Piețele financiare din Statele Unite au încheiat săptămâna scurtată de sărbători într-o notă solid pozitivă, susținute de date macroeconomice peste așteptări și de optimismul persistent legat de inteligența artificială. Principalii indici bursieri americani au avansat, iar atât S&P 500, cât și Dow Jones Industrial Average au atins noi maxime istorice. Chiar dacă volumele de tranzacționare au fost mai reduse, pe fondul perioadei de sărbători, sentimentul investitorilor a rămas favorabil.
Punctul central al săptămânii a fost publicarea datelor privind creșterea economică din trimestrul al treilea, care au indicat o expansiune anualizată a economiei americane de 4,3%, cel mai ridicat ritm din ultimii doi ani.
Rezultatul a depășit estimările pieței și a marcat o accelerare față de trimestrul anterior, principalul motor fiind consumul privat. Acest lucru confirmă reziliența consumatorului american, în pofida costurilor ridicate de finanțare și a presiunilor inflaționiste persistente.
Alți indicatori macroeconomici au transmis semnale mixte. Comenzile de bunuri de folosință îndelungată au scăzut în luna octombrie, influențate de reducerea achizițiilor din sectorul transporturilor.
În schimb, comenzile care exclud apărarea și aviația – un indicator relevant pentru investițiile de bază ale companiilor – au continuat să crească, sugerând un nivel solid al activității corporative. Încrederea consumatorilor s-a deteriorat pentru a cincea lună consecutiv, pe fondul temerilor legate de piața muncii și de veniturile gospodăriilor.
Piața muncii rămâne însă relativ stabilă: cererile noi de șomaj au scăzut de la o săptămână la alta, chiar dacă cererile continue au crescut ușor. Pe piața obligațiunilor, randamentele titlurilor de stat americane au închis ușor mai jos, în timp ce obligațiunile corporative au avut o evoluție bună, susținute de perspectiva unei creșteri economice peste așteptări.
Europa: așteptări de redresare, temperate de prudență
Bursele europene au consemnat câștiguri moderate într-o săptămână mai scurtă, indicele de referință al regiunii încheind ușor în creștere, dar sub maximele istorice atinse anterior. Investitorii au fost susținuți de așteptările privind îmbunătățirea profiturilor companiilor și o redresare economică graduală, deși prudența rămâne dominantă. Banca centrală a Germaniei și-a revizuit estimările, anticipând o revenire lentă, dar constantă, după mai mulți ani de slăbiciune economică. Creșterea ar urma să fie sprijinită de cheltuielile guvernamentale și de o posibilă relansare a exporturilor.
Cu toate acestea, sondajele de încredere arată că mediul de afaceri rămâne precaut, o parte semnificativă a companiilor germane anticipând o deteriorare a condițiilor economice în anul următor. Evoluțiile bursiere au fost mixte la nivel regional: piața din Germania a înregistrat un ușor avans, în timp ce Franța, Italia și Marea Britanie au consemnat corecții marginale.
În Regatul Unit, datele recente au transmis semnale contradictorii, unele indicând o slăbiciune persistentă după bugetul din noiembrie, altele sugerând o stabilizare a încrederii. Așteptările privind dobânzile au rămas în prim-plan, investitorii mizând tot mai mult pe noi reduceri în lunile următoare, pe fondul temperării inflației și al unei piețe a muncii mai puțin tensionate.
Asia: tehnologia și semnalele de politică economică susțin piețele
Piețele asiatice au înregistrat creșteri consistente, conduse de Japonia și China continentală. În Japonia, acțiunile au fost impulsionate de sectorul tehnologic, pe fondul entuziasmului continuu pentru inteligența artificială și inovație. Randamentele obligațiunilor guvernamentale japoneze au urcat ușor, investitorii anticipând o continuare a normalizării politicii monetare.
Deși inflația recentă a fost ușor sub așteptări, autoritățile au reiterat că obiectivele de politică monetară rămân pe traiectorie. Yenul s-a apreciat moderat față de dolarul american, susținut de mesajele oficiale privind disponibilitatea de a interveni în cazul unor mișcări excesive ale cursului de schimb.
În China, piețele de acțiuni au crescut în absența unor noi date macroeconomice relevante. Indicatorii recenți semnalează o încetinire a consumului și a investițiilor, în special în sectorul imobiliar, însă majoritatea analiștilor estimează că economia chineză își va atinge ținta oficială de creștere anuală, sprijinită de măsuri de politică economică și eforturi de stabilizare.
Perspective
Pe măsură ce finalul de an se apropie, piețele continuă să echilibreze reziliența economică cu incertitudinile legate de politicile monetare. Deși volatilitatea pe termen scurt persistă, fundamentele economice relativ solide din principalele regiuni ale lumii oferă un sprijin important pentru evoluția piețelor globale în perioada următoare.
Market summary realizat în numele lui Bas Kooijman, CEO și Asset Manager al DHF Capital S.A..
