OMV Petrom rămâne una dintre cele mai urmărite acțiuni de pe Bursa de Valori București, atât din perspectiva rezultatelor financiare, cât și a rolului său strategic în sectorul energetic regional. Săptămâna aceasta, titlul SNP intră în centrul atenției investitorilor pe fondul unei combinații complexe de factori: rezultate solide în trimestrul al treilea din 2025, un Trading Update pentru T4 care aduce ajustări contabile semnificative, recomandări prudente din partea analiștilor și o structură tehnică aflată într-un punct de inflexiune.
Contextul macro și poziționarea OMV Petrom în sectorul energetic
Finalul anului 2025 a fost caracterizat de o volatilitate ridicată pe piețele energetice, cu prețuri mai scăzute ale țițeiului Brent comparativ cu maximele anterioare, dar și cu o stabilizare relativă a cursului USD/RON. În acest context, OMV Petrom a continuat să beneficieze de statutul său de companie energetică integrată, cu expunere pe întreg lanțul valoric – de la Explorare și Producție, până la Rafinare, Marketing, Gaze și Energie.
Această diversificare a permis companiei să compenseze slăbiciunile structurale din anumite segmente cu performanțe solide în altele, mai ales într-un mediu de reglementare și fiscalitate în continuă schimbare.
Rezultatele financiare din T3 2025: profitabilitate solidă într-un context mixt
În trimestrul al treilea din 2025, OMV Petrom a raportat venituri consolidate în creștere cu 4% față de perioada similară din 2024. Evoluția pozitivă a fost susținută în principal de volume mai mari în segmentul de gaze naturale și energie electrică, în timp ce prețurile mai reduse la produsele petroliere și energie au limitat parțial avansul cifrei de afaceri.
Structura veniturilor a rămas relativ stabilă, cu segmentul de Rafinare și Marketing generând aproximativ 70% din totalul vânzărilor consolidate, urmat de Gaze și Energie cu 30%, în timp ce Explorarea și Producția au avut o contribuție marginală la nivel de venituri externe, majoritatea livrărilor fiind realizate intern, în cadrul Grupului.
Rezultatul din exploatare CCA, excluzând elementele speciale, s-a situat la 1,37 miliarde lei, sub nivelul de 1,63 miliarde lei din T3 2024. Scăderea a fost determinată în principal de contribuția mai redusă a segmentului Explorare și Producție, afectat de prețurile mai mici ale țițeiului și gazelor naturale, precum și de volumele mai scăzute de țiței. Acest impact negativ a fost însă parțial compensat de performanța segmentului Gaze și Energie, susținută de dereglementarea pieței de energie electrică începând cu luna iulie 2025, dar și de marjele mai ridicate din Rafinare și Marketing.
Profitul net atribuibil acționarilor a urcat la 1,35 miliarde lei, peste nivelul de 1,30 miliarde lei din trimestrul al treilea al anului anterior, în timp ce profitul net CCA, excluzând elementele speciale, a fost de 1,53 miliarde lei. Rata efectivă de impozitare s-a menținut la 17%, un nivel stabil care oferă vizibilitate suplimentară investitorilor.
Un element notabil în T3 2025 a fost rezultatul financiar net, care a crescut semnificativ la 466 milioane lei, față de doar 30 milioane lei în perioada comparabilă, în principal ca urmare a veniturilor din dobânzi obținute în urma soluționării favorabile a unui litigiu. Acest aspect a contribuit la majorarea profitului înainte de impozitare la 1,61 miliarde lei.
La capitolul investiții, OMV Petrom a alocat 1,91 miliarde lei, în scădere cu 19% față de T3 2024. Cea mai mare parte a fondurilor a fost direcționată către Explorare și Producție, urmată de Rafinare și Marketing și segmentul de Gaze și Energie, reflectând prioritățile strategice ale companiei.
Trading Update T4 2025: ajustări contabile semnificative în E&P
Trading Update-ul preliminar pentru trimestrul al patrulea din 2025 aduce în prim-plan un element cheie pentru evaluarea titlului OMV Petrom: ajustările contabile estimate în segmentul de Explorare și Producție, generate de prelungirea cu 15 ani a licențelor de producție, în urma acordului cu statul român.
Compania estimează o ajustare de depreciere de aproximativ 300 milioane euro pentru alte active financiare din E&P, asociată obligațiilor de abandonare, precum și o ajustare netă de circa 120 milioane euro aferentă imobilizărilor corporale din același segment. Aceste ajustări sunt determinate atât de noul regim de taxare, cât și de declinul mai accentuat al producției în anumite zăcăminte mature.
În total, impactul elementelor speciale este estimat la aproximativ 420 milioane euro și va avea un efect semnificativ asupra rezultatului raportat pentru T4 2025. Totuși, OMV Petrom subliniază că rezultatul din exploatare excluzând elementele speciale nu este estimat să fie afectat, ceea ce menține relevanța performanței operaționale recurente ca indicator-cheie pentru investitori.
Rezultatele financiare finale pentru T4 2025 urmează să fie publicate pe 4 februarie 2026, iar consensul analiștilor este așteptat să ofere o imagine mai clară asupra modului în care piața va „digera” aceste ajustări contabile.
Recomandările analiștilor: consens prudent, cu preț-țintă sub cotațiile recente
Datele agregate de pe site-ul companiei privind recomandările analiștilor arată o abordare preponderent neutră față de acțiunea OMV Petrom. Majoritatea rapoartelor indică recomandări de tip „Păstrează” sau „Neutral”, cu doar o recomandare de „Cumpără” și două recomandări de „Vinde”.
Prețul-țintă mediu se situează în jurul nivelului de 0,8382 lei pe acțiune, sub cotațiile recente de pe BVB, sugerând că o parte din potențialul pozitiv este deja inclus în preț. Această distribuție a recomandărilor reflectă echilibrul delicat dintre fluxurile de numerar solide și perspectivele pe termen mediu, pe de o parte, și riscurile legate de reglementare, fiscalitate și ajustările contabile, pe de altă parte.
Recomandările analiștilor – 28 ianuarie 2026. Sursa OMV Petrom
Analiza tehnică: semnale de slăbiciune pe termen scurt, dar structură încă validă
Din punct de vedere tehnic, acțiunea OMV Petrom se află într-o fază de corecție după un raliu puternic început în a doua parte a anului 2025. Pe graficul zilnic, cotația a coborât sub mediile mobile pe termen scurt, în timp ce media mobilă pe 200 de zile rămâne, deocamdată, un suport dinamic relevant.
Indicatorul RSI se situează în zona 30–35, sugerând o stare apropiată de supravândut pe termen scurt. Istoric, astfel de niveluri au fost asociate fie cu perioade de stabilizare, fie cu rebound-uri tehnice, mai ales în contextul unor titluri cu profil defensiv și fluxuri de numerar stabile, precum OMV Petrom.
Zona de suport imediat este conturată în jurul nivelului de 1,00–1,02 lei, unde s-au înregistrat reacții ale cumpărătorilor în trecut. O străpungere clară sub acest interval ar putea deschide drumul către o corecție mai amplă, spre zona 0,95 lei, unde se află un suport tehnic și psihologic important. Pe de altă parte, pentru reluarea trendului ascendent, titlul ar avea nevoie de o revenire peste media mobilă pe 50 de zile și de confirmarea unui volum mai ridicat pe mișcările de creștere.
Pe termen mediu, structura tehnică rămâne compatibilă cu un trend lateral-ascendent, însă volatilitatea crescută din jurul publicării rezultatelor financiare finale pentru T4 2025 ar putea genera mișcări ample în ambele direcții.
Concluzie: acțiune de urmărit atent, între fundament și tehnic
OMV Petrom rămâne o acțiune complexă, la intersecția dintre fundamente solide, ajustări contabile semnificative și un context tehnic aflat într-un punct sensibil. Pentru investitorii pe termen lung, accentul cade pe capacitatea companiei de a genera fluxuri de numerar sustenabile și pe menținerea unei politici atractive de remunerare a acționarilor. Pentru traderi, perioada următoare ar putea oferi oportunități interesante, dar cu un nivel de risc mai ridicat, pe fondul volatilității crescute.
