Casa de brokeraj Concorde Securities are un preț țintă de 18,4 lei pe acțiune pentru titlurile BRD Groupe Societe Generale ca urmare a rezultatelor anuale preliminare pe care banca le-a publicat de curând.
Diferenta față de prețul actual din piață este nesemnificativă, recomandarea fiind neutră, fără vreun potențial de creștere în perioada următoare.
Rezultate solide și creștere robustă în finanțarea corporativă în 2024
• Venitul net raportat al BRD a fost de 429 milioane RON în al patrulea trimestru al acestui an, în creștere cu 1% față de anul anterior (an/an), determinat în principal de o creștere a veniturilor operaționale. Profitul net anual al BRD a fost de 1,52 miliarde RON, ceea ce reprezintă o scădere de 8,0% an/an, dar în conformitate cu consensul pieței.
• Venitul net din dobânzi (NII) a crescut cu 6,8% an/an datorită unui efect pozitiv de volum, rezultând într-o îmbunătățire de 0,1 puncte procentuale a marjei nete de dobândă (NIM), care a ajuns la 3,5% în T4. Veniturile din NFC (comisioane și servicii financiare) au crescut cu 7,8% YoY, fiind alimentate în principal de servicii și taxe de creditare.
• Cheltuielile operaționale au crescut, de asemenea, cu 1,3% an/an, ca urmare a majorărilor salariale implementate, a taxei pe cifra de afaceri și a creșterii cheltuielilor IT. Pe baza trimestrială, acestea au crescut cu 5,7% din cauza efectelor sezoniere.
• Provizionarea a continuat să fie un factor negativ pentru câștiguri, dar s-a normalizat la niveluri mai convenabile. Costul riscului a scăzut cu 79,1% trimestru la trimestru (trim/trim), datorită impactului pozitiv al vânzării portofoliului de credite neperformante (NPL) din segmentul de retail. Calitatea activelor a rămas favorabilă, raportul NPL (creditele neperformante) a scăzut cu 0,27 puncte procentuale, ajungând la 2,1%, mult sub media de 2,4% a competitorilor, iar acoperirea NPL a rămas la 78,0%.
• Portofoliul net de credite a crescut cu 19,1% an/an, cu o contribuție puternică din toate segmentele de business. Creditele pentru retail au crescut cu 13,7% an/an, în timp ce creditele nete acordate segmentului corporativ au crescut cu 28,9% an/an. Baza de depozite a crescut și ea în T4 cu 8,9% an/an, determinată de intrările mari de fonduri din segmentul de retail.
• Pe segmentul de retail depozitele au crescut cu 8,7% an/an iar pe segmentul corporate cu 9,1% an/an. BRD Asset Management a a performat bine si a ajuns la 6,2 mld lei active in administrare, o creștere de 55% an.an.
• Per total, BRD a raportat rezultate bune, randamentul capitalului (RoE) fiind în creștere cu 0,2% datorită creșterii cu 6% a câștigului pe acțiune.
