Euro s-a tranzacționat luni într-un interval restrâns față de dolarul american, investitorii adoptând o poziție prudentă înaintea unei săptămâni care ar putea aduce mișcări importante pe piețele financiare.
Principalul eveniment urmărit de investitori este decizia de politică monetară a Băncii Centrale Europene, programată pentru joi. BCE este așteptată să mențină rata dobânzii la 2,25%, după majorarea operată în luna iunie.
Deși cele mai recente date privind inflația s-au situat sub estimările analiștilor, atât inflația generală, cât și cea de bază au rămas peste ținta de 2% a BCE. În acest context, oficialii băncii centrale ar putea prefera să păstreze un mesaj prudent și să evite semnalele clare privind ritmul viitoarelor ajustări ale dobânzilor.
În prezent, piețele anticipează încă două majorări ale dobânzii de referință până la începutul anului 2027. Materializarea acestui scenariu ar putea susține euro și ar putea determina creșterea randamentelor obligațiunilor guvernamentale din zona euro.
Înaintea ședinței BCE, atenția investitorilor se va îndrepta și către indicatorii ZEW privind încrederea investitorilor din Germania și din zona euro, care urmează să fie publicați marți. Datele ar putea genera volatilitate suplimentară, în special dacă vor indica o deteriorare mai accentuată sau, dimpotrivă, o îmbunătățire a perspectivelor economice.
Prețul petrolului și tensiunile geopolitice rămân în centrul atenției
Dincolo de politica monetară, participanții la piață urmăresc cu atenție evoluția prețului petrolului și situația din Orientul Mijlociu.
Iranul a anunțat că a primit o serie de propuneri menite să prevină o escaladare mai amplă a conflictului. Eventualele progrese diplomatice ar putea exercita presiuni de scădere asupra cotațiilor petrolului.
Un petrol mai ieftin ar reduce riscurile inflaționiste și, implicit, așteptările privind noi majorări ale dobânzilor. Acest lucru ar putea limita aprecierea euro, în condițiile în care o parte importantă din susținerea monedei europene provine în prezent din perspectiva unei politici monetare mai restrictive.
Evoluția euro va depinde astfel de două forțe opuse: pe de o parte, perspectiva unor noi majorări ale dobânzilor în zona euro, iar pe de altă parte, o eventuală detensionare geopolitică, care ar putea reduce presiunile asupra prețurilor și nevoia unei politici monetare mai stricte.
Articol realizat pe baza analizei lui Bas Kooijman, CEO și Asset Manager al DHF Capital S.A.
