Piețele de mărfuri au traversat o nouă perioadă de volatilitate extremă, pe fondul evoluțiilor geopolitice din Orientul Mijlociu. După un început de săptămână marcat de speranțe privind o posibilă detensionare a conflictului, optimismul s-a diminuat rapid, iar prețurile petrolului au revenit pe creștere.
Petrolul, mișcări extreme pe fondul declarațiilor lui Trump
Cotațiile petrolului au înregistrat una dintre cele mai mari fluctuații intraday din istorie. Președintele SUA, Donald Trump, a sugerat posibilitatea unui acord cu Iranul, ceea ce a declanșat o scădere bruscă a prețurilor și o revenire a apetitului pentru risc pe piețele financiare.
Brent a scăzut cu până la 14%, atingând 96 dolari/baril, înainte de a reveni spre 102 dolari, iar ulterior de a urca din nou peste 103 dolari. Revenirea a fost alimentată de negarea negocierilor de către Iran și de riscurile crescute de escaladare, inclusiv posibila implicare a Arabiei Saudite și Emiratelor Arabe Unite.
În paralel, Agenția Internațională pentru Energie a descris situația drept cea mai mare perturbare a ofertei de petrol din istorie, subliniind fragilitatea pieței.
Asia reacționează: China reduce consumul și își protejează piața internă
În Asia, China a început să ia măsuri pentru a gestiona impactul crizei energetice. Sinopec, cel mai mare rafinator din țară, a redus rata de operare cu 5% în martie, prioritizând aprovizionarea internă.
Autoritățile chineze au limitat exporturile de combustibili și au plafonat creșterea prețurilor interne, încercând să atenueze impactul asupra economiei. În același timp, stocurile actuale oferă un tampon pentru aproximativ două luni.
Gazele naturale: Europa rămâne vulnerabilă
Pe piața gazelor, reacția a fost mai temperată, însă vulnerabilitățile rămân evidente. Prețurile TTF au scăzut cu peste 4%, însă nivelul stocurilor din UE rămâne scăzut, la aproximativ 28%, mult sub media ultimilor cinci ani.
Livrările de LNG au fost stabile în această lună, dar refacerea stocurilor pentru sezonul rece ar putea deveni dificilă, mai ales dacă cererea din Asia crește și perturbările persistă.
Aurul scade pe fondul dobânzilor ridicate, în ciuda riscurilor geopolitice
Aurul a continuat să scadă pentru a zecea sesiune consecutivă, marcând cea mai lungă serie negativă din istorie. Deși conflictul ar fi trebuit să susțină cererea pentru active de refugiu, creșterea randamentelor reale și întărirea dolarului au pus presiune pe preț.
Investitorii au fost forțați, în unele cazuri, să lichideze poziții pe aur pentru a acoperi pierderi din alte clase de active.
Metalele industriale și agricultura, afectate de incertitudini
Prețul cuprului a scăzut cu aproximativ 1%, deși corecția a atras cerere din partea Chinei, iar stocurile au înregistrat cea mai mare scădere săptămânală din acest an.
În Australia, fermierii reduc suprafețele cultivate cu grâu, pe fondul costurilor ridicate ale îngrășămintelor, afectate la rândul lor de perturbările din Orientul Mijlociu. În schimb, culturile de oleaginoase și leguminoase câștigă teren.
În același timp, exporturile de cereale ale Ucrainei sunt în scădere semnificativă, pe fondul conflictului din Marea Neagră, ceea ce adaugă presiuni suplimentare asupra piețelor globale.
Concluzie: volatilitatea rămâne ridicată, iar direcția piețelor depinde de geopolitică
Evoluțiile recente arată că piețele de mărfuri sunt extrem de sensibile la schimbările geopolitice. În lipsa unei detensionări rapide a conflictului din Orientul Mijlociu, volatilitatea ridicată ar putea persista, cu implicații directe asupra inflației, politicilor monetare și perspectivelor economice globale.
Articol adaptat pentru Financial Market pe baza analizei realizate de economiștii ING.
