Bitcoin își continuă tentativa de revenire, pe fondul posibilității ca o parte din capitalul retras din sectorul tehnologic și din acțiunile asociate inteligenței artificiale să fie redirecționată către piața criptomonedelor.
Cea mai importantă criptomonedă se apreciază cu aproape 1%, menținându-se peste pragul de 64.000 de dolari și în interiorul tendinței ascendente conturate de la finalul lunii iunie.
Rezistența Bitcoin este cu atât mai relevantă cu cât contextul geopolitic continuă să susțină perspectivele unei politici monetare restrictive la nivel global și să limiteze lichiditatea disponibilă pentru activele riscante, inclusiv pentru criptomonede.
Riscurile geopolitice mențin presiunile inflaționiste
Pe plan geopolitic, perspectivele unui acord care să pună capăt perturbărilor fluxurilor energetice din Orientul Mijlociu rămân reduse pe termen scurt.
În pofida armistițiului neoficial dintre Statele Unite și Iran, nu există indicii clare privind reluarea rapidă a negocierilor. Chiar și în cazul redeschiderii dialogului, șansele unui acord amplu referitor la administrarea Strâmtorii Hormuz și la celelalte probleme aflate în dispută par limitate.
Nici Iranul, nici Statele Unite nu par dispuse să facă concesii în privința Strâmtorii Hormuz, iar Teheranul a respins propunerea Omanului privind împărțirea controlului asupra acestei rute maritime strategice.
În absența unei înțelegeri durabile, riscul unei noi escaladări în Orientul Mijlociu rămâne ridicat. Un asemenea scenariu ar putea accentua problemele structurale care afectează aprovizionarea globală cu petrol și gaze naturale.
Activarea frontului din Yemen și riscurile asociate Strâmtorii Bab el-Mandeb complică suplimentar situația. În cazul intensificării conflictului, șocurile asupra piețelor energetice ar putea deveni mai severe, alimentând presiunile inflaționiste la nivel mondial.
Cu cât tensiunile se prelungesc, cu atât crește probabilitatea ca inflația să rămână ridicată pentru o perioadă mai lungă, reducând spațiul de manevră al principalelor bănci centrale.
Investitorii se pregătesc pentru o posibilă majorare a dobânzilor Fed
Acest context a determinat piețele să estimeze o probabilitate de peste 50% ca Rezerva Federală să majoreze dobânzile cumulat cu jumătate de punct procentual până la finalul anului, potrivit datelor instrumentului CME FedWatch.
Atenția investitorilor se îndreaptă către mesajele transmise de președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh, în discursul susținut după decizia de politică monetară a băncii centrale americane.
Spre deosebire de ședințele precedente, când piețele anticipau uneori cu o probabilitate de peste 90% decizia Fed, consensul este acum considerabil mai redus. Aproximativ 70% dintre participanții la piață se așteaptă la menținerea dobânzilor în intervalul actual, în timp ce aproape 30% anticipează o nouă majorare.
Incertitudinile privind direcția politicii monetare sub conducerea lui Warsh, dar și evoluția factorilor externi, ar putea menține volatilitatea la niveluri ridicate.
Pentru Bitcoin, o politică monetară mai restrictivă reprezintă, în general, un factor nefavorabil. Dobânzile mai mari sporesc atractivitatea instrumentelor cu venit fix și reduc lichiditatea disponibilă pentru investițiile în active speculative.
Corecția acțiunilor AI ar putea favoriza Bitcoin
În pofida acestui context, Bitcoin ar putea beneficia de o rotație a capitalului în interiorul piețelor financiare.
Vânzările de acțiuni din industria semiconductorilor s-au intensificat, pe fondul îngrijorărilor legate de sustenabilitatea cheltuielilor pentru inteligența artificială și al concurenței tot mai puternice venite din China.
Corecțiile nu s-au limitat la piața americană, ci s-au extins și în Asia. Indicele Nasdaq 100 a intrat în teritoriu de corecție după ce a pierdut peste 10% față de maximul record atins la începutul lunii iunie.
În același timp, indicele Philadelphia Semiconductor, cunoscut sub simbolul SOX, a pierdut peste un sfert din valoare față de maximul istoric înregistrat luna trecută.
În perioada anterioară, companiile din domeniul inteligenței artificiale și acțiunile conexe au atras o parte semnificativă din lichiditatea disponibilă în piețe, limitând capacitatea criptomonedelor de a înregistra o revenire mai amplă.
O temperare a entuziasmului din jurul acțiunilor AI, care să nu se transforme însă într-o scădere generalizată a piețelor bursiere, ar putea redirecționa o parte din capital către Bitcoin, în condițiile în care unii investitori consideră actualele niveluri de preț atractive.
Intrările în ETF-urile Bitcoin rămân principalul indicator
Confirmarea unei asemenea rotații a capitalului ar putea veni din evoluția fluxurilor către fondurile tranzacționate la bursă care investesc direct în Bitcoin.
Pentru ca tendința ascendentă să devină mai convingătoare, ar fi necesare intrări consistente și susținute în ETF-urile spot Bitcoin.
În prezent, alternanța dintre subscrieri și retrageri indică încă o lipsă de încredere în capacitatea criptomonedei de a menține pe termen lung mișcările de apreciere.
Prin urmare, evoluția Bitcoin va depinde atât de mesajele Rezervei Federale și de riscurile geopolitice, cât și de capacitatea pieței criptomonedelor de a atrage capitalul eliberat în urma corecțiilor din sectorul tehnologic.
Articol realizat pe baza unei analize semnate de Simon-Peter Massabni, Head of Business Development în cadrul XS.com.
