În pofida unei ușoare scăderi a indicatorului de sentiment economic la 98,3 în februarie, nivelul din ianuarie – 99,3 puncte – a reprezentat cel mai ridicat nivel din ultimii aproape trei ani. Per ansamblu, climatul rămâne favorabil, sugerând așteptări de activitate mai solide pe parcursul anului, în linie cu o accelerare modestă a creșterii economice în zona euro.
Afacerile devin mai optimiste, industria își îmbunătățește perspectivele
Datele recente arată o îmbunătățire a sentimentului în rândul companiilor din zona euro. Indicatorul Comisiei Europene a fost semnificativ mai optimist în ianuarie comparativ cu alte sondaje, ceea ce face ca reculul din februarie să fie mai puțin îngrijorător. Dacă excludem vârful din ianuarie, nivelul actual este cel mai ridicat din aprilie 2023.
Economia zonei euro a menținut un ritm decent de creștere în ultimele trimestre, cu un avans de 0,3% atât în T3, cât și în T4, în pofida turbulențelor globale. În paralel, intensificarea investițiilor publice a contribuit la îmbunătățirea perspectivelor în mediul de afaceri.
Așteptările privind producția în sectorul manufacturier au urcat peste media pe termen lung, comenzile înregistrează o îmbunătățire, iar producția recentă indică o tendință pozitivă. Totuși, datele privind producția industrială din decembrie au fost sub așteptări, sugerând că redresarea nu este uniformă.
Serviciile frânează entuziasmul
Scăderea sentimentului agregat din februarie este explicată în principal de o temperare a optimismului în sectorul serviciilor. Cererea recentă a fost mai slabă, iar companiile și-au revizuit în sens mai prudent așteptările privind producția și ocuparea forței de muncă.
Acest lucru indică faptul că o eventuală accelerare a creșterii economice în 2026 nu va fi liniară și nici una de tip „rebound” puternic, ci mai degrabă graduală și dependentă de contextul extern.
Creditarea în zona euro rămâne stabilă
Datele publicate de Banca Centrală Europeană arată că ritmul creditării către sectorul privat a rămas stabil în ianuarie, la 3,3% anual.
Creditarea populației a continuat să crească într-un ritm constant, cu un avans anual de 3,0%, neschimbat față de decembrie, ceea ce sugerează o cerere rezilientă, susținută de dinamica pieței imobiliare.
În cazul companiilor nefinanciare, ritmul de creștere al creditelor s-a temperat ușor, la 2,8% în ianuarie, de la 3,0% în decembrie. Totuși, dinamica lunară este volatilă, iar o revenire în lunile următoare nu poate fi exclusă.
Per ansamblu, evoluția stabilă a creditării bancare susține perspectiva unei creșteri moderate a investițiilor în trimestrele următoare, consolidând scenariul unei redresări graduale a economiei zonei euro, fără accelerări spectaculoase, dar cu o bază macroeconomică mai solidă decât în anii anteriori.
