, evoluțiile recente – inclusiv scumpirea petrolului și volatilitatea geopolitică – arată că relansarea industriei germane nu va fi un proces simplu și lipsit de obstacole.
Pentru piețele europene și implicit pentru investitori, evoluția industriei din Germania rămâne un indicator-cheie pentru dinamica economică a întregii regiuni.
