Ce înseamnă „Dovish” în investiții și piețele de capital?
În limbajul financiar și al piețelor de capital, termenul „dovish” descrie o atitudine sau o orientare a băncilor centrale – în special a Rezervei Federale (Fed) sau a Băncii Centrale Europene (BCE) – care favorizează politici monetare relaxate.
Un discurs sau o decizie dovish sugerează că banca centrală este preocupată mai mult de sprijinirea creșterii economice și a ocupării forței de muncă decât de combaterea inflației. În practică, aceasta se traduce prin:
• Reducerea ratelor dobânzilor sau menținerea lor la niveluri scăzute;
• Programe de relaxare cantitativă (QE), prin care banca centrală injectează lichiditate în economie;
• O comunicare care lasă impresia că politica monetară va rămâne „prietenosă” pentru piețele financiare.
Pentru investitori, un ton dovish este perceput ca fiind favorabil acțiunilor și obligațiunilor, deoarece costurile de finanțare mai mici stimulează consumul, investițiile și, implicit, profiturile companiilor. Totodată, activele de risc tind să fie mai atractive atunci când dobânzile sunt reduse.
Pe de altă parte, o poziție dovish poate fi un semnal că economia încetinește și că există riscuri de scădere a cererii sau chiar de recesiune – motiv pentru care investitorii privesc întotdeauna contextul mai larg.
În opoziție, termenul „hawkish” descrie o atitudine orientată spre înăsprirea politicii monetare și lupta împotriva inflației, chiar și cu riscul încetinirii economiei.
