Acțiunile The Walt Disney Company au reacționat moderat pozitiv după publicarea rezultatelor pentru primul trimestru al anului fiscal 2026. Titlurile DIS se tranzacționau în jurul nivelului de 112,8 dolari, în creștere cu aproximativ 1,1% față de ședința precedentă, investitorii apreciind dinamica solidă a veniturilor și perspectivele optimiste pentru a doua jumătate a anului, în pofida unei ușoare deteriorări a indicatorilor de profitabilitate.
Venituri în creștere cu 5%, sub presiunea costurilor operaționale
În trimestrul încheiat la 27 decembrie 2025, Disney a raportat venituri de 26,0 miliarde de dolari, în creștere cu 5% față de perioada similară a anului anterior. Veniturile au fost susținute de performanța segmentelor Entertainment și Experiences, însă profitul operațional total pe segmente a scăzut cu 9%, până la 4,6 miliarde de dolari, pe fondul majorării costurilor de producție, programare și marketing.
Câștigul pe acțiune (EPS) diluat a coborât la 1,34 dolari, de la 1,40 dolari în urmă cu un an, iar EPS ajustat s-a redus la 1,63 dolari, reflectând presiunea costurilor și impactul unor elemente nerecurente.
Entertainment: streamingul susține creșterea, dar erodează marjele
Segmentul Entertainment a înregistrat o creștere a veniturilor de 7%, însă profitul operațional a scăzut semnificativ, până la 1,1 miliarde de dolari. Streamingul a continuat să fie un punct forte, cu venituri SVOD în urcare cu 11% și un profit operațional de 450 milioane de dolari, aproape dublu față de anul anterior. Cu toate acestea, cheltuielile mai mari cu producția de conținut și marketingul au limitat expansiunea marjelor.
Sports: venituri stabile, impact negativ al costurilor
Divizia Sports a raportat venituri aproape neschimbate, la 4,9 miliarde de dolari, însă profitul operațional a scăzut la 191 milioane de dolari. Creșterea veniturilor din publicitate nu a reușit să compenseze integral majorarea costurilor cu drepturile sportive și impactul temporar al suspendării distribuției prin YouTube TV.
Experiences: motorul de profit al grupului Disney
Segmentul Experiences a avut un trimestru record, cu venituri de 10,0 miliarde de dolari și profit operațional de 3,3 miliarde de dolari. Parcurile din SUA au beneficiat de creșterea cheltuielilor per vizitator și de extinderea flotei Disney Cruise Line, confirmând rolul strategic al acestui segment în generarea de cash-flow.
Perspective: accent pe a doua jumătate a anului fiscal
Pentru întregul an fiscal 2026, conducerea Disney estimează creștere de două cifre a EPS ajustat, o marjă operațională SVOD de aproximativ 10% și 19 miliarde de dolari cash-flow din exploatare. Compania rămâne, de asemenea, pe traiectoria de răscumpărare de acțiuni în valoare de 7 miliarde de dolari, un semnal pozitiv pentru investitori.
În ansamblu, rezultatele confirmă o tranziție graduală către un model mai profitabil în streaming, în timp ce Experiences rămâne principalul pilon de stabilitate financiară. Evoluția acțiunii Disney va depinde în perioada următoare de capacitatea companiei de a controla costurile și de a transforma creșterea veniturilor în profitabilitate sustenabilă.
