Metale prețioase – Aurul și argintul continuă ascensiunea spectaculoasă
Aurul și argintul au atins noi maxime istorice vineri dimineață, depășind nivelurile record stabilite chiar în ziua precedentă. Cotațiile spot au urcat la 4.379,93 dolari/uncie pentru aur și 54,4 dolari/uncie pentru argint, impulsionate de temerile privind calitatea creditului, așteptările de relaxare monetară din partea Rezervei Federale și tensiunile comerciale dintre SUA și China.
Două bănci regionale americane au raportat probleme legate de posibile fraude în portofoliul de credite, amplificând temerile privind deteriorarea bonității debitorilor și stimulând cererea pentru active de refugiu.
Totodată, investitorii anticipează o reducere agresivă a dobânzii de referință în SUA până la finalul anului, în timp ce președintele Fed, Jerome Powell, a semnalat o nouă scădere de 0,25 puncte procentuale în această lună. În plus, blocajul guvernamental temporar din SUA a amânat publicarea datelor economice, dar reluarea lor ar putea scoate la iveală semne de slăbiciune economică, oferind băncii centrale argumente suplimentare pentru noi tăieri de dobândă, se arată într-o analiză a economiștilor de la ING Bank.
Aurul și argintul se numără printre cele mai performante active din 2025, cu aprecieri de peste 65% și, respectiv, 80% de la începutul anului, susținute de achizițiile băncilor centrale, intrările masive în ETF-uri și apetitul pentru siguranță într-un context geopolitic tensionat și incert privind independența Fed.
Energie – Petrolul scade pe fondul creșterii stocurilor americane
În schimb, cotațiile petrolului au continuat tendința descendentă, apropiindu-se de a treia săptămână consecutivă de scădere, pe măsură ce stocurile de țiței din SUA au crescut peste așteptări. Prețul WTI a coborât la cel mai redus nivel din luna mai, în urma unui raport negativ al Energy Information Administration (EIA).
Raportul arată o creștere a stocurilor de țiței cu 3,5 milioane barili în ultima săptămână, marcând a treia creștere consecutivă, în timp ce producția a urcat, iar utilizarea capacităților de rafinare a scăzut. Totalul stocurilor de petrol din SUA a ajuns la 423,8 milioane barili, cel mai ridicat nivel din septembrie, deși încă sub media pe cinci ani cu 4%.
În același timp, stocurile de la hub-ul Cushing au scăzut cu 703.000 barili, iar importurile au coborât la 5,5 milioane barili/zi, în timp ce exporturile au crescut la 4,5 milioane barili/zi.
Pe segmentul produselor rafinate, stocurile de benzină au scăzut cu 267.000 barili, iar cele de distilate s-au redus semnificativ cu 4,5 milioane barili, peste estimările pieței. Gradul de utilizare al rafinăriilor americane a scăzut cu 6,7 puncte procentuale, până la 85,7%.
Asia și Europa – Creștere a stocurilor de produse rafinate
În Singapore, stocurile totale de produse rafinate au crescut cu 3,14 milioane barili, ajungând la 48,4 milioane barili, cel mai ridicat nivel din 17 septembrie, în timp ce în regiunea ARA (Amsterdam–Rotterdam–Anvers), stocurile au crescut la 6,03 milioane tone, potrivit datelor Insights Global.
Aceste evoluții sugerează o piață confortabilă a distilatelor medii, ceea ce limitează potențialul de creștere a prețurilor pe termen scurt.
Gaze naturale – Prețurile din SUA coboară la minimul ultimelor trei săptămâni
Prețurile gazelor naturale americane (Henry Hub) au scăzut la 2,9 USD/MMBtu, cel mai redus nivel din ultimele trei săptămâni, marcând a patra zi consecutivă de declin. Potrivit datelor EIA, stocurile au crescut cu 80 miliarde picioare cubice (Bcf), în linie cu media istorică și peste nivelul de anul trecut.
Totalul stocurilor a ajuns la 3,721 trilioane picioare cubice, cu 4,3% peste media pe cinci ani, ceea ce înseamnă că SUA vor intra în sezonul de iarnă cu un surplus confortabil de gaze.
Concluzie
Piețele de mărfuri traversează o perioadă de volatilitate accentuată, în care metalele prețioase domină topul performanțelor, iar sectorul energetic resimte presiunea acumulării de stocuri. Investitorii rămân concentrați asupra deciziilor Rezervei Federale, dinamicii geopolitice și semnalelor privind încetinirea economiei globale, factori care vor influența direcția prețurilor în următoarele luni.
