Bitcoin a tranzacționat luni într-un ton ferm, oscilând în jurul pragului de 115.000 USD, într-o sesiune care a părut mai degrabă o repoziționare strategică decât o mișcare speculativă, pe fondul unui context macroeconomic și geopolitic complex. Lichiditatea, așteptările privind politica monetară și tensiunile internaționale rămân principalele motoare ale pieței, toate trei înclinând, cel puțin pentru moment, în favoarea criptomonedei.
Investitorii pariază pe finalul ciclului de înăsprire al Fed
Pe frontul macroeconomic, investitorii par din ce în ce mai convinși că Rezerva Federală a SUA a încheiat ciclul de majorare a dobânzilor și se pregătește să relaxeze condițiile financiare. Piețele anticipează deja mai multe tăieri de dobândă până la finalul anului, în contextul în care presiunile inflaționiste din SUA dau semne de calmare, iar randamentele obligațiunilor americane pe termen lung s-au retras de la maximele recente.
Randamentele mai scăzute contează pentru Bitcoin, deoarece reduc „costul de oportunitate” al deținerii unui activ fără randament și semnalează condiții financiare mai relaxate. Această tendință s-a reflectat deja în piețele de acțiuni, unde titlurile de tehnologie s-au stabilizat, monedele emergente s-au întărit, iar criptomonedele au redevenit sensibile la impulsul global de tip „risk-on”.
Reapariția lichidității și interesul pentru active cu potențial de creștere
Pe acest fundal, tonul actual de pe piața Bitcoin se înscrie într-o narațiune mai degrabă de renaștere a lichidității, decât de revenire la speculațiile excesive din ciclurile anterioare. O combinație de dolar mai slab, costuri mai mici ale capitalului și interes pentru active cu potențial convex de creștere creează un cadru favorabil criptomonedelor, mai ales dacă Fed va adopta o poziție mai dovish.
Detensionarea relațiilor SUA–China sprijină apetitul pentru risc
Pe plan geopolitic, Casa Albă încearcă să organizeze o întâlnire între președintele Donald Trump și omologul său chinez, Xi Jinping, în următoarele zile. Ambele părți ar căuta să prevină escaladarea războiului comercial, înainte de creșterea programată a tarifelor la 100% pentru o gamă largă de importuri chineze.
Chiar și simpla posibilitate a unei pauze în escaladare a fost suficientă pentru a stimula sentimentul global de risc: bursele din SUA și Europa au închis săptămâna trecută în creștere, iar Bitcoin a urmat această mișcare. Dacă Washington și Beijing reușesc să evite confruntarea directă, presiunea de apreciere asupra dolarului se reduce, ceea ce sprijină activele ciclice și volatile – categorie în care Bitcoin este tot mai des inclus.
ETF-urile aduc fluxuri instituționale constante
Sub stratul macro și geopolitic, cererea structurală continuă să vină din zona instituțională. ETF-urile spot pe Bitcoin listate în SUA au atras aproximativ 450 milioane USD în ultimele șapte zile, potrivit datelor raportate, continuând tendința de intrări nete din luna octombrie. Aceste fluxuri nu sunt deloc neglijabile – ele provin din capital tradițional, de tip fonduri de pensii și administratori instituționali, care își consolidează expunerea pe active digitale.
