Economia Germaniei încheie anul într-o stare de stagnare persistentă, iar cel mai recent indice Ifo confirmă deteriorarea sentimentului din business. Indicatorul a scăzut în noiembrie la 88,1, de la 88,4 anterior, corectând astfel îmbunătățirea surprinzătoare din luna precedentă. Deși evaluarea situației curente a avansat ușor, componenta așteptărilor a tras în jos indicele principal, semnalând o lipsă de încredere în redresarea pe termen scurt.
Optimismul anterior, rapid înlocuit de realism economic
Pe parcursul anului, optimismul manifestat de companiile germane a fost ajustat în mod brutal. Un mix de factori – instabilitate politică, riscuri fiscale, absența reformelor structurale și competiția tot mai puternică din partea Chinei – a expus vulnerabilitățile economiei.
Chiar dacă Germania a adoptat în primăvară o schimbare fiscală majoră, anunțând investiții ample în infrastructură și apărare, efectele pozitive au fost erodate de decizii bugetare incoerente și tensiuni politice interne.
Noua realitate economică se conturează clar: Germania a pierdut competitivitate internațională în urma unor ani de subinvestiții structurale, în combinație cu dependențe strategice și o abordare politică indecisă. Incapacitatea de a formula un răspuns coerent la aceste provocări apasă atât asupra mediului de afaceri, cât și asupra consumatorilor.
Dilema „sticlei de ketchup” și speranța pentru 2026
În ciuda climatului sumbru, magnitudinea pachetului fiscal anunțat – 500 de miliarde de euro pentru infrastructură și un angajament ferm pentru creșterea cheltuielilor de apărare – oferă un argument în favoarea revenirii economice.
Totuși, execuția bugetară rămâne problematică. După primele zece luni din an, cheltuielile militare directe nu atinseseră nici măcar jumătate din ținta anuală, iar aceeași situație se regăsește și în alte categorii de investiții publice.
Dacă această sub-execuție se datorează blocajelor politice temporare și nu incapacității administrative, este posibil ca impactul fiscal să se vadă abia anul viitor. Situația amintește de metafora cunoscută a „sticlei de ketchup”: mult timp pare că nimic nu se întâmplă, până când, dintr-o dată, efectele apar simultan și puternic.
Privind spre 2026: între incertitudine și potențial
Deși problemele structurale nu vor dispărea peste noapte, stimulii fiscali masivi pot crea cadrul pentru o îmbunătățire graduală a economiei în 2026. Rămâne însă de văzut dacă Germania va reuși să depășească blocajele politice, să accelereze investițiile și să-și redefinească strategia industrială într-un mediu global tot mai competitiv.
Până atunci, indicele Ifo semnalează clar că economia germană termină anul în aceeași stare în care a funcționat aproape tot 2025: blocată în stagnare, cu încredere scăzută și cu provocări structurale care cer soluții urgente.
