Bitcoin a coborât la cel mai redus nivel din aprilie anul trecut, apropiindu-se de pragul de 74.000 de dolari, într-un context dominat de ieșiri masive de lichiditate speculativă și de o aversiune generalizată la risc pe piețele financiare globale.
Piața cripto traversează în prezent o fază de panică în rândul participanților cu profil speculativ, reflectată de scăderea abruptă a pozițiilor deschise pe contractele futures și de retragerile consistente din ETF-urile spot pe Bitcoin listate în SUA. Aceste fonduri au încheiat a treia lună consecutivă de ieșiri nete, depășind 1 miliard de dolari, pe fondul unui climat „risk-off” care face pariurile direcționale pe creștere extrem de riscante.
Prudența investitorilor este alimentată și de așteptările legate de un set important de date macroeconomice din SUA, de sezonul raportărilor financiare, dar și de riscurile geopolitice crescute, inclusiv temerile privind o escaladare regională majoră în Orientul Mijlociu.
Lichiditatea speculativă se retrage rapid din piața cripto
Această schimbare de sentiment este vizibilă în dinamica pieței futures. Potrivit CoinGlass, open interest-ul total al pieței cripto a scăzut la 109 miliarde de dolari, cu aproximativ 53% sub maximul istoric. În cazul contractelor futures pe Bitcoin, open interest-ul a coborât la 52 miliarde de dolari, marcând o reducere de 44% față de vârf.
Corecția a fost însoțită de cel mai amplu val de lichidări long din 10 octombrie încoace, cu poziții în valoare de aproape 5 miliarde de dolari închise forțat în ultimele șase zile, din care circa 1,7 miliarde de dolari doar pe Bitcoin.
În paralel, randamentele ridicate ale obligațiunilor guvernamentale japoneze (JGB) și incertitudinile legate de yen sporesc riscurile asociate pozițiilor cu levier, determinând investitorii să reducă expunerea.
Ieșiri consistente din ETF-urile spot și semnale de slăbiciune pe volume
Pe piața spot, ETF-urile americane pe Bitcoin au înregistrat ieșiri de 1,49 miliarde de dolari într-o singură săptămână, iar luna ianuarie s-a încheiat cu 1,61 miliarde de dolari ieșiri nete, conform datelor SoSo Value. În același timp, indicatorul on-balance volume (OBV) pentru Bitcoin pe platforma Coinbase a coborât la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2024, semnalând o deteriorare clară a lichidității.
Menținerea acestui trend ar putea deschide calea către noi niveluri de suport testate, într-un scenariu de corecție mai amplă.
„Balenele” intră la cumpărare: un semnal contrarian important
În contrast cu retragerea capitalului speculativ, datele on-chain sugerează o acumulare discretă din partea investitorilor mari. În pofida scăderii accentuate a prețului, deținerile așa-numitelor „balene” nu au scăzut, ci au crescut, o divergență notabilă față de episoadele recente de corecție.
Potrivit BGeometrics, numărul adreselor care dețin între 1.000 și 10.000 BTC s-a apropiat de maximul din noiembrie, atingând 1.958 de adrese la finalul săptămânii trecute.
Acest segment al investitorilor reprezintă, în actualul context, ultima linie majoră de apărare pentru Bitcoin. O eventuală cedare a acestui suport ar putea împinge cotația spre zona de 66.000 de dolari.
Politica monetară a SUA, potențial catalizator pentru revenirea sentimentului
Din perspectivă macro, o eventuală îmbunătățire a sentimentului ar putea veni din zona politicii monetare americane. Piața ar putea reacționa pozitiv la semnale clare că viitorul președinte al Federal Reserve, Kevin Warsh, ar susține o relaxare a dobânzilor, în detrimentul unei abordări restrictive.
În acest context, pare puțin probabil ca Donald Trump să susțină numirea unui președinte al Fed cu o poziție dură, în condițiile în care discursul său public favorizează explicit reducerea ratelor de dobândă.
Analiză realizată de Samer Hasn, Senior Market Analyst la XS.com.
