Prețurile aluminiului la London Metal Exchange (LME) au crescut cu 3,5% în această dimineață, atingând un maxim al ultimei luni, pe fondul escaladării tensiunilor din Orientul Mijlociu și al temerilor privind eventuale perturbări în lanțurile de aprovizionare.
Strâmtoarea Hormuz, punct critic pentru piața globală
Capacitatea globală de producție a aluminiului este puternic dependentă de tranzitul prin Strâmtoarea Hormuz, atât pentru exporturile de metal primar, cât și pentru importurile de alumină. Regiunea Orientului Mijlociu reprezintă aproximativ 8% din capacitatea globală de producție, cu jucători relevanți precum Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite și Bahrain.
O eventuală blocare sau restricționare a traficului prin Hormuz ar putea afecta fluxurile comerciale, însă impactul depinde în mare măsură de durata tensiunilor. Majoritatea topitoriilor de aluminiu dețin stocuri de alumină suficiente pentru aproximativ trei-patru săptămâni, ceea ce înseamnă că întreruperile de scurtă durată sunt gestionabile. În schimb, o perturbare prelungită ar putea genera riscuri reale asupra producției.
Primele fizice în creștere, presiune pe Europa și SUA
Chiar și în absența unei închideri complete a strâmtorii, costurile mai ridicate de transport, primele de asigurare de război și întârzierile navelor ar urma să se reflecte inițial în primele regionale pentru aluminiu fizic.
Europa și Statele Unite sunt cele mai expuse, având în vedere dependența lor de metalul provenit din Orientul Mijlociu ca sursă marginală de ofertă. În Europa, primele sunt deja la niveluri ridicate, pe fondul disponibilității limitate de aluminiu primar, iar orice șoc suplimentar ar putea amplifica presiunea asupra costurilor industriale. În SUA, primele din Midwest rămân structural ridicate, susținute de regimul tarifar existent, ceea ce limitează potențialul de creștere accelerată, dar menține piața vulnerabilă la disfuncționalități în regiunea Golfului.
Ce urmează pentru cotațiile LME
Pentru prețurile de pe LME, evoluția pe termen scurt rămâne puternic influențată de fluxul de știri geopolitice. O creștere susținută ar necesita dovezi clare privind o perturbare prelungită a ofertei fizice.
Per ansamblu, riscurile sunt orientate mai degrabă către majorarea primelor regionale, în special în Europa, decât către o reevaluare amplă a echilibrului global al pieței aluminiului. Totuși, într-un context macroeconomic fragil, eventualele vânturi potrivnice – încetinirea cererii industriale sau întărirea dolarului – ar putea tempera impulsul ascendent al cotațiilor.
