Piața metalelor prețioase a fost lovită de o corecție extrem de violentă, aurul și argintul înregistrând unele dintre cele mai mari scăderi zilnice din istorie, pe fondul marcărilor masive de profit și al schimbării bruște a sentimentului investitorilor, după raliuri spectaculoase la începutul anului.
Aurul înregistrează cea mai mare scădere zilnică din anii ’80
Prețul aurului a suferit o prăbușire severă vineri, contractele futures coborând până la 4.700 dolari pe uncie, înainte de o revenire temporară în sesiunea americană, urmată de noi vânzări spre finalul zilei. Contractul cu livrare în aprilie, cel mai tranzacționat, a închis la 4.745 dolari pe uncie, în scădere cu 11,4%, echivalentul a aproximativ 600 de dolari pe uncie într-o singură zi. Aceasta reprezintă cea mai amplă scădere intraday a aurului de la începutul anilor 1980.
Corecția vine după un raliu aproape neîntrerupt, aurul atingând recent maxime istorice în apropierea nivelului de 5.600 dolari pe uncie, pe fondul cererii ridicate pentru active de refugiu și al poziționării speculative agresive.
Argintul, lovit și mai dur: scădere record de aproape 36%
Argintul a avut o evoluție și mai volatilă, metalul prețios înregistrând fluctuații extreme pe parcursul sesiunii. La un moment dat, prețul a scăzut cu peste 40 de dolari pe uncie, până în zona de 74 de dolari, echivalentul unei prăbușiri de aproximativ 35%. Deși a recuperat o parte din pierderi temporar, vânzările s-au intensificat din nou spre finalul sesiunii, iar argintul a închis la 78,53 dolari pe uncie, în scădere cu 35,9%, marcând cea mai mare scădere zilnică din istoria metalului.
Și alte metale prețioase au fost afectate puternic. Paladiul a scăzut cu aproximativ 15%, până la 1.700 dolari pe uncie, în timp ce platina a pierdut circa 17%, coborând la 2.178 dolari pe uncie.
Declanșatorul: Fed, politica monetară și volatilitatea extremă
Scăderile au venit după o sesiune deja extrem de volatilă, în care metalele au înregistrat mișcări ample de tip „V-shape”. Presiunea suplimentară a apărut în tranzacțiile overnight, după informațiile potrivit cărora administrația Trump intenționează să îl nominalizeze pe Kevin Warsh în funcția de președinte al Federal Reserve, informație confirmată ulterior oficial.
Piețele au reacționat negativ la această perspectivă, având în vedere reputația lui Warsh ca fiind una hawkish, mai puțin favorabilă reducerilor rapide de dobândă. În paralel, speranțele investitorilor privind relaxarea politicii monetare au fost afectate și de publicarea unui raport peste așteptări privind inflația la nivelul producătorilor din SUA.
Potrivit unei analize recente a Goldman Sachs, piața metalelor era deja „pregătită” pentru mișcări extreme, pe fondul creșterii accelerate a prețurilor, al volatilității ridicate și al unei explozii a achizițiilor de opțiuni call, care au amplificat mecanic impulsul ascendent în ultimele săptămâni.
O corecție așteptată după un raliu parabolic
Analiștii consideră că, dincolo de factorul declanșator legat de Fed, o corecție era inevitabilă. Christopher Wong, strateg la Oversea-Chinese Banking Corp., a subliniat că mișcarea validează regula „fast up, fast down”, specifică raliurilor parabolice. În opinia sa, piețele așteptau un pretext pentru a marca profituri după creșterile explozive recente.
O concluzie similară apare și într-o notă a Commerzbank, unde analiștii afirmă că amploarea corecției sugerează că investitorii erau pur și simplu în așteptarea unui moment favorabil pentru a ieși din poziții, după aprecierea rapidă a metalelor prețioase.
Semnale de avertizare din analiza tehnică
Conform unei analize Bloomberg, mai mulți indicatori tehnici transmiteau deja semnale de avertizare. Indicatorul RSI (Relative Strength Index) pentru aur a urcat recent până la 90, cel mai ridicat nivel din ultimele decenii, sugerând o piață extrem de supracumpărată și vulnerabilă la o corecție severă.
De asemenea, raportul argint/aur a atins niveluri comparabile cu cele de la finalul anilor ’70. Strategul macro Simon White consideră că mișcările dramatice recente ar putea marca un punct de respingere important, deși subliniază că este încă prea devreme pentru a concluziona dacă asistăm la finalul unui raliu istoric al metalelor prețioase.
Concluzie: volatilitatea devine factorul dominant
În acest moment, prețul și poziționarea par să fi preluat controlul asupra pieței, în detrimentul fundamentelor clasice. Deși există în continuare argumente pentru un context favorabil metalelor prețioase pe termen lung, corecția brutală arată cât de rapid se poate schimba sentimentul atunci când raliurile devin parabolice. Pentru investitori, episodul recent reprezintă un semnal clar privind riscurile ridicate asociate volatilității extreme și importanța gestionării prudente a pozițiilor.
