Rata anuală a inflației din Zona Euro a crescut de la 2,4% la 2,5% în ianuarie, marcând a patra creștere consecutivă. Deși este de așteptat să se modereze pe parcursul anului, riscurile de creștere asociate inflației sunt departe de a fi dispărut.
Inflația a crescut datorită unei contribuții mai mari din partea prețurilor la energie, în timp ce inflația alimentară a scăzut, iar inflația de bază a rămas stabilă la 2,7%. Efectele de bază – care au contribuit la creșterea inflației în ultimele luni – s-au estompat în ianuarie, ceea ce a limitat majorarea inflației, se arată într-o analiză efectuată de Bert Colijn, Economist Sef in cdrul ING Bank.
Traiectoria pentru 2025 ar trebui să fie una dezinflaționistă, însă întrebarea este în ce măsură. Cum creșterea salariilor este de așteptat să scadă semnificativ spre sfârșitul anului, un factor major al inflației interne ar urma să dispară treptat. În același timp, prețurile la energie au crescut din nou la niveluri ridicate, iar companiile intenționează să transfere costurile mai mari către consumatori, așa cum indică sondajele de afaceri care semnalează o inflație mai puternică a bunurilor și serviciilor în lunile următoare.
În plus, având în vedere că SUA se apropie de introducerea unor tarife pentru UE, se pune problema modului în care Comisia Europeană va reacționa. Tarifele de retorsiune ar putea contribui din nou la creșterea inflației, deoarece astfel de măsuri duc, de regulă, la prețuri mai mari pentru consumatori. Prin urmare, riscurile inflaționiste sunt departe de a fi complet eliminate.
Banca Centrală Europeană vede o economie slabă și pare destul de convinsă că inflația este acum sub control. Cu toate acestea, având în vedere persistența riscurilor inflaționiste și creșterea incertitudinii, întrebarea este cât de mult poate BCE să reducă ratele dobânzilor pentru a oferi economiei un spațiu de respiro mai mare.
