Cursul EUR/USD a reluat trendul descendent pe 16 februarie 2026, coborând sub pragul de 1,1850, într-un context marcat de volume scăzute și semnale mixte din partea băncilor centrale. Mișcarea reflectă atât deteriorarea unor indicatori macro din Zona Euro, cât și persistența unui dolar american susținut structural, chiar dacă acesta s-a retras de la maximele recente.
Producția industrială din Zona Euro accentuează presiunea asupra monedei unice
Datele privind producția industrială din Zona Euro au indicat o contracție lunară de 1,4% în decembrie, iar cifra aferentă lunii noiembrie a fost revizuită în scădere. În termeni anuali, ritmul de creștere a încetinit peste așteptări, confirmând pierderea de momentum în sectorul manufacturier.
Slăbiciunea industrială consolidează percepția unei reveniri economice fragile și inegale la nivelul statelor membre. Germania, principalul motor industrial al regiunii, continuă să se confrunte cu provocări structurale legate de cererea externă și de costurile energetice ridicate, limitând atractivitatea euro pentru fluxurile de capital pe termen scurt.
Diferențialele de dobândă susțin dolarul american
În Statele Unite, cel mai recent raport privind inflația (CPI) a arătat o temperare peste așteptări, alimentând speculațiile privind posibile reduceri suplimentare de dobândă din partea Federal Reserve în 2026. Cu toate acestea, euro nu a reușit să capitalizeze semnificativ această evoluție.
Investitorii consideră că, chiar și în scenariul unor tăieri de dobândă în a doua parte a anului, economia SUA va rămâne mai rezilientă decât cea a Zonei Euro. În plus, diferențialele de randament dintre titlurile de stat americane și cele europene continuă să favorizeze dolarul.
La rândul său, Banca Centrală Europeană se confruntă cu presiuni pentru a menține o politică monetară acomodativă, pe fondul încetinirii activității economice, ceea ce reduce atractivitatea euro în strategiile de tip carry trade.
Lichiditate scăzută și volatilitate tehnică
Sesiunea de luni a fost caracterizată de lichiditate redusă, din cauza unor zile libere importante, inclusiv Presidents’ Day în SUA și sărbători în Asia. În astfel de condiții, mișcările tehnice pot fi amplificate, iar ordine relativ mici pot genera fluctuații disproporționate în perechi majore precum EUR/USD.
Discursurile oficialilor din cadrul Federal Reserve și al Băncii Centrale Europene capătă astfel o importanță sporită. Investitorii caută indicii clare privind calendarul și amploarea eventualelor ajustări ale dobânzilor. Orice mesaj perceput ca fiind mai „hawkish” sau „dovish” decât anticipat ar putea scoate perechea din intervalul recent de tranzacționare.
Perspective pentru euro în perioada următoare
Deprecierea euro sub 1,1850 reflectă combinația dintre slăbiciunea macroeconomică din Zona Euro, volumele reduse specifice perioadei de sărbători și incertitudinile privind traiectoria politicii monetare pe ambele maluri ale Atlanticului.
Deși inflația mai temperată din SUA ar putea deschide calea unor reduceri de dobândă și ar limita aprecierea suplimentară a dolarului, diferențialele de creștere economică și prudența investitorilor mențin, pentru moment, presiunea asupra monedei unice. Următoarele date macroeconomice și semnalele din partea băncilor centrale vor fi decisive pentru a determina dacă euro se stabilizează sau își extinde tendința descendentă în săptămânile următoare.
