Prețurile petrolului au revenit pe un trend pozitiv în ultimele sesiuni de tranzacționare, susținute de factori financiari și geopolitici care continuă să influențeze sentimentul pieței. Atât cotația Brent, cât și WTI, au avansat cu peste 1%, pe fondul activităților de hedging înaintea unui weekend prelungit și al prudenței traderilor în contextul riscurilor potențiale privind oferta.
Astfel, Brent s-a apropiat de nivelul de 64,5 dolari/baril, iar WTI de aproximativ 59,8 dolari/baril, marcând a patra săptămână consecutivă de creșteri.
Geopolitica rămâne principalul catalizator pe termen scurt
Componenta geopolitică continuă să joace un rol central în dinamica prețurilor pe termen scurt. Deși scenariul de bază al pieței indică o probabilitate redusă a unei intervenții militare directe a Statelor Unite împotriva Iranului, prima de risc geopolitic rămâne prezentă, alimentată de posibilitatea escaladării tensiunilor în Orientul Mijlociu. Regiunea găzduiește infrastructură energetică critică, iar orice perturbare a stabilității poate genera mișcări abrupte ale prețurilor internaționale ale petrolului.
Un punct sensibil major îl reprezintă Strâmtoarea Hormuz, un adevărat „chokepoint” pentru securitatea energetică globală. Aproape un sfert din comerțul maritim mondial cu țiței tranzitează această rută, ceea ce o transformă într-o vulnerabilitate structurală pentru piață.
Chiar și simpla posibilitate a unor perturbări logistice sau tensiuni militare în zonă este suficientă pentru a stimula activitatea de hedging și pentru a majora primele de risc în contractele futures.
Presiuni din partea ofertei: Venezuela și producția globală
Totuși, perspectivele pieței nu sunt exclusiv optimiste. În paralel cu tensiunile geopolitice, așteptările privind creșterea ofertei din Venezuela încep să cântărească tot mai mult asupra prețurilor. Reluarea graduală a exporturilor și posibilitatea ca volume suplimentare să ajungă pe piața internațională întăresc percepția că echilibrul global ar putea înclina spre o ofertă mai confortabilă în lunile următoare.
Această dinamică este susținută de un context mai larg de ofertă globală relativ abundentă. Disciplina de producție a unor mari producători coexistă cu reziliența producției din SUA și cu niveluri ale stocurilor care, deși nu sunt excesive, nu indică nici un scenariu de penurie. În acest context, capacitatea pieței de a susține raliuri prelungite bazate exclusiv pe riscuri geopolitice rămâne limitată.
Cererea, principala sursă de incertitudine structurală
Cererea rămâne elementul-cheie de incertitudine structurală pentru piața petrolului. Evoluția economiei Chinei este esențială pentru consumul global de materii prime, iar în absența unei accelerări clare și susținute a activității economice, este puțin probabil ca petrolul să beneficieze de un sprijin suplimentar semnificativ din partea cererii. Fără o revenire solidă a cererii asiatice, orice raliu al prețurilor tinde să întâmpine rapid rezistență.
Interval de tranzacționare probabil pentru Brent
În acest context, mulți participanți la piață consideră că prețul petrolului Brent ar putea evolua într-un interval relativ larg, dar bine delimitat, între 57 și 67 dolari/baril. Acest interval reflectă echilibrul fragil dintre o primă geopolitică persistentă și fundamentele de ofertă care, cel puțin în acest moment, nu justifică un scenariu de restrângere structurală a pieței.
Concluzie pentru investitori
Piața petrolului traversează o fază de tensiune controlată, în care factorii emoționali și geopolitici coexistă cu fundamente care indică o ofertă confortabilă. Creșterile recente par a fi generate mai degrabă de activitatea de hedging și de managementul riscului decât de o schimbare structurală a echilibrului global.
În absența unor perturbări reale ale ofertei sau a unei reveniri puternice a cererii, petrolul este probabil să continue să se tranzacționeze în intervale bine definite, cu episoade de volatilitate determinate de știri, dar fără un trend direcțional clar pe termen lung.
