Datele publicate pentru luna august confirmă o nouă lovitură pentru economia Germaniei, alimentând temerile privind o posibilă recesiune tehnică. Producția industrială s-a prăbușit cu 4,3% față de luna iulie, după o creștere de 1,3% în luna precedentă. Comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, producția a scăzut cu aproape 4%.
Cele mai afectate sectoare au fost industria prelucrătoare și cea auto, piloni tradiționali ai economiei germane. O ușoară rază de speranță a venit dinspre sectorul construcțiilor, care a înregistrat a doua lună consecutivă de creștere.
Biroul Federal de Statistică (Destatis) a explicat că o parte din scădere ar putea fi legată de vacanțele de vară și de ajustările în liniile de producție din industria auto. Totuși, analiștii avertizează că, dincolo de aceste efecte temporare, declinul reflectă o slăbiciune structurală profundă și finalul impulsului temporar generat de exporturile către SUA înaintea posibilelor tarife comerciale.
Recesiunea tehnică, tot mai probabilă
La mai bine de șase ani de la pandemie, producția industrială germană rămâne cu 15% sub nivelul pre-criză, iar sectoarele energo-intensive sunt încă cu aproximativ 4% sub nivelul din 2024. În plus, rata de utilizare a capacităților de producție a stagnat la niveluri similare cu cele din timpul crizei financiare din 2008 – un semnal clar al fragilității structurale.
Deși anunțul unui pachet fiscal de stimulare după alegerile din Germania a adus un val de optimism la începutul anului, acesta pare să se fi risipit rapid. Creșterea inițială a producției a fost, cel mai probabil, alimentată de cererea anticipată de produse americane, iar acum comenzile noi scad de patru luni consecutive.
Inventarele au urcat la cel mai ridicat nivel din februarie, ceea ce indică o cerere tot mai slabă și o posibilă acumulare de stocuri nevândute.
Singura speranță: investițiile publice și apărarea
Chiar dacă revenirea de primăvară s-a dovedit efemeră, există speranțe că cheltuielile bugetare suplimentare, în special în domeniul apărării, ar putea susține industria în lunile următoare. În caz contrar, guvernul german va fi nevoit să adopte măsuri clasice de stimulare economică pentru a evita o recesiune mai profundă.
