Indicele Ifo, principalul indicator al climatului de afaceri din Germania, a crescut în octombrie la 88,4 puncte, de la 87,7 în septembrie, susținut de îmbunătățirea așteptărilor, în timp ce evaluarea condițiilor curente s-a deteriorat pentru a treia lună consecutiv.
Creștere timidă a sentimentului de afaceri
Îmbunătățirea indicelui se datorează în principal optimismului privind evoluția viitoare a economiei, care a atins cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani. Totuși, nivelul general rămâne sub maximele înregistrate în vară, iar redresarea economică pare fragilă, în lipsa unor motive fundamentale solide.
Riscul stagnării persistă
Deși datele Ifo oferă un semnal pozitiv, riscul ca Germania să înregistreze un al treilea an consecutiv de stagnare economică rămâne ridicat. După entuziasmul generat în primăvară de anunțurile privind investiții masive în infrastructură și apărare, moralul mediului de afaceri s-a deteriorat în vară, pe fondul tarifelor americane, aprecierii euro și tensiunilor geopolitice.
În plus, competitivitatea industriei germane a fost erodată de ani de subinvestiții, birocrație excesivă și pierderea avantajului tehnologic în fața Chinei. Restricțiile impuse de Beijing asupra exporturilor de microcipuri reprezintă un nou semnal al vulnerabilității industriei auto germane.
Stimulusul fiscal – speranța principală
Guvernul condus de Friedrich Merz a anunțat un plan ambițios de stimulare fiscală, în valoare de 500 de miliarde de euro, destinat infrastructurii și apărării. Cu toate acestea, mutarea unor fonduri din bugetul anual către fonduri speciale a ridicat semne de întrebare privind transparența și eficiența cheltuielilor. Impactul acestor investiții ar putea fi întârziat, cu efecte mai vizibile abia din 2027.
Reforme structurale încă în așteptare
Pe lângă măsurile bugetare, Germania are nevoie urgentă de reforme pentru creșterea competitivității și digitalizarea economiei. Inițiative recente pentru reducerea birocrației sunt un pas în direcția corectă, însă implementarea lor lentă nu oferă sprijin imediat creșterii economice.
Concluzie: nu este încă un punct de cotitură
Estimările pentru PIB-ul din trimestrul al treilea, care vor fi publicate joi, vor clarifica starea reală a economiei germane. Deocamdată, șansele unei redresări solide par reduse, iar indicele Ifo sugerează că mediul de afaceri își păstrează speranțele într-un impact viitor al măsurilor fiscale, chiar dacă recesiunea tehnică rămâne un risc real.
