Acțiunile Shell au înregistrat o corecție ușoară în sesiunea de tranzacționare de joi, titlurile coborând cu aproximativ 0,6%, până în zona de 2.848 pence (GBX), după publicarea rezultatelor financiare aferente trimestrului al patrulea din 2025. Reacția pieței sugerează o marcare de profit după evoluția solidă din perioadele anterioare, investitorii părând să evalueze cu prudență scăderea profitabilității trimestriale, în pofida mesajului pozitiv transmis de companie privind dividendele și programul de răscumpărare de acțiuni.
Performanță financiară solidă în T4 2025, susținută de Upstream și Integrated Gas
Shell a raportat profit ajustat de 3,3 miliarde de dolari în trimestrul al patrulea din 2025, în scădere față de trimestrul anterior, dar peste așteptările pieței într-un context macro mai dificil. Cash flow-ul din activități operaționale (CFFO) a totalizat 9,4 miliarde de dolari, susținut de performanțe operaționale solide în segmentele Upstream și Integrated Gas.
Pentru întregul an 2025, Shell a generat un CFFO de 42,9 miliarde de dolari, menținând o rată de distribuție către acționari de aproximativ 52% din fluxul de numerar operațional, confirmând angajamentul ferm față de remunerarea capitalului.
Dividend în creștere și program de buyback de 3,5 miliarde de dolari
Consiliul de administrație a aprobat majorarea dividendului cu 4%, până la 0,372 dolari/acțiune pentru trimestrul al patrulea, concomitent cu lansarea unui nou program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 3,5 miliarde de dolari, care urmează să fie finalizat până la publicarea rezultatelor pentru T1 2026.
Aceasta este a 17-a perioadă consecutivă în care Shell derulează răscumpărări de minimum 3 miliarde de dolari pe trimestru, un semnal clar de continuitate a strategiei de returnare a capitalului, chiar și într-un ciclu mai puțin favorabil pentru prețurile materiilor prime.
Bilanț robust și disciplină strictă a investițiilor
La finalul anului 2025, Shell afișa o datorie netă de aproximativ 45,7 miliarde de dolari, cu un grad de îndatorare (gearing) de 20,7%, nivel considerat confortabil pentru un grup integrat de dimensiunea sa. Excluzând contractele de leasing, datoria netă scade la 16,8 miliarde de dolari.
Cheltuielile de capital din 2025 s-au ridicat la 20,9 miliarde de dolari, iar pentru 2026 compania anticipează un interval de 20–22 miliarde de dolari, confirmând o abordare prudentă și predictibilă a investițiilor, în linie cu obiectivele stabilite la Capital Markets Day.
Ajustări de portofoliu și focus pe segmentele cu randament ridicat
În cursul anului 2025, Shell a accelerat optimizarea portofoliului, prin ieșiri din active considerate non-core, inclusiv Nigeria Onshore, Oil Sands din Canada și segmentul de rafinare și petrochimie din Singapore. În paralel, compania și-a consolidat poziția în Integrated Gas și Upstream, inclusiv prin achiziția Pavilion și majorarea participațiilor în proiecte offshore de tip deepwater.
Această repoziționare strategică urmărește creșterea rezilienței fluxurilor de numerar și reducerea volatilității generate de segmentele cu marje structurale mai slabe.
Perspective pentru 2026: reziliență operațională într-un mediu volatil
Pentru primul trimestru din 2026, Shell estimează volume stabile în Integrated Gas și Upstream, în pofida unui mediu de prețuri mai puțin favorabil. Managementul subliniază că reducerile structurale de costuri, care au ajuns la 5,1 miliarde de dolari față de 2022, vor continua să susțină profitabilitatea și capacitatea de generare de numerar.
În ansamblu, mesajul transmis pieței este unul de continuitate și disciplină financiară, Shell poziționându-se ca unul dintre jucătorii majori din sectorul energetic global capabili să navigheze tranziția energetică fără a compromite randamentele pentru acționari.
