Piețele bursiere internaționale se apropie de finalul anului pe un ton surprinzător de solid, reușind să rămână în apropierea maximelor istorice, în pofida unui context marcat de tensiuni comerciale, inflație persistentă, conflicte geopolitice și temeri legate de o posibilă bulă în sectorul inteligenței artificiale. Evoluția indicilor majori arată că investitorii au ales să privească dincolo de volatilitatea de moment și să mizeze pe perspectivele economice pe termen mediu.
Indicii bursieri majori marchează câștiguri consistente
La nivel global, MSCI USA a înregistrat un avans anual de aproximativ 17%, confirmând reziliența pieței americane. În Europa, MSCI Europe, MSCI Germany și MSCI UK au consemnat creșteri cuprinse între 15% și 20%, toate atingând noi maxime istorice în toamnă. Un semnal puternic de revenire a venit și din Austria, unde indicele ATX a atins un nou record, primul după 2007. În paralel, aurul și argintul au stabilit noi maxime istorice, reflectând interesul investitorilor pentru active de refugiu.
Politica comercială a SUA și tensiunile cu China, factori-cheie de volatilitate
Anul bursier a debutat sub influența revenirii la Casa Albă a lui Donald Trump, ale cărui planuri tarifare au generat rapid îngrijorări în rândul investitorilor. Majorările de taxe vamale aplicate produselor din Canada, Mexic, China și ulterior din Uniunea Europeană au amplificat riscurile privind inflația și lanțurile globale de aprovizionare.
Disputa comercială cu China a fost cea mai tensionată, cu amenințări reciproce privind tarife de peste 100% și restricții la exportul de pământuri rare, esențiale pentru industria high-tech. Deși în toamnă cele două economii au ajuns la un acord, investitorii rămân prudenți, mai ales în contextul încetinirii economiei chineze și al crizei persistente din sectorul imobiliar.
Politica monetară: Fed taie dobânzile, BCE rămâne precaută
Deciziile de politică monetară au jucat un rol central în evoluția piețelor. Federal Reserve a redus recent dobânda de politică monetară de trei ori consecutiv, până în intervalul 3,5%–3,75%, pe fondul slăbirii pieței muncii din SUA. Presiunile politice și lipsa unor date economice complete, cauzate de blocaje administrative temporare, au sporit incertitudinea investitorilor.
În Europa, Banca Centrală Europeană a menținut rata dobânzii la facilitatea de depozit la 2%, după un ciclu amplu de relaxare monetară derulat între 2024 și 2025. Diferențialul de dobândă a susținut aprecierea monedei euro, care a urcat de la aproximativ 1,04 dolari la începutul anului la aproape 1,18 dolari spre final.
Stimul fiscal major în Germania și impactul asupra pieței
Schimbarea de guvern din Germania a adus un nou impuls pentru piețe, prin aprobarea unui pachet de investiții în infrastructură de circa 500 miliarde euro. Anunțul a fost primit pozitiv de investitori, acțiunile companiilor din construcții și infrastructură înregistrând aprecieri rapide, pe fondul perspectivelor de creștere a cheltuielilor publice.
Tehnologia și inteligența artificială rămân în prim-plan
Sectorul IT a continuat să atragă atenția investitorilor, susținut de boom-ul inteligenței artificiale. Companiile implicate în infrastructura necesară dezvoltării AI, de la centre de date la soluții de stocare și semiconductori, au înregistrat evoluții solide. Liderul pieței de cipuri AI, Nvidia, rămâne unul dintre simbolurile anului, cu un avans de aproximativ 23% de la începutul anului, în ciuda corecțiilor din toamnă generate de temerile privind supraevaluarea sectorului.
Războiul din Ucraina și revenirea acțiunilor din apărare
Conflictul din Ucraina și tensiunile din Orientul Mijlociu au influențat atât piețele de energie, cât și sectorul apărării. După episoade de volatilitate accentuată, prețul petrolului Brent a revenit spre 60 dolari pe baril, pe fondul perspectivelor de detensionare regională. În același timp, creșterea bugetelor militare în Europa a propulsat acțiunile companiilor de apărare, precum Rheinmetall, care au cunoscut aprecieri spectaculoase pe parcursul anului, urmate recent de corecții moderate.
În ansamblu, anul bursier se încheie cu piețe puternice, dar cu o doză ridicată de prudență. Investitorii par să fi acceptat volatilitatea ca nouă normalitate, în timp ce atenția se mută treptat către perspectivele macroeconomice și geopolitice ale anului următor.
Articolul a fost realizat cu ajutorul unei analize efectuată de Erste Asset Management.
