Raportul NFP privind piața muncii din SUA pentru luna iunie a prezentat o imagine care continuă să se relaxeze și să se normalizeze treptat, cu creșterea locurilor de muncă non-agricole moderându-se până la +206.000, puțin mai bine decât estimarile inițiale, în timp ce rata șomajului a crescut neașteptat la 4,1%, deși pe fondul unei creșteri a ratei de participare la 62,6%, făcând ca acest lucru să fie mai puțin îngrijorător decât ar fi fost altfel.
Între timp, creșterea câștigurilor medii orare a scăzut la 0,3% lună la lună, în conformitate cu așteptările, și la 3,9% an pe an, de asemenea în conformitate cu așteptările. Revizuirea netă de -111.000 pentru datele din ultimele 2 luni susține, de asemenea, tema normalizării.
Sursa: tradingeconomics.com
În ansamblu, implicațiile de politică ale datelor de astăzi sunt probabil relativ limitate, în special cu componenta de inflație a mandatului dual al FOMC continuând să aibă prioritate. Obținerea unei mai mari ‘încrederi’ în revenirea către ținta de 2% rămâne condiția principală care trebuie îndeplinită înainte de a se face o reducere, deși o ‘slăbiciune’ neașteptată a pieței muncii ar putea determina un răspuns de politică înainte de aceasta. Continuăm să vedem luna septembrie cu prima reducere de 25bp.
În orice caz, există o dorință clară printre membrii FOMC de a realiza o reducere, probabil mai devreme decât mai târziu. Acest lucru ar trebui, la rândul său, să continue să susțină activele de risc, cu o rezistență minimă pentru acțiuni care continuă să crească, lăsând scăderile superficiale, deși acțiunile trebuie acum să navigheze riscul iminent al sezonului de raportare a câștigurilor, care începe vinerea viitoare.
