Ghid practic pentru cei aproximativ 5 milioane de români care dețin acțiuni din „Marea Cuponiadă” — ce s-a schimbat legislativ, ce riscuri există și care sunt pașii concreți
Milioane de români au primit acțiuni în anii ’90, în cadrul procesului de privatizare în masă cunoscut popular drept „Marea Cuponiadă”. Mulți dintre ei nu au făcut niciodată nimic cu aceste acțiuni — fie nu au știut cum, fie costurile unui broker depășeau valoarea pachetului deținut. Acum, două modificări legislative recente au schimbat fundamental regulile jocului, iar timpul nu mai este un aliat.
Ce s-a schimbat în lege
În martie 2025, Legea nr. 11/2025 a modificat și completat Legea emitenților (nr. 24/2017), simplificând procedurile pentru evenimentele corporative și înregistrarea valorilor mobiliare prin Depozitarul Central. Legea a intrat în vigoare pe 15 martie 2025, dar normele de aplicare ASF nu au fost încă emise integral — ceea ce înseamnă că, în practică, multe proceduri funcționează încă pe baza vechilor reglementări.
A doua modificare, mai controversată, a venit prin Legea nr. 238/2025, votată în decembrie 2025. Aceasta a introdus explicit un termen de prescripție de 3 ani pentru sumele rezultate din compensarea fracțiilor de acțiuni, în urma operațiunilor de consolidare a valorii nominale.
Concret: dacă o companie listată la BVB decide consolidarea acțiunilor (de exemplu, 10 acțiuni vechi devin 1 acțiune nouă), iar tu rămâi cu fracții (adică nu ai suficiente acțiuni vechi pentru a primi un număr întreg de acțiuni noi), acele fracții se transformă în drept de creanță. Primești bani pentru ele, dar ai la dispoziție doar 3 ani să-i revendici. După acest termen, dreptul se prescrie.
De ce contează acum
Riscul principal este că societățile listate pot introduce oricând pe ordinea de zi a Adunărilor Generale consolidări ale valorii nominale. Odată ce o companie aprobă o astfel de operațiune, ceasul de 3 ani începe să ticăie pentru fracțiile tale.
Asociația Administratorilor de Fonduri (AAF) susține că modificarea legislativă vine în sprijinul acționarilor cu dețineri mici, deoarece aceștia nu-și puteau valorifica practic acțiunile — costul brokerului depășea adesea valoarea acțiunilor deținute. Prin consolidare și transformarea fracțiilor în creanță, acționarii primesc banii direct, fără să mai treacă prin broker.
Pe de altă parte, vocile critice — inclusiv foști oficiali ASF și parlamentari PNL — avertizează că prescripția de 3 ani poate duce la pierderea definitivă a drepturilor pentru acei acționari care nu sunt informați sau nu acționează la timp. Premier-ul Grindeanu a declarat public că dorește remedierea acestei situații legislative.
Ce trebuie să faci — pas cu pas
Pasul 1: Verifică dacă ai acțiuni. Contactează Depozitarul Central (depozitarulcentral.ro) și solicită un extras de cont. Poți face acest lucru online sau fizic, la sediul Depozitarului Central din București. Ai nevoie de actul de identitate și, dacă e cazul, de documente care atestă calitatea de moștenitor. Serviciul de informare pentru persoane fizice este disponibil la numărul de telefon 021.408.58.00 sau prin email la [email protected].
Pasul 2: Identifică ce companii și câte acțiuni deții. Extrasul de cont de la Depozitarul Central îți va arăta toate deținerile tale — la ce companii, câte acțiuni și în ce formă (acțiuni integrale sau fracții deja rezultate din consolidări anterioare). Verifică dacă vreuna dintre companiile la care deții acțiuni a anunțat sau a aprobat deja o operațiune de consolidare a valorii nominale.
Pasul 3: Evaluează valoarea deținerilor. Verifică prețul curent al acțiunilor pe site-ul BVB (bvb.ro) sau pe platformele brokerilor. Înmulțește numărul de acțiuni cu prețul per acțiune pentru a afla valoarea aproximativă a pachetului tău.
Pasul 4: Decide ce vrei să faci. Ai trei opțiuni principale:
• Prima: să vinzi acțiunile printr-un broker autorizat — mai ales dacă valoarea pachetului justifică costurile de intermediere.
•A doua: să păstrezi acțiunile, dar să fii atent la orice convocare AGA a companiei respective care include pe ordinea de zi consolidarea valorii nominale.
• A treia: dacă o consolidare a avut loc deja și ai fracții, revendică suma de bani cuvenită în termenul de 3 ani.
Pasul 5: Deschide un cont la un broker. Pentru a vinde, a cumpăra sau a-ți gestiona activ acțiunile, ai nevoie de un cont deschis la o societate de servicii de investiții financiare (SSIF) autorizată de ASF. Lista completă a brokerilor autorizați este disponibilă pe site-ul BVB (www.bvb.ro). Procesul de deschidere este similar celui de deschidere a unui cont bancar — acte de identitate, semnătură electronică sau fizică, și un formular de evaluare a profilului de investitor. Mulți brokeri oferă acum deschidere 100% online.
Pasul 6: Monitorizează situația legislativă. Subiectul prescripției de 3 ani este în continuare dezbătut politic. PNL a anunțat demersuri de modificare a legii, iar premierul a semnalat intenția de a corecta situația. Până se clarifică definitiv cadrul legal, cel mai prudent lucru este să-ți cunoști deținerile și să fii pregătit să acționezi.
Cine te poate ajuta gratuit
Depozitarul Central oferă servicii de informare gratuită pentru persoanele fizice. De asemenea, ASF are o linie telefonică verde — 0800.825.627 — unde poți solicita informații generale despre drepturile tale ca acționar. Bursa de Valori București publică periodic materiale educaționale pe site-ul propriu și pe canalul de YouTube.
Verdictul Financial Market
Indiferent de evoluția politică a subiectului prescripției, mesajul este clar: dacă ai acțiuni din privatizare, acum e momentul să afli ce deții, cât valorează și ce opțiuni ai. Pasivitatea este cea mai riscantă strategie. Costul verificării este zero — dar costul ignoranței poate fi pierderea definitivă a unor drepturi de proprietate câștigate acum trei decenii.
Notă: Acest articol are caracter informativ și nu constituie consiliere juridică sau de investiții. Pentru situații particulare, consultați un avocat specializat în dreptul pieței de capital sau un consultant financiar autorizat.
