Tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu revin în centrul atenției investitorilor, după ce Statele Unite au atacat în weekendul trecut mai multe instalații nucleare iraniene. Acțiunea militară sporește semnificativ incertitudinea privind aprovizionarea cu petrol și gaze naturale lichefiate (LNG), în special dacă Iranul va alege să riposteze prin măsuri care vizează infrastructura de transport energetic, se arată într-o analiză ING Bank.
Strâmtoarea Hormuz – punctul critic al pieței petroliere
Cea mai mare temere este legată de o posibilă blocare a Strâmtorii Hormuz, un punct strategic prin care trece aproape 25% din comerțul maritim global cu petrol și aproximativ 20% din cel cu LNG (gaz petrol lichefiat). O astfel de acțiune din partea Iranului ar putea declanșa un deficit major pe piața globală a țițeiului.
Deși o parte din fluxuri ar putea fi redirecționată, Arabia Saudită dispune de un oleoduct Est-Vest cu o capacitate de 5 milioane barili/zi, Emiratele Arabe Unite au un alt conduct de 1,8 mil barili/zi către Golful Oman iar Iranul are o conductă spre Golful Oman de 300.000 barili/zi, peste 20 milioane barili pe zi trec totuși prin Hormuz, ceea ce lasă o mare parte din aprovizionare în continuare vulnerabilă.
Mai mult, Iranul ar putea utiliza proxy-urile regionale (ex. rebelii Houthi) pentru a perturba transportul maritim și prin alte zone, cum ar fi strâmtoarea Bab al-Mandeb.
Ce ar însemna un blocaj total?
O închidere eficientă a Strâmtorii Hormuz ar aduce piața petrolului într-un deficit profund. Capacitatea de rezervă OPEC – aflată în majoritate tot în Golful Persic – ar deveni inutilizabilă, iar singura soluție temporară ar fi coordonarea unui eliberări din rezervele strategice de petrol (SPR) ale statelor mari consumatoare.
Chiar dacă un astfel de scenariu ar duce la o creștere a forajelor în SUA, noua producție nu ar putea compensa pierderile din Hormuz suficient de rapid.
Estimări de preț în caz de blocadă:
• Pe termen scurt: Brent la 120 $/baril
• În cazul unui blocaj prelungit până la final de 2025: prețuri de peste 150 $/baril, un nou record istoric
Va bloca Iranul Strâmtoarea Hormuz?
Există rapoarte că Parlamentul iranian a susținut ideea închiderii strâmtorii, însă decizia finală aparține Consiliului Național de Securitate. Totuși, o astfel de acțiune ar afecta chiar și exporturile de petrol ale Iranului, dar și relațiile acestuia cu statele asiatice, în special China, principalul destinatar al fluxurilor de țiței din zonă.
În această dimineață, prețul Brent a revenit sub 80 $/baril, după un spike temporar peste acest prag, semn că piața nu crede (încă) în probabilitatea unei blocade totale.
Revizuire a estimărilor de preț pentru 2025
Având în vedere creșterea riscurilor geopolitice, analiștii și-au revizuit în sus estimările pentru țițeiul Brent:
• T3 2025: de la 62 $ la 70 $/baril
• T4 2025: de la 59 $ la 64 $/baril
Orice întrerupere reală a livrărilor ar impune noi revizuiri în sus. În lipsa acestora, este de așteptat ca prima de risc geopolitic să se disipeze gradual.
Concluzie pentru investitori
Pe fondul unei volatilități crescute, piața petrolului rămâne extrem de sensibilă la știrile din Orientul Mijlociu. Investitorii trebuie să urmărească cu atenție reacția Iranului la atacurile SUA, eventualele perturbații logistice în strâmtori cheie și posibila intervenție a marilor consumatori prin rezervele strategice.
Într-un astfel de context, activele energetice și companiile din sectorul petrolier ar putea redeveni atractive pe termen scurt, dar într-un cadru cu risc ridicat.
