Asociația CFA România apreciază inițierea dezbaterilor privind listarea unor pachete minoritare din companiile de stat, considerând că acest demers este benefic pentru economia României și poate contribui la creșterea bunăstării românilor.
Asociația CFA România, organizația profesioniștilor în investiții, preocupată de dezvoltarea economiei românești, a realizat și lansat studiul „Listarea la Bursa de Valori București a unor pachete minoritare din companiile de stat”, disponibil aici: https://generatiaindependenta.ro/wp-content/uploads/2025/10/Listarea-la-BVB-a-unor-pachete-minoritare-din-companii-de-stat.pdf.
Analiza arată că listarea unor participații minoritare poate aduce venituri importante la bugetul de stat, atât prin vânzarea de acțiuni, cât și prin taxe pe câștiguri și dividende, fără ca statul să piardă controlul asupra companiilor.
Studiul mai evidențiază că listarea la bursă duce la mai multă transparență și bună guvernanță și la o administrare mai bună a companiilor. Listarea unor pachete minoritare aduce mai multă transparență, dar nu conduce la pierderea controlului decizional al statului în companii.
Regulile de raportare devin mai stricte, se asigură mai multă vizibilitate asupra deciziilor și costurilor care devin mai greu de influențat politic. În același timp, companiile listate tind să fie mai eficiente și mai profitabile, lucru validat de rezultatele studiului menționat.
De altfel marea majoritate a companiilor multinaționale care oferă servicii esențiale sau sunt mari angajatori în Romania, respectiv din sectoarele energie, telecomunicații, apă, bancar, IT, auto sunt listate în țările lor de origine.
Un alt avantaj important este dezvoltarea pieței de capital din România. Prin listare, mai mulți investitori – inclusiv fondurile de pensii – pot investi în aceste companii, ceea ce ajută economia să crească și valorifică mai bine economiile existente în țară.
„Listarea unor pachete minoritare din companiile de stat reprezintă o oportunitate pentru România de a crește transparența și responsabilitatea în administrarea acestora, precum și de a atrage investitori, fără a pierde controlul asupra companiilor.
Statul va rămâne acționar majoritar și va continua să dețină controlul decizional asupra administrării acestora. În același timp, această măsură generează venituri suplimentare la buget și contribuie la dezvoltarea pieței de capital din România.”, a declarat Adrian Codirlașu, CFA – președintele Asociației CFA România.
Asociația CFA România își exprimă disponibilitatea de a contribui, prin expertiza membrilor săi, la susținerea acestui demers și la promovarea unor soluții care să sprijine dezvoltarea economiei românești.
Studiul „Listarea la Bursa de Valori București a unor pachete minoritare din companiile de stat” evidențiază beneficii directe pentru companii și stat.
Transparență crescută
Obligațiile de raportare financiară, de guvernanță și sustenabilitate (ESG) sporesc responsabilitatea companiilor față de public și acționari.
Performanță mai bună
Companiile listate tind să fie mai profitabile, iar managementul devine mai eficient, acționând sub presiunea pieței și a așteptărilor investitorilor.
Guvernanță și control public îmbunătățite
Listarea face deciziile manageriale mai transparente și mai greu de influențat politic, iar Consiliile de Administrație capătă un rol activ în apărarea interesului acționarilor — inclusiv al statului român.
Contribuție directă și indirectă la bugetul de stat
Studiul evidențiază faptul că listarea unor participații minoritare generează venituri bugetare atât prin vânzarea de acțiuni, cât și prin efecte secundare benefice:
• Taxe și impozite suplimentare pe câștiguri de capital și dividende, aplicabile investitorilor minoritari;
• Sume directe la buget: Listarea suplimentară a unor pachete minoritare din companii deja listate, precum Hidroelectrica, Romgaz sau Nuclearelectrica, poate aduce miliarde de lei la buget, fără ca statul să își piardă poziția de control;
• Fondurile de pensii administrate privat — investitori instituționali stabili și activi — contribuie la dezvoltarea pieței de capital și susțin economia reală prin plasamente în acțiuni ale companiilor de stat.
