Indicele Dolarului American fluctuează într-un interval restrâns de 97,50 – 97,75, în contextul în care piețele așteaptă deciziile viitoare ale Rezervei Federale și efectele shutdown-ului guvernamental din Washington. Revenirea indicelui de la minimele înregistrate în sesiunea asiatică de azi nu reflectă o forță reală, ci mai degrabă o încercare temporară de a rezista presiunilor venite din factori economici și politici.
Această consolidare reprezintă o „fază de așteptare” înainte ca piața să-și definească următoarea direcție clară, ceea ce face ca prudența să fie tema dominantă în prezent.
Ultimul raport privind locurile de muncă din sectorul privat a indicat un declin abrupt, fără precedent din 2023, cu o pierdere de 32.000 de locuri de muncă în septembrie și o revizuire descendentă a datelor pentru august. Această evoluție subliniază fragilitatea pieței muncii și reduce marja de manevră a Fed, crescând probabilitatea a două reduceri suplimentare de dobândă în acest an. Slăbiciunea pieței muncii limitează perspectivele unei reveniri solide a dolarului, întrucât încrederea economică este esențială pentru susținerea monedei.
Sectorul industrial nu oferă nici el sprijin consistent. Chiar dacă indicele PMI a arătat o ușoară îmbunătățire, acesta rămâne în zona de contracție pentru a șaptea lună consecutiv, semnalând presiuni suplimentare asupra economiei și reducând atractivitatea dolarului ca activ-refugiu. Aceste semnale confirmă absența unor factori de susținere pe termen scurt și vulnerabilitatea dolarului la presiuni de vânzare atunci când noile date reconfirmă încetinirea economică.
Shutdown-ul guvernamental amplifică incertitudinea. Blocajul politic și incapacitatea de a adopta un plan de cheltuieli duc la suspendarea publicării unor indicatori economici vitali, precum raportul Nonfarm Payrolls, lăsând piețele fără repere clare. Lipsa acestor date îi obligă pe investitori să se bazeze pe declarațiile oficialilor Fed, ceea ce face ca dolarul să devină tot mai sensibil la retorica politică.
Pe termen scurt, dolarul nu are suficientă forță pentru a depăși în mod sustenabil nivelul de 98,00. Cel mai probabil scenariu rămâne o mișcare laterală cu o tendință descendentă, atâta timp cât indicele se menține sub această barieră. O scădere sub 97,20 ar fi un semnal ferm de slăbiciune, cu potențial de extindere către 96,60. Un acord politic rapid care ar pune capăt shutdown-ului ar putea declanșa o revenire limitată, dar aceasta nu ar schimba tendința generală fără susținerea unor date economice mai solide.
Shutdown-ul guvernamental este mai degrabă o criză de încredere decât una strict financiară. Suspendarea activității agențiilor federale blochează publicarea unor indicatori cruciali, precum datele privind locurile de muncă și inflația. Acest vid informațional lasă piețele expuse zvonurilor și retoricii politice, amplificând presiunile asupra dolarului.
Un shutdown prelungit afectează direct creșterea economică, prin blocarea unor activități guvernamentale și amânarea cheltuielilor, ceea ce se traduce printr-o încetinire a PIB-ului și prin scăderea încrederii consumatorilor și investitorilor. Această combinație de incertitudine politică și presiuni economice sporește vulnerabilitatea dolarului, mai ales în contextul unei politici monetare orientate spre relaxare.
Pe termen lung, impactul va depinde de durata shutdown-ului și de rapiditatea cu care sunt reluate operațiunile guvernamentale.
În prezent, dolarul se află la o răscruce critică: presiuni economice care favorizează reducerile de dobândă, un shutdown guvernamental ce subminează încrederea și încercări fragile de a apăra nivelurile cheie de suport. O apreciere puternică a dolarului în T4 2025 implică mai multe riscuri decât oportunități, iar întărirea temporară ar trebui privită ca un fenomen limitat, nu ca începutul unui trend ascendent sustenabil.
