Bitcoin a evoluat lateral sub pragul de 89.000 de dolari, după un rebound de aproximativ 2%, însă mișcarea rămâne lipsită de convingere și pare mai degrabă o pauză tehnică decât începutul unui nou trend ascendent. Din perspectiva fluxurilor de capital, piața continuă să transmită semnale de fragilitate.
Lichiditatea se reduce vizibil pe toate canalele relevante. ETF-urile spot pe Bitcoin au înregistrat intrări marginale, de sub 7 milioane de dolari într-o singură zi, după ieșiri cumulate de aproximativ 1,3 miliarde de dolari în săptămâna precedentă. În paralel, interesul deschis total din piața futures crypto a scăzut la 128 miliarde de dolari, iar contractele futures pe Bitcoin la aproximativ 58 miliarde de dolari, cele mai reduse niveluri de la începutul lunii ianuarie, potrivit datelor furnizate de CoinGlass.
În contrapondere, datele on-chain indică o acumulare lentă, dar constantă, din partea investitorilor mari. Conform BGeometrics, numărul adreselor de tip „whale” care dețin între 1.000 și 10.000 BTC a crescut cu 49 în ultima lună, ajungând la 1.955. Nivelul este apropiat de maximul înregistrat din noiembrie, sugerând un interes strategic pe termen mai lung, în pofida volatilității de moment.
Această combinație este relevantă deoarece lichiditatea reprezintă combustibilul oricărui raliu sustenabil. Atunci când mișcările de creștere apar pe fondul unei cereri subțiri, ele tind să fie rapid inversate în prezența unui catalizator negativ sau a unui șoc de sentiment.
Presiuni suplimentare vin din zona infrastructurii de minare. O furtună severă de iarnă din Statele Unite a provocat un declin abrupt al hashrate-ului Bitcoin, care a scăzut de la 1,073 ZH/s la aproximativ 700 EH/s, potrivit datelor SoSo Value. Centre majore de minare, în special din Texas, se confruntă cu probleme în rețeaua electrică și cu costuri ridicate ale energiei.
În acest context, companii precum MARA și Foundry Digital au fost nevoite să oprească temporar operațiunile pentru a evita cheltuieli nesustenabile. Analiștii citați de BeinCrypto avertizează că o perioadă prelungită de inactivitate ar putea forța unele companii de minare să își lichideze deținerile de Bitcoin pentru a acoperi costurile fixe, ceea ce ar putea accentua presiunea de vânzare într-un mediu deja caracterizat de lichiditate redusă.
Per ansamblu, lichiditatea continuă să se retragă pe măsură ce piețele se pregătesc pentru o săptămână potențial volatilă. Ședința de politică monetară a Federal Reserve reprezintă primul test major, în timp ce creșterea randamentelor obligațiunilor guvernamentale japoneze continuă să absoarbă lichiditatea din strategiile cu levier la nivel global.
Analiză realizată de Samer Hasn, Senior Market Analyst la XS.com
