Cererea de credite din zona euro a avut o evoluție mai bună decât estimau băncile, în contextul incertitudinilor generate de conflictul din Orientul Mijlociu, arată cel mai recent sondaj privind creditarea bancară publicat de Banca Centrală Europeană.
Deși instituțiile de credit anticipau în trimestrul anterior o scădere a cererii de finanțare, băncile au raportat în actualul sondaj o creștere modestă a solicitărilor de împrumuturi din partea companiilor.
O parte din această evoluție este explicată de nevoile mai mari de lichiditate și de capital de lucru, un fenomen obișnuit în perioadele caracterizate de șocuri asupra lanțurilor de aprovizionare și de creșterea costurilor operaționale.
Un semnal pozitiv pentru economia zonei euro este reprezentat de majorarea numărului de bănci care raportează o cerere mai ridicată de credite destinate investițiilor fixe. Potrivit sondajului BCE, indicatorul privind finanțarea investițiilor a ajuns la cel mai ridicat nivel înregistrat după trimestrul al doilea din 2022.
Companiile își mențin apetitul pentru investiții
Incertitudinea geopolitică începe să influențeze condițiile financiare, însă nu pare să fi afectat semnificativ apetitul companiilor pentru investiții.
Germania a înregistrat o evoluție pozitivă a cererii de credite, susținută de creșterea investițiilor în apărare și infrastructură. O tendință favorabilă a fost observată și în Italia.
În schimb, Franța și Spania continuă să înregistreze o activitate mai slabă în rândul marilor economii ale zonei euro.
Rezultatele sugerează că firmele europene continuă să finanțeze proiecte de investiții, chiar dacă mediul economic este marcat de riscuri geopolitice, presiuni asupra costurilor și perspective mai puțin predictibile.
Cererea pentru credite ipotecare scade
În cazul populației, efectele incertitudinii sunt mai vizibile. Sondajul BCE arată o scădere semnificativă a cererii pentru credite ipotecare.
Diminuarea încrederii consumatorilor și creșterea ratelor dobânzilor au determinat gospodăriile să fie mai prudente în privința achizițiilor imobiliare și a contractării unor noi împrumuturi.
Evoluția indică o diferență tot mai clară între comportamentul companiilor și cel al consumatorilor. În timp ce firmele continuă să investească și să solicite finanțare, gospodăriile își amână deciziile care implică angajamente financiare pe termen lung.
Băncile înăspresc moderat standardele de creditare
Instituțiile de credit din zona euro au înăsprit ușor condițiile de acordare a împrumuturilor în trimestrul al doilea.
Cu toate acestea, ajustarea a fost mai redusă decât anticipau băncile în sondajul precedent. Principalele motive invocate pentru înăsprirea standardelor de creditare sunt creșterea riscurilor asociate perspectivelor economice și reducerea toleranței la risc.
Băncile devin astfel mai prudente în evaluarea debitorilor, fără ca această abordare să conducă, până în prezent, la o deteriorare accentuată a accesului companiilor la finanțare.
Ce înseamnă datele pentru politica monetară a BCE
Pentru Banca Centrală Europeană, care urmează să se reunească joi pentru a lua o nouă decizie privind dobânzile, rezultatele sondajului indică faptul că incertitudinile geopolitice produc deja un efect moderat de înăsprire asupra condițiilor financiare.
Atât gospodăriile, cât și băncile adoptă o atitudine mai precaută. Totuși, condițiile de creditare nu sunt suficient de restrictive pentru a descuraja investițiile companiilor.
Această evoluție este în linie cu evaluarea BCE potrivit căreia politica monetară se află, pentru moment, într-o zonă neutră. Datele nu indică o schimbare clară și semnificativă a condițiilor financiare, dar confirmă că incertitudinea începe să influențeze deciziile de creditare și consum.
Articol realizat pe baza unei analize publicate de economiștii ING.
