Sphera Franchise Group, cel mai mare operator de restaurante din România, a raportat venituri de 378 milioane lei în primul trimestru al anului 2026, în creștere cu 4,2% față de perioada similară a anului trecut. Valentin Budeș, CFO, a explicat în cadrul emisiunii Feel the Markets cum navighează grupul prin presiunile inflaționiste, ce înseamnă noile branduri pentru strategia de diversificare și de ce Pizza Hut se află într-un proces de restructurare controlată.

Trimestrul 1: creștere în condiții dificile

Rezultatele primului trimestru au fost descrise de Budeș drept „solide”, cu atât mai mult cu cât contextul macroeconomic din România rămâne unul provocator. Inflația ridicată, creșterea galopantă a prețurilor la energie și măsurile fiscale introduse la începutul lui 2025 au erodat semnificativ puterea de cumpărare a consumatorilor — nucleul de clienți pe care se sprijină întregul model Sphera.

Cu toate acestea, veniturile grupului au crescut cu 4,2%, atingând 378 de milioane de lei. KFC, principala platformă din angrenajul Sphera, a înregistrat same-store sales pozitive în primul trimestru, un semnal important de revenire. Budeș a subliniat că acest fundament creează baza pentru restul anului 2026.

Presiunea pe marjele de profitabilitate vine din două direcții: pe de o parte, costurile operaționale — salarii, energie, materii prime — și pe de altă parte, restaurantele nou deschise, care trec printr-o perioadă naturală de ramp-up până la atingerea maturității operaționale. Budeș a precizat că fiecare locație nouă este monitorizată prin indicatori specifici — payback period, break-even period — iar ajungerea la maturitate „nu se întâmplă peste noapte, indiferent cât de bună este locația”.

KFC: protecția bugetului clientului ca strategie centrală

KFC rămâne motorul grupului, cu 111 restaurante în România și cea mai mare pondere în vânzările totale. Strategia adoptată în T1 a fost una defensivă, centrată pe protecția bugetului consumatorului: compania nu a forțat creșteri de prețuri în perioadele sensibile, a implementat măsuri de eficiență operațională — de la program optimizat la negocieri frecvente cu furnizorii — și a adaptat calendarul promoțional cu un accent mai pronunțat pe oferte de tip „value”.

„Orice presiune are impact în bugetul consumatorului și automat brandurile care sunt capabile să livreze calitate la preț corect sunt cele care au de câștigat„, a explicat Budeș. Această abordare a contribuit la revenirea same-store sales-urilor în teritoriu pozitiv, un semnal că strategia de value a rezonat cu comportamentul consumatorilor aflați sub presiune economică.

Taco Bell: brandul cu cea mai rapidă creștere

Taco Bell a înregistrat cea mai dinamică evoluție din portofoliu, cu venituri de 27 de milioane de lei în T1, în creștere cu aproximativ 12% față de perioada similară a anului trecut. Budeș a descris brandul drept unul cu „un track record recent extraordinar”, care rezonează cu generațiile tinere prin experiența culinară și prin ADN-ul său dinamic, orientat spre reinventare și gusturi îndrăznețe.

Cu toate acestea, Budeș a temperat așteptările privind scalabilitatea: Taco Bell nu va ajunge la dimensiunea rețelei KFC pe piața românească. „Nu credem că am putea construi 111 restaurante cum avem în KFC”, a spus acesta, adăugând însă că „apăsăm pedala de accelerație la maxim” pentru a extinde penetrarea brandului acolo unde piața permite. Fiecare locație este aleasă cu grijă, relevanța fiind considerată mai importantă decât dimensiunea.

Pizza Hut: restructurare în derulare, un singur restaurant de închis

Pizza Hut rămâne singurul brand din portofoliul Sphera care nu performează financiar, iar managementul execută un plan de turnaround structurat. Din cele șapte restaurante neprofitabile identificate pentru închidere, șase au fost deja închise la momentul interviului, urmând ca al șaptelea să fie eliminat în perioada următoare.

Obiectivul declarat este atingerea break-even-ului financiar, urmată de construirea unei marje pozitive. Budeș a oferit și un argument de evaluare: „Orice modificare a performanței Pizza Hut se va reflecta în evaluarea noastră, din prisma situației de acum că suntem sub zero.” Altfel spus, trecerea de la EBITDA negativă la pozitivă pe acest brand ar avea un efect disproporționat de mare asupra valorii grupului.

Trei branduri noi: Cioccolatitaliani, Wagamama și Hard Rock Café

Diversificarea portofoliului reprezintă materializarea strategiei originale a Sphera — aceea de platformă de multi-franciză eficientă, în care fiecare adăugare de brand poate deveni acretivă pentru performanța financiară a grupului. Cele trei branduri noi marchează ieșirea din segmentul de quick-service restaurant (QSR) către segmente complementare.

Budeș a subliniat că EBITDA targetată pentru brandurile noi este superioară mediei actuale a grupului, tocmai pentru a ridica performanța consolidată. „Puține companii au acest avantaj”, a spus acesta, referindu-se la sinergiile pe care cel mai mare operator de restaurante din România le poate activa din prima zi de operare a unui brand nou — de la puterea de negociere cu furnizorii la infrastructura logistică existentă.

Creștere pe două axe: same-store sales și restaurante noi

Budeș a clarificat un aspect important pentru înțelegerea modelului de creștere: veniturile Sphera nu depind exclusiv de deschiderea de noi locații. Creșterea vine pe două componente distincte — same-store sales (performanța restaurantelor existente) și contribuția restaurantelor noi. Prima componentă funcționează independent de expansiune și reflectă capacitatea operațională a rețelei deja existente.

În ceea ce privește deciziile de locații, procesul este unul riguros. Fiecare proiect este evaluat și aprobat de un comitet de investiții, iar parametrii de performanță diferă în funcție de tipul locației (drive-through vs. food court), format și țară. Managementul acceptă inclusiv locații care nu sunt profitabile imediat, dar care au valoare strategică — de la brand awareness la ocuparea unor zone cu potențial de dezvoltare viitor. „Dacă nu luăm locația aia acum, când va fi pregătită, nu o s-o mai luăm niciodată”, a explicat Budeș.

Buy-back activ, dividende duale și indicatori-cheie

Pe partea de relație cu investitorii, Sphera are în momentul de față doi market makeri activi pentru susținerea lichidității pe bursă. Totodată, compania a lansat un program de buy-back, prin care managementul cumpără „semnificativ” acțiuni de pe piață — un semnal clasic de aliniere a intereselor cu acționarii.

Referitor la politica de dividende, Sphera a avut istoric două momente de distribuție pe an: unul în jurul lunii iunie și altul spre finalul anului, condiționat de evoluția cash flow-ului. Budeș a confirmat că bilanțul companiei arată un „retained earnings disponibil”, ceea ce înseamnă capacitate teoretică de distribuție, iar decizia unui al doilea dividend va depinde de performanța din T3–T4.

Riscuri: inflație, consum și forța de muncă

Budeș a recunoscut că riscurile principale gravitează în jurul evoluției macroeconomice a României și al impactului acesteia asupra bugetului consumatorilor. Inflația ridicată, presiunea salarială și incertitudinea fiscală rămân factori care pot genera turbulențe cel puțin pe termen scurt.

Totuși, Budeș a evidențiat că industria de food-service beneficiază de o clasificare internațională drept „recession-proof” — rezistentă în perioade economice dificile. Nu imună, dar capabilă să reziste mai bine decât alte sectoare de consum. „Nu cred că e nimic care poate să ne ia prin surprindere, mai ales după experiența pe care am acumulat-o în ultimii cinci ani, în care am văzut și lucruri care apar o dată la 100 de ani”, a concluzionat acesta, referindu-se la pandemia COVID-19 și la șocurile economice ulterioare.