Creșterea inflației la 2,2% în septembrie s-a datorat în principal efectelor din energie, care însă se vor estompa în lunile următoare. O ușoară scădere sub ținta de inflație pare chiar realistă spre finalul anului. Banca Centrală Europeană (BCE) este așteptată să mențină dobânzile neschimbate deocamdată.
Inflația ar putea coborî sub ținta BCE de 2% în lunile următoare
În realitate, povestea inflației din zona euro nu se schimbă foarte mult în acest moment. Creșterea din septembrie a venit în special pe fondul efectelor de bază din energie, odată ce inflația energetică a urcat de la -2% la -0,4%. Totuși, această evoluție va dispărea din nou în lunile următoare, ceea ce înseamnă că actuala „scânteie” a inflației poate fi în mare parte ignorată.
De fapt, există șanse ca inflația să scadă ușor sub ținta BCE de 2% în perioada imediat următoare. Prețurile la energie au revenit pe scădere, iar întărirea monedei euro reduce și mai mult costurile de import.
În plus, ritmul de creștere a salariilor este de așteptat să se tempereze în trimestrele următoare. Acest lucru va diminua presiunile inflaționiste în 2026, însă nu se estimează un impact major asupra inflației de bază pe termen scurt.
Inflația de bază rămâne stabilă
Perspectivele privind inflația de bază pentru următoarele luni rămân foarte stabile. Companiile din industrie și servicii nu semnalează schimbări importante în așteptările legate de prețurile de vânzare. Inflația de bază s-a menținut la 2,3% în septembrie și este rezonabil să ne așteptăm la o scădere lentă în trimestrele următoare.
Toate aceste evoluții fac ca decizia BCE de la finalul lunii să fie relativ simplă: menținerea actualului nivel al dobânzilor.
