Acțiunile Coinbase (Nasdaq: COIN) au reacționat volatil după publicarea rezultatelor financiare pe 12 februarie 2026, cotația coborând inițial în zona de 140–142 dolari în sesiunea imediat următoare raportării. Ulterior, titlurile au indicat o revenire în tranzacțiile înainte de deschidere, semn că investitorii au reevaluat mesajul companiei privind volumele record și extinderea surselor de venit dincolo de tranzacționarea crypto tradițională.
Coinbase: volume record și cotă de piață în creștere în 2025
Coinbase a anunțat că a livrat rezultatele din T4 în intervalele de așteptare comunicate, pe fondul unei „discipline operaționale” și al accelerării lansărilor de produse. Mesajul central al companiei pentru 2025 este unul de expansiune a activității de tranzacționare și de diversificare a veniturilor, sub viziunea „Everything Exchange”, adică o platformă unde utilizatorii pot tranzacționa mai multe clase de active, nu doar crypto.
Un reper important: volumul total de tranzacționare al Coinbase a atins 5,2 trilioane de dolari în 2025, în creștere cu 156% față de anul anterior, iar cota de piață în volumele de tranzacționare crypto a urcat la 6,4%, dublu față de anul precedent.
Venituri recurente: Subscription & Services la maxim istoric
Pe partea de venituri mai puțin dependente de ciclul crypto, compania indică un maxim istoric pentru Subscription and Services Revenue, la 2,8 miliarde de dolari în 2025, nivel descris ca fiind de 5,5 ori peste vârful ciclului anterior din 2021. Tot în zona de monetizare recurentă, numărul de abonați plătitori Coinbase One a ajuns la aproximativ 1 milion, după o creștere de peste trei ori în ultimii trei ani.
USDC și „assets on platform”: creștere a bazei de active
Coinbase evidențiază și evoluția USDC în ecosistemul său. Compania menționează că soldurile medii de USDC deținute în produsele Coinbase au ajuns la 17,8 miliarde de dolari, iar capitalizarea medie de piață a USDC a fost de 76,2 miliarde de dolari. În paralel, Coinbase afirmă că activele păstrate pe platformă au crescut puternic în ultimii ani și că în 2025 peste 12% din crypto la nivel global era custodiat pe Coinbase, un argument folosit pentru poziționarea de „platformă de încredere” pentru retail și instituționali.
Extindere către derivate și noi clase de active
În 2025, Coinbase a mizat pe produse care să crească frecvența de tranzacționare și să reducă dependența de dinamica prețurilor crypto. Compania susține că a fost prima care a lansat în SUA produse de tip perpetual-style futures disponibile 24/7, contribuind la o creștere de patru ori a cotei de piață pe derivate în SUA, cu volume de derivate la maxime istorice în T4.
La nivel internațional, Coinbase indică finalizarea achiziției Deribit, poziționând-o drept un pas către leadership global în derivate crypto (open interest și volume pe opțiuni). În plus, compania spune că a lansat prediction markets și equities, ca parte a strategiei de a extinde clasele de active disponibile în aplicație.
Perspectiva managementului: „pole position” pentru 2026, cu accent pe viteză de execuție
CEO-ul Brian Armstrong susține că „Everything Exchange funcționează” și că, deja în T1, s-au văzut episoade de volume ridicate (inclusiv recorduri pe aur și argint pe anumite produse), în timp ce CFO-ul Alesia Haas pune accent pe livrarea consecventă a ghidajului și pe diversificarea veniturilor, menționând că 12 produse ale companiei generează fiecare peste 100 de milioane de dolari venit anualizat.
În ciuda acestor repere operaționale, reacția de piață arată că investitorii rămân atenți la sensibilitatea businessului la sentimentul general din crypto, la competiție și la riscurile de reglementare. Volatilitatea de după raportare sugerează că, pentru COIN, „rezultatele bune” trebuie în continuare validate prin vizibilitate mai mare asupra veniturilor și prin stabilitatea marjelor într-un ciclu de piață încă imprevizibil.
