Indicatorul de sentiment economic publicat de Comisia Europeană a înregistrat o scădere semnificativă în luna aprilie, amplificând îngrijorările privind perspectivele de creștere economică în trimestrul al doilea. În paralel, așteptările privind inflația au crescut puternic peste media istorică, oferind argumente suplimentare pentru membrii mai „hawkish” ai Banca Centrală Europeană în favoarea unei posibile majorări a dobânzilor.
După o revenire modestă la începutul anului, indicatorul de sentiment economic a coborât la 93 în aprilie, de la 96,2 în martie, marcând a treia lună consecutivă de declin. Scăderea încrederii este generalizată la nivelul tuturor sectoarelor economice, cele mai afectate fiind serviciile și comerțul cu amănuntul.
Un factor important îl reprezintă deteriorarea încrederii consumatorilor, care indică o reducere a intențiilor de achiziții majore atât în prezent, cât și în următoarele 12 luni. În același timp, așteptările privind creșterea șomajului sunt în urcare, tendință confirmată și de scăderea intențiilor de angajare în toate sectoarele. În acest context, gospodăriile sunt mai predispuse să economisească, ceea ce ar putea afecta negativ consumul – principalul motor al economiei. Toate aceste evoluții sugerează o posibilă încetinire a creșterii economice în trimestrul al doilea.
Pe de altă parte, presiunile inflaționiste continuă să se intensifice. Așteptările privind prețurile au crescut în toate sectoarele, depășind semnificativ nivelurile istorice. Așteptările consumatorilor privind evoluția prețurilor au urcat puternic, semnalând îngrijorări tot mai larg răspândite legate de inflație. Aceste evoluții vin în completarea datelor din sondajele recente, care indică o creștere a așteptărilor inflaționiste pe termen de 12 luni.
Se conturează astfel un scenariu dificil pentru banca centrală: companiile sunt tot mai dispuse să transfere costurile mai mari către consumatori, pe fondul șocurilor din energie, în timp ce așteptările inflaționiste ale populației cresc accelerat. Acesta este exact contextul pe care Banca Centrală Europeană a încercat să îl evite și care ar putea întări poziția membrilor favorabili unei politici monetare mai restrictive.
Cu toate acestea, datele actuale nu sunt încă suficiente pentru o decizie imediată de majorare a dobânzii. Totuși, probabilitatea unei astfel de mișcări în luna iunie a crescut semnificativ, în funcție de evoluțiile macroeconomice din perioada următoare.
Analiză adaptată pentru Financial Market, pe baza datelor și evaluărilor realizate de economiștii de la ING Group.
