Bitcoin traversează cea mai lungă perioadă de corecție din acest an, cu patru săptămâni consecutive de scăderi și un minim local apropiat de pragul de 80.000 USD. Declinele recente nu sunt generate doar de factori tehnici, ci reprezintă rezultatul unui cumul de presiuni macroeconomice: aprecierea puternică a dolarului american, ieșirile constante din ETF-urile spot Bitcoin și deteriorarea sentimentului de risc pe piețele globale.
Dolarul american puternic pune presiune pe Bitcoin
Revenirea robustă a USD este unul dintre principalii factori care apasă asupra pieței cripto. Datele macroeconomice recente din SUA — de la PMI la piața muncii și vânzările de locuințe — indică o economie rezilientă, care depășește așteptările în mai multe sectoare. În aceste condiții, investitorii au redus probabilitatea unor tăieri de dobândă din partea Federal Reserve, iar unii membri FOMC au adoptat chiar un ton mai hawkish, evidențiind necesitatea menținerii unei politici monetare stricte.
Pe măsură ce dolarul se întărește și randamentele obligațiunilor americane cresc, Bitcoin — activ sensibil la lichiditate — resimte presiuni puternice de vânzare.
Ieșirile masive din ETF-urile spot amplifică declinul
Un alt factor determinant este fluxul negativ de capital din ETF-urile spot Bitcoin. Datele SoSoValue arată patru săptămâni consecutive de retrageri, ultima săptămână înregistrând ieșiri de aproximativ 1,22 miliarde USD, iar totalul pentru ultima lună ajungând la 4,35 miliarde USD — cel mai slab interval din ultimele șase luni.
În prima parte a anului, aceste ETF-uri au fost principalul motor al creșterilor istorice ale Bitcoin, astfel că transformarea intrărilor consistente în ieșiri rapide a schimbat radical dinamica pieței.
Sentimentul global de „risk off” prelungește trendul descendent
Corecțiile din tehnologie, îngrijorările privind dobânzile ridicate pentru mai mult timp și aprecierea USD au determinat investitorii globali să adopte o atitudine defensivă. În piața cripto, lichiditatea spot s-a redus, volumele de tranzacționare au scăzut, iar sentimentul s-a mutat din zona de „Greed” spre „Neutral”. În plus, lichidările pozițiilor cu levier au amplificat dinamica de scădere, determinând un declin mai persistent decât în perioadele corective precedente.
Factori-cheie pentru evoluția Bitcoin în perioada următoare
Perspectivele pe termen scurt depind în principal de evoluția economică a SUA și de așteptările privind politica monetară. Dacă inflația continuă să scadă și Fed adoptă un ton mai dovish, presiunea asupra USD s-ar putea reduce, creând un context favorabil pentru o revenire a Bitcoin. În scenariul opus, consolidarea economiei americane sau o surpriză ascendentă a inflației ar putea menține dolarul pe o traiectorie ascendentă și ar limita potențialul de recuperare al BTC.
O altă componentă esențială o reprezintă fluxurile instituționale prin ETF-uri. Stabilizarea ieșirilor și revenirea unor săptămâni cu intrări ar putea declanșa o fază de recuperare accelerată. Continuarea retragerilor ar crește probabilitatea unor noi minime locale.
Pe termen lung, un factor pozitiv este dezvoltarea produselor derivate pe ETF-urile Bitcoin. Posibila aprobare a opțiunilor pe anumite ETF-uri ar putea atrage capital instituțional suplimentar, îmbunătățind structura pieței, chiar dacă efectele nu vor fi imediate.
Ce urmează săptămâna aceasta
Investitorii așteaptă publicarea datelor de inflație din SUA și a altor indicatori economici. Dacă aceste date sugerează o încetinire a inflației sau o slăbire mai accentuată a economiei, dolarul s-ar putea retrage, oferind un impuls pozitiv pentru activele de risc, inclusiv Bitcoin. În caz contrar, menținerea unui USD puternic ar putea prelungi trendul descendent al BTC și ar împinge prețul spre noi niveluri inferioare.
Până la publicarea acestor date, Bitcoin ar putea continua să se tranzacționeze precaut, în apropierea suportului temporar din zona 80.000 USD.
Articol scris pe baza analizei semnate de Linh Tran, Market Analyst, XS.com
