Starea actuală a Nasdaq 100 reflectă un echilibru fragil între speranțele de relaxare monetară și temerile privind încetinirea economică. Contractele futures indică ușoare creșteri (indicele +0,12%), semnalând că lichiditatea încă se îndreaptă spre acțiunile tehnologice, deși cu prudență. Acest comportament arată că investitorii pariază mai mult pe reduceri de dobândă decât pe o îmbunătățire reală a fundamentelor economice. În opinia mea, această divergență plasează indicele într-un punct critic, întrucât o inversare a așteptărilor privind Fed ar putea declanșa o corecție puternică.
Piețele americane au atins maxime istorice ce pot fi descrise drept o „zonă gri” – nici o bulă evidentă, nici o stabilitate solidă. Datele slabe ale pieței muncii lasă loc pentru reduceri de dobândă, dar în același timp subliniază fragilitatea creșterii economice.
A te baza pe „slăbiciunea economică drept motor al creșterii bursiere” este o contradicție periculoasă, pentru că astfel de dinamici nu pot dura la nesfârșit. Revizuirile locurilor de muncă, ce confirmă pierderea a circa 1 milion de poziții, arată clar că Fed a întârziat să acționeze și ar putea fi forțată să răspundă mai agresiv. Acest lucru ar putea impulsiona Nasdaq pe termen scurt, dar ar submina încrederea pe termen mediu.
Privind înainte, o reducere de 25 pb în septembrie ar fi o mișcare moderată, dar nu ar schimba realitatea unei piețe a muncii în slăbire. O reducere de 50 pb, însă, ar transmite un semnal de criză și ar fi percepută de piețe ca o recunoaștere a unei probleme mai profunde. Un astfel de scenariu ar putea împinge Nasdaq la noi maxime, dar probabil doar temporar, urmat de scăderi abrupte odată ce piețele încorporează pe deplin încetinirea.
La nivel corporativ, tabloul este mixt: Nvidia și Apple sunt sub presiune, în timp ce Tesla și Broadcom beneficiază de factori specifici de sector. Această divergență arată că raliul Nasdaq nu mai este la fel de generalizat ca în 2023–24, ci devine tot mai selectiv.
Istoric, astfel de tranziții marchează adesea începutul unui ciclu de plafonare. Pentru investitori, accentul ar trebui să fie pe companii cu fundamente solide și inovații în AI și infrastructură tehnologică, mai degrabă decât pe indice în ansamblu.
Pe piața materiilor prime, aurul, care a depășit pragul de 3.600 USD, reflectă scăderea încrederii în sustenabilitatea creșterii SUA. Astfel de salturi au loc de obicei când pariurile pe relaxare monetară cresc pe fondul unei slăbiciuni economice reale.
Între timp, petrolul, aflat la a treia zi consecutivă de creșteri, amintește că presiunile inflaționiste pot reveni rapid, limitând spațiul Fed de a reduce dobânzile agresiv. De aceea, investitorii nu ar trebui să vadă reducerile de dobândă ca pe un catalizator garantat pentru creșteri pe termen lung.
Pe piața valutară, scăderea amplă a dolarului sprijină apetitul pentru risc pe termen scurt, dar nu elimină riscurile. Slăbiciunea yenului, cauzată de instabilitatea politică, adaugă un strat suplimentar de volatilitate.
Între timp, Bitcoin se menține peste 110.000 USD, dar nu reușește să spargă rezistențe cheie, semnalând că investitorii preferă active tradiționale (aur și acțiuni) în locul expunerii excesive la risc. Acest lucru întărește ideea că Nasdaq rămâne relativ puternic, dar doar pe intervale scurte de timp.
În concluzie, viitorul Nasdaq 100 depinde de un amestec fragil de politică monetară și reziliența sectorului tehnologic. Dacă Fed continuă reducerile treptate ținând în frâu inflația, indicele ar putea atinge noi maxime.
Dar dacă slăbiciunea pieței muncii se dovedește mai profundă decât se credea, raliul s-ar putea transforma rapid într-un risc pentru investitori. Personal, cred că Nasdaq va rămâne pe trend ascendent în următoarele săptămâni, dar unul riscant, unde orice dezamăgire din datele privind locurile de muncă sau o surpriză pe inflație ar putea trimite indicele mult mai jos decât se așteaptă traderii.
Analiza tehnică a Nasdaq 100 (US100):
• Pe graficul de 4 ore, indicele rămâne într-un trend ascendent, cu maxime și minime mai ridicate, reflectând un momentum relativ puternic.
• Se conturează un posibil pattern armonic (Gartley) în zona de supracumpărare pe indicatorul Stochastic, ceea ce crește șansele unei corecții pe termen scurt, înainte ca trendul principal să revină.
• Atât timp cât prețul se menține peste suportul cheie la 23.200, perspectiva pe termen mediu rămâne pozitivă. O spargere clară sub acest nivel ar deschide drumul spre 22.800.
• Dacă prețul nu reușește să treacă și să se mențină peste 23.900, am putea vedea o corecție spre nivelurile Fibonacci 0,33 și 0,5, care coincid cu minimele anterioare.
• Media mobilă pe termen lung se află sub preț, ceea ce confirmă forța trendului general, dar o spargere sub suporturile cheie ar impune prudență.
• Scenariul pozitiv ar fi confirmat de o străpungere peste 23.900, deschizând calea către 24.200 și apoi 24.400 pe termen scurt. În schimb, o coborâre sub 23.200 ar putea duce la testarea zonelor de suport la 22.800 și posibil 22.400.
Nivele cheie:
• Suport: 23.200 – 22.800 – 22.400
• Rezistență: 23.900 – 24.200 – 24.400
