Acțiunile Orange SA (EPA: ORA) au închis ședința la 16,88 euro, în scădere cu 1,57%, într-un context de ajustare ușoară după publicarea rezultatelor anuale solide pentru 2025. La acest nivel, compania este evaluată la un multiplu P/E de aproximativ 53,4, potrivit datelor de piață.
Planul „Lead the Future” atins integral. EBITDAaL și cash flow în creștere
Grupul francez a anunțat finalizarea cu succes a planului strategic „Lead the Future 2023–2025”, toate obiectivele financiare fiind atinse. Veniturile anuale au urcat la 40,4 miliarde euro, în creștere cu 0,9% față de anul precedent, susținute în principal de avansul serviciilor retail (+2,2%). Segmentul wholesale a continuat să fie sub presiune, cu un recul de 3,9%.
Unul dintre cele mai importante repere pentru investitori este creșterea EBITDAaL cu 3,8%, la 12,47 miliarde euro, peste ținta inițială de minimum 3,5%, revizuită în sus de două ori în 2025. Fluxul de numerar operațional organic a avansat cu 8,3%, la 3,65 miliarde euro, confirmând o capacitate solidă de generare de cash.
Africa & Middle East, principal motor de creștere
Regiunea Africa & Middle East a înregistrat o creștere de 12,2% a veniturilor și un avans de 13,9% al EBITDAaL, marcând al unsprezecelea trimestru consecutiv de creștere de două cifre. Expansiunea a fost susținută de date mobile, broadband fix, Orange Money și segmentul B2B.
În Europa, veniturile au crescut cu 2,2%, în timp ce Franța a raportat performanțe comerciale solide pe fibră optică. La nivel de grup, Orange a depășit pragul de 340 milioane de clienți, cu 272,8 milioane accesări mobile (+7,8%) și 16,5 milioane conexiuni broadband de foarte mare viteză (+13%).
Spania, mișcare strategică majoră. Consolidare în infrastructură
Un element-cheie al ultimului trimestru a fost semnarea unui acord ferm pentru achiziția integrală a MasOrange în Spania, prin tranzacția cu Lorca, care ar urma să se finalizeze în 2026. Odată închisă, Spania va deveni a doua piață ca mărime pentru grup în Europa.
Tot în Spania, joint-venture-ul PremiumFiber (cu Vodafone și GIC) a început operațiunile, devenind cea mai mare platformă FiberCo din Europa după numărul de clienți.
Impact contabil al închiderii rețelei de cupru
Profitul operațional a scăzut la 3,42 miliarde euro, afectat de provizioane și ajustări contabile legate de planul de închidere a rețelei de cupru până în 2030. Grupul a înregistrat un provizion de 1,676 miliarde euro pentru costurile de dezafectare și o depreciere de 368 milioane euro aferentă activului asociat.
Profitul net ajustat s-a situat la 3,09 miliarde euro, iar câștigul ajustat pe acțiune (EPS) a fost de 0,86 euro. Datoria financiară netă a coborât la un raport de 1,8x EBITDAaL, sub ținta de aproximativ 2x pe termen mediu, semnal pozitiv pentru investitori.
Dividend și perspectivă 2026–2028
Pentru exercițiul financiar 2025, Orange va propune un dividend de 0,75 euro/acțiune în AGA din 2026. În paralel, managementul urmează să prezinte noua strategie și obiectivele financiare pentru perioada 2026–2028 în cadrul Capital Markets Day.
Cu un randament total pentru acționari de +56% în 2025, Orange intră într-un nou ciclu strategic dintr-o poziție financiară consolidată, mizând pe eficiență operațională, monetizarea infrastructurii de fibră și creșterea accelerată din Africa & Middle East.
