Rata inflației din zona euro a scăzut de la 2,6% in iulie la 2,2% in august, în principal datorită costurilor energetice, dar confirmă și opinia că mediul inflaționist devine treptat mai favorabil.
Această scădere semnificativă a inflației generale înainte de reuniunea din septembrie este notabilă, dar inflația de bază rămâne încă ridicată. Având în vedere că inflația energetică fluctuează în funcție de evoluțiile prețurilor la petrol și gaze, inflația de bază rămâne mult mai relevantă pentru politica BCE decât inflația generală.
Inflația de bază a scăzut ușor de la 2,9% la 2,8%, în principal datorită scăderii inflației bunurilor, în timp ce inflația serviciilor a crescut de la 4% la 4,2%. În parte, această creștere a fost influențată de inflația serviciilor din Franța, care a crescut pe fondul Jocurilor Olimpice din august. În orice caz, inflația serviciilor nu scade semnificativ în acest moment.
În acest stadiu, inflația din zona euro nu se mișcă semnificativ în afara fluctuațiilor prețurilor la energie. Așteptările privind prețurile de vânzare se îndreaptă încet în direcția corectă pentru servicii, ceea ce, în general, este un bun predictor pentru evoluția inflației serviciilor în următoarele două trimestre. În ceea ce privește bunurile, așteptările privind prețurile au crescut ușor din cauza creșterii costurilor de intrare în ultimele luni. Per ansamblu, analiștii se așteaptă la o continuare a decelerării, dar nu anticipează că inflația de bază va scădea sub 2,5% până la sfârșitul anului.
Pentru anul viitor, totuși, cererea internă slabă și așteptările de temperare a creșterii salariale ar trebui să reducă inflația și mai mult. Același lucru este valabil și pentru evoluțiile costurilor energetice și de transport legate de evenimente geopolitice.
Pentru Banca Centrală Europeană, progresul modest în ceea ce privește inflația de bază și salariile în prezent, precum și așteptările pentru anul viitor, par suficiente pentru o reducere de 25 de puncte de bază în septembrie. Totuși, acest proces rămâne unul lent și gradual de relaxare a presiunilor asupra economiei, în timp ce BCE continuă să fie îngrijorată de riscurile ascendente pentru perspectiva inflației.
