Bitcoin se menține peste nivelul de 66.000 de dolari, marcând a patra zi consecutivă de creșteri, pe fondul îmbunătățirii apetitului pentru risc la nivel global. Revenirea criptomonedei are loc într-un context de optimism mai ridicat pe piețele financiare, susținut inclusiv de semnalele de detensionare din Orientul Mijlociu.
Totuși, în spatele acestei mișcări ascendente persistă mai mulți factori de risc care pot limita continuitatea raliului. Avansul recent al Bitcoin a fost susținut de progresul diplomatic din Orientul Mijlociu, unde a fost semnat un memorandum de înțelegere, considerat un pas important după luni de tensiuni.
Acest context a redus temporar temerile privind presiunile inflaționiste generate de energie și riscul unei politici monetare restrictive pentru o perioadă mai lungă.
Cu toate acestea, documentul semnat nu reprezintă un acord final, ci doar un cadru pentru negocieri ulterioare. Rămân deschise teme sensibile precum programul nuclear iranian, activele iraniene înghețate și fragilitatea armistițiului din Liban.
Prin urmare, riscul unei reapariții a tensiunilor geopolitice rămâne ridicat, mai ales dacă administrația SUA va reveni la presiuni pentru obținerea unor concesii suplimentare.
Din perspectiva pieței crypto, creșterea Bitcoin pare să fie determinată în principal de investitori speculativi. Fluxurile către ETF-urile spot pe Bitcoin au rămas modeste, după o perioadă prelungită de ieșiri de capital.
Vineri au fost înregistrate intrări de doar 85 de milioane de dolari, urmate luni de ieșiri de 4 milioane de dolari, în ciuda unor niveluri de preț considerate atractive de o parte a pieței.
Acest lucru sugerează că Wall Street nu manifestă încă un entuziasm puternic pentru Bitcoin, lichiditatea fiind orientată mai degrabă către piața de acțiuni, unde sentimentul s-a îmbunătățit vizibil. Inclusiv vânzarea de acțiuni SpaceX contribuie la menținerea interesului pentru zona equity, reducând atractivitatea relativă a activelor crypto aflate la niveluri mai joase.
Pe segmentul derivatelor, datele indică o intensificare a activității speculative. Potrivit CoinGlass, pozițiile deschise pe contractele futures crypto au crescut de la aproximativ 100 de miliarde de dolari, nivel atins pe 7 iunie, cu peste 10 miliarde de dolari până în prezent. În cazul Bitcoin, pozițiile futures deschise au urcat de la 40 de miliarde de dolari la peste 49 de miliarde de dolari în aceeași perioadă.
În același timp, indicatorul on-balance volume pe Coinbase, analizat pe graficul zilnic, nu a avansat în același ritm cu prețul Bitcoin. Această divergență poate sugera că mișcarea actuală nu este susținută de o acumulare solidă, ci mai degrabă de un impuls speculativ pe termen scurt.
În aceste condiții, raliul recent al Bitcoin rămâne vulnerabil la o corecție rapidă, care ar putea declanșa lichidări ample ale pozițiilor speculative long. Un astfel de scenariu ar crește riscul revenirii către nivelurile inferioare observate anterior.
Totuși, ipoteza unei corecții ar putea fi invalidată dacă detensionarea geopolitică se menține, iar impulsul pozitiv din piața de acțiuni se temperează. Într-un asemenea scenariu, o parte din lichiditate s-ar putea reorienta către criptomonede, susținând o continuare a revenirii Bitcoin.
Articol realizat pe baza unei analize semnate de Simon-Peter Massabni, Head of Business Development la XS.com.
