Dolarul american a avansat în sesiunea de vineri, însă rămâne pe traiectoria unei a doua scăderi consecutive la nivel săptămânal. Susținerea recentă a venit din creșterea clarității privind numirea viitorului președinte al Federal Reserve. Pe măsură ce Kevin Warsh se conturează drept favorit, piețele anticipează o abordare mai conservatoare comparativ cu alte nume vehiculate în ultimele săptămâni. Această perspectivă reduce riscurile extreme asociate unei relaxări monetare agresive.
În consecință, randamentele titlurilor de stat americane au crescut pe întreaga curbă, iar dolarul a găsit un sprijin de moment, reflectând o ajustare a așteptărilor privind politica monetară.
Evitarea blocajului guvernamental calmează piețele
Un alt factor favorabil a fost acordul provizoriu dintre White House și Senate Democrats pentru evitarea unui shutdown guvernamental în SUA. Eliminarea acestui risc imediat a redus incertitudinea internă care apăsase anterior asupra sentimentului de piață și asupra activelor americane.
Tarifele și tensiunile geopolitice limitează potențialul de apreciere
Cu toate acestea, potențialul de apreciere al dolarului rămâne limitat. Amenințările reînnoite privind tarifele comerciale formulate de Donald Trump, alături de avertismentele adresate Iran, mențin presiunile asupra încrederii investitorilor. Aceste evoluții alimentează temeri legate de politica comercială și cea externă a SUA, care continuă să afecteze atractivitatea activelor denominate în dolari pe termen mediu.
Datele PPI, următorul test pentru randamente și dolar
În perioada imediat următoare, atenția piețelor se îndreaptă către datele privind prețurile producătorilor din SUA. Indicele PPI este așteptat să rămână la 0,2%, iar o citire stabilă ar confirma faptul că presiunile inflaționiste rămân sub control. Deși un astfel de rezultat nu ar modifica imediat perspectiva Fed, ar putea limita creșterea randamentelor și, implicit, ar tempera orice nou impuls de apreciere a dolarului.
Analiză de piață adaptată pentru Financial Market pe baza comentariilor lui Bas Kooijman, CEO și Asset Manager al DHF Capital S.A.
