BET
21777.39
0.16%
BET-TR
50547.43
0.16%
BET-FI
79011.45
-0.04%
BETPlus
3178.78
0.13%
BET-NG
1609.52
0.58%
BET-XT
1876.59
0.19%
BET-XT-TR
4266.15
0.23%
BET-BK
4222.91
-0.11%
ROTX
48798
0.19%

Feel the Markets cu Mihai Căruntu, analist financiar: Piața de capital intră într-o nouă etapă: „Vine vremea selectivității”

Autor: Tiberiu Porojan
3 min

În cea mai recentă ediție a emisiunii Feel the Markets, invitatul special — Mihai Căruntu, analist financiar și Vicepreședintele Asociației Analiștilor Financiar-Bancari din Romania, cu o vastă experiență pe piața de capital — a analizat contextul actual al burselor internaționale și evoluțiile de la Bursa de Valori București (BVB). Discuția a vizat echilibrul delicat dintre acțiuni și obligațiuni, concentrarea ridicată în marile companii americane de tehnologie, perspectivele pentru piața locală și rolul tot mai mare al investitorilor instituționali.

Piețele globale, la maxime istorice, dar și la risc de corecție

Deși piețele de acțiuni au continuat trendul ascendent început în 2022, Mihai Căruntu atrage atenția asupra diferențialului periculos dintre randamentul dividendelor și cel al obligațiunilor guvernamentale.

Când randamentul dividendului este foarte redus față de titlurile de stat americane pe 10 ani, există o probabilitate mare să se producă o criză de încredere. Acest decalaj este un semnal de tensiune în piețe”, a explicat analistul.

El a comparat situația actuală cu cea din perioada dot-com din 2000, când evaluările companiilor tehnologice au atins niveluri nerealiste. În prezent, cele șapte mari companii americane de tehnologie dețin aproape 40% din capitalizarea indicelui S&P 500, o concentrare fără precedent.

Dacă aceste companii nu livrează profitabilitatea estimată, piața riscă o corecție semnificativă. De aceea, vedem deja o realocare a fluxurilor de capital dinspre SUA spre Europa și Asia”, a mai spus Căruntu.

„A fi investit este esențial, dar selecția contează mai mult ca oricând”

Chiar și într-un mediu volatil, a rămâne investit pe termen lung este cheia succesului, spune analistul.

Costurile de oportunitate sunt uriașe. Istoric, cei care au încercat să anticipeze corecțiile pieței au pierdut mai mult decât cei care au rămas investiți. E important să fii prezent în piață, dar în companiile potrivite.

Căruntu a subliniat totodată că investitorii trebuie să devină mai selectivi, orientându-se spre companii cu profitabilitate stabilă, politici de dividend predictibile și modele de business reziliente.

Printre exemplele date s-au numărat companiile de utilități și cele din infrastructura energetică, care au demonstrat reziliență în perioade de criză, dar și firmele cu istoric solid de distribuție a dividendelor.

Hidroelectrica și Petrom – două repere diferite pentru investitorii locali

În ceea ce privește piața locală, Căruntu a comparat performanțele celor mai importante companii listate — Hidroelectrica și OMV Petrom.

Hidroelectrica este o companie plictisitoare în sensul bun al cuvântului, cu stabilitate și predictibilitate. În schimb, Petrom are o strategie clară de creștere, o politică de dividend între 5 și 10% și capacitatea de a-și finanța proiectele fără îndatorare. De aceea, investitorii percep Petrom ca o companie cu potențial mai mare pe termen lung.

El a mai adăugat că, deși randamentele titlurilor de stat au devenit mai atractive, acțiunile cu profitabilitate constantă rămân o alegere sigură pentru un portofoliu echilibrat.

CITESTE SI:  TSMC raportează o creștere de 40,8% a veniturilor în dolari în T3 2025, impulsionată de cererea puternică pentru cipuri avansate

Piața Aero: companii în creștere, dar încă prea mici pentru fondurile de pensii

Discuția a atins și rolul companiilor de pe piața AeRO, unde există potențial de dezvoltare, dar și provocări legate de lichiditate și dimensiunea free-floatului.

Fondurile de pensii ar fi interesate de aceste companii, însă capitalizarea lor este prea mică. Soluția este ceea ce a făcut AROBS — mutarea pe piața reglementată și atragerea investitorilor instituționali prin majorări de capital”, a explicat Mihai Căruntu.

El a menționat câteva exemple pozitive: Simtel Team, care și-a îmbunătățit fluxul operațional, DN Agrar, cu o creștere solidă și multipli de evaluare rezonabili, și Agroland, aflată într-un proces de redresare și consolidare.

Bursa de Valori București – oportunități și prudență

În ciuda evaluărilor ridicate, piața locală oferă în continuare numeroase oportunități, susține Căruntu.

Nu cred că bursa românească este mai scumpă decât altele. Există riscuri, dar și companii cu perspective bune, mai ales în sectoarele de energie, agricultură și tehnologie. Totul ține de selectivitate și de înțelegerea corectă a businessului.

Analistul avertizează însă că fondurile de pensii, care dețin deja între 40% și 60% din free-float-ul multor companii, nu mai pot susține la nesfârșit piața, motiv pentru care volatilitatea ar putea crește în următorii ani.

Concluzie

Vine vremea selectivității”, a concluzionat Mihai Căruntu. Investitorii trebuie să aleagă companii solide, cu perspective clare de profitabilitate și să renunțe la ideea de a cumpăra indici în bloc.

Cred că randamentele bune în anii următori vor veni din companiile mici și medii, unde analiza atentă și răbdarea pot face diferența”, a încheiat analistul.

Ti-a placut acest articol?

Ti-a placut acest articol?

Susține activitatea Financial Market.

Contribuția lunară poate fi anulată în orice moment folosind link-ul din email.