Escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu și creșterea accelerată a prețurilor la energie au dominat evoluțiile din piețele financiare globale în ultima săptămână, amplificând volatilitatea și determinând investitorii să reevalueze perspectivele privind inflația și politica monetară.
Statele Unite: piețele reacționează la tensiunile geopolitice și la date economice mixte
Piețele financiare americane au traversat o săptămână volatilă, pe fondul tensiunilor crescute din Orientul Mijlociu după atacurile militare ale Statelor Unite și Israelului asupra Iranului. Investitorii se tem că extinderea conflictului ar putea afecta fluxurile globale de petrol, ceea ce a determinat o creștere semnificativă a prețurilor la energie și a reaprins temerile privind revenirea presiunilor inflaționiste.
Aceste evoluții s-au reflectat și în piața obligațiunilor, unde randamentele titlurilor de stat americane au crescut, pe măsură ce investitorii au început să reevalueze riscurile de inflație și modul în care Federal Reserve ar putea reacționa.
Indicii bursieri americani au încheiat săptămâna în scădere. Companiile de dimensiuni medii și mici au fost cele mai afectate, indicele S&P MidCap 400 coborând cu aproximativ 4,6%, în timp ce Russell 2000 a înregistrat de asemenea o corecție semnificativă. Dow Jones Industrial Average și S&P 500 au încheiat săptămâna pe minus, iar Nasdaq Composite, dominat de companiile de tehnologie, a fost relativ mai rezilient, dar totuși a înregistrat scăderi.
În ciuda volatilității din piețe, datele economice indică faptul că economia SUA continuă să se extindă. Indicele ISM Manufacturing PMI a ajuns la 52,4 puncte în februarie, marcând a doua lună consecutivă de creștere în sectorul industrial. Angajările din industrie au crescut, însă majorarea costurilor de producție sugerează posibile presiuni inflaționiste.
Sectorul serviciilor a avut o performanță și mai solidă. ISM Services PMI a urcat la 56,1 puncte, ceea ce marchează 20 de luni consecutive de expansiune, susținută de creșterea activității economice și a comenzilor noi.
Pe piața muncii, datele au fost mai contradictorii. Raportările din sectorul privat au indicat o accelerare a creării de locuri de muncă, în special în construcții, sănătate și educație, iar cererile inițiale de șomaj au rămas relativ stabile. Totuși, raportul oficial al guvernului american a surprins piețele, indicând o scădere a numărului de angajați cu 92.000 de persoane și o creștere a ratei șomajului la 4,4%.
Această combinație de încetinire a pieței muncii și presiuni inflaționiste generate de energie ar putea complica deciziile de politică monetară ale Federal Reserve în perioada următoare.
Europa: energia scumpă și riscurile geopolitice apasă piețele
Piețele europene au înregistrat scăderi accentuate pe parcursul săptămânii, pe fondul temerilor privind impactul economic al conflictului din Orientul Mijlociu și al creșterii prețurilor la energie.
Indicele STOXX Europe 600 a pierdut peste 5%, întrerupând seria de creșteri din ultimele săptămâni. Scăderi semnificative au fost înregistrate și de principalii indici naționali, inclusiv DAX (Germania), CAC 40 (Franța), FTSE MIB (Italia) și FTSE 100 (Marea Britanie).
Principala îngrijorare a investitorilor este că prețurile mai ridicate la petrol și gaze ar putea încetini creșterea economică, în timp ce ar alimenta în același timp inflația.
Chiar înainte de escaladarea geopolitică, inflația din zona euro începuse deja să urce. Potrivit Eurostat, inflația anuală a crescut la 1,9% în februarie, de la 1,7% în ianuarie, ușor peste estimările pieței. În consecință, piețele financiare iau tot mai mult în calcul posibilitatea ca Banca Centrală Europeană să fie nevoită să majoreze dobânzile mai devreme decât se anticipa anterior.
În același timp, piața muncii din zona euro rămâne solidă. Rata șomajului a scăzut la 6,1%, cel mai redus nivel din istorie, iar șomajul în rândul tinerilor a continuat să scadă ușor.
Italia a oferit una dintre puținele surprize pozitive din regiune. Economia țării a crescut cu 0,3% în trimestrul IV din 2025, susținută în principal de investiții și de sectorul imobiliar. De asemenea, rata șomajului a coborât la 5,1%, sub nivelul din luna precedentă și sub estimările economiștilor.
În Marea Britanie, investitorii urmăresc cu atenție impactul conflictului din Orientul Mijlociu asupra inflației și stabilității economice. Lira sterlină s-a depreciat, pe fondul creșterii incertitudinilor. Datele economice au transmis semnale mixte: sectorul construcțiilor a încetinit, în timp ce prețurile locuințelor au crescut cu 1,3% anual, potrivit Halifax House Price Index.
Asia: piețele analizează semnalele economice din Japonia și China
Piețele asiatice au fost de asemenea afectate de tensiunile geopolitice și de scumpirea energiei.
În Japonia, indicii bursieri au înregistrat scăderi semnificative, atât Nikkei 225, cât și TOPIX pierzând peste 5% în cursul săptămânii. Economia japoneză este deosebit de sensibilă la fluctuațiile prețurilor la energie, având în vedere dependența ridicată de importurile de petrol și gaze din Orientul Mijlociu.
Guvernatorul Bank of Japan, Kazuo Ueda, a avertizat că evoluțiile geopolitice ar putea avea implicații majore asupra economiei globale și asupra Japoniei, în special prin intermediul prețurilor mai mari la energie și al volatilității piețelor financiare. Banca centrală a indicat că ar putea continua majorarea dobânzilor, dacă inflația și economia evoluează conform așteptărilor.
Pe piața valutară, yenul japonez s-a depreciat față de dolar, iar autoritățile japoneze au transmis că monitorizează atent evoluțiile și ar putea interveni pentru stabilizarea monedei.
În China, piețele bursiere au scăzut pe fondul echilibrării riscurilor geopolitice cu noile semnale de politică economică. În cadrul Congresului Național al Poporului, guvernul chinez a anunțat o țintă de creștere economică de 4,5% – 5% pentru 2026, ușor sub nivelurile anilor anteriori, dar care reflectă în continuare ambiții solide de creștere.
Autoritățile chineze au prezentat și noi măsuri de stimulare economică, inclusiv extinderea emisiunilor de obligațiuni guvernamentale și investiții suplimentare în infrastructură și tehnologie.
Datele din industrie au oferit un tablou mixt: sondajele oficiale indică slăbiciune în marile companii de stat, în timp ce datele din sectorul privat arată o performanță mai bună în rândul producătorilor orientați către export.
Perspective
În contextul tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu, al creșterii prețurilor la energie și al datelor economice mixte, piețele financiare globale ar putea rămâne volatile în perioada următoare.
Investitorii vor urmări îndeaproape evoluția conflictului, dinamica inflației și reacțiile băncilor centrale, factori care vor continua să modeleze perspectivele pentru creșterea economică și pentru piețele financiare în lunile următoare.
Analiză realizată pe baza comentariilor lui Bas Kooijman, CEO și Asset Manager DHF Capital S.A.
