Fondul Proprietatea a încheiat primul semestru din 2026 cu o creștere netă de 242,7 milioane de lei a valorii participațiilor din portofoliu, susținută în principal de reevaluarea celor mai importante trei companii nelistate. În același timp, acțiunile Fondului au continuat să se tranzacționeze la un discount semnificativ față de valoarea activului net (VAN), potrivit raportului semestrial publicat de Franklin Templeton International Services, administratorul Fondului.
În perioada aprilie–iunie 2026, discountul față de VAN a depășit 15% în fiecare zi de tranzacționare. Discountul mediu din trimestrul al doilea a fost de 27,6%, iar intervalul de variație a fost cuprins între 22,9% și 34,6%. La finalul lunii iunie, diferența dintre prețul acțiunii și VAN era tot de 27,6%.
Evoluția arată că investitorii continuă să evalueze acțiunile Fondului la un preț considerabil mai mic decât valoarea activelor nete aferente fiecărei acțiuni.
Reevaluarea principalelor dețineri a adăugat 252,5 milioane de lei la VAN
În trimestrul al doilea, Fondul Proprietatea a actualizat evaluările pentru cele mai mari trei participații nelistate: CN Aeroporturi București, CN Administrația Porturilor Maritime și Societatea Națională a Sării – Salrom.
Împreună, aceste companii reprezentau 96,2% din valoarea totală a portofoliului de participații nelistate la 30 iunie 2026. Evaluările au avut ca dată de referință 31 mai 2026 și au fost realizate pe baza informațiilor financiare disponibile la 31 martie.
Impactul cumulat al actualizărilor a fost pozitiv, valoarea celor trei participații crescând cu 252,5 milioane de lei, respectiv cu 12,7%, comparativ cu nivelurile incluse în VAN la 31 decembrie 2025.
Cea mai mare apreciere procentuală a fost înregistrată de participația la CN Aeroporturi București, a cărei valoare a crescut cu 16,9%. Deținerea la CN Administrația Porturilor Maritime a fost reevaluată în creștere cu 12,3%.
În schimb, valoarea participației la Salrom a fost redusă cu 8,8% față de finalul anului trecut.
Pe ansamblul portofoliului, creșterea netă a participațiilor înregistrată în prima jumătate a anului a fost de 242,7 milioane de lei.
Dividende importante de la Aeroporturi București și Salrom
Veniturile brute din dividende raportate de Fondul Proprietatea în S1 2026 au provenit în principal de la CN Aeroporturi București și Salrom.
La 30 iunie, Fondul avea de încasat dividende de 116,2 milioane de lei de la Aeroporturi București și de 32,4 milioane de lei de la Salrom. Cele două creanțe au fost încasate ulterior: dividendul Salrom la 9 iulie, iar cel aferent Aeroporturi București la 27 iulie.
După încheierea perioadei de raportare, Fondul a beneficiat și de noi distribuții aprobate de CN Administrația Porturilor Constanța.
La 5 august 2026, acționarii companiei au aprobat un dividend anual total de 26,3 milioane de lei, din care Fondului Proprietatea i-au revenit 5,3 milioane de lei. Suma a fost încasată la 12 august.
Totodată, a fost aprobat un dividend special din rezerve, în valoare totală de 105,2 milioane de lei. Fondului Proprietatea îi revine suma de 21 de milioane de lei, corespunzătoare participației de 20% deținute în capitalul operatorului portuar.
Ieșiri de numerar pentru dividende și majorarea capitalului Portului Constanța
Principalele ieșiri de numerar din prima jumătate a anului au fost reprezentate de dividendele plătite din conturile bancare de distribuție, în valoare de 201,1 milioane de lei.
Fondul a alocat, de asemenea, 56,3 milioane de lei pentru participarea la majorarea capitalului social al CN Administrația Porturilor Maritime.
La finalul lunii iunie, datoriile față de acționari includeau dividende încă neachitate, cea mai importantă sumă, de 39,9 milioane de lei, fiind aferentă distribuției speciale aprobate în septembrie 2023.
În prima jumătate a anului 2026, Fondul a efectuat plăți de 179,8 milioane de lei aferente acestei distribuții, ceea ce a determinat reducerea semnificativă a datoriilor față de acționari.
Alte datorii și provizioane includeau în principal comisioanele datorate Franklin Templeton pentru trimestrul al doilea, în valoare de 6,9 milioane de lei.
Fondul a obținut și venituri din dobânzi generate de conturile bancare de distribuție, depozitele pe termen scurt și obligațiunile guvernamentale. Acestea au inclus și dobânda legală de 1,3 milioane de lei datorată de Conpet în urma finalizării litigiului privind dividendele.
Franklin Templeton propune un nou mandat de patru ani
Procesul de selecție a viitorului administrator de fonduri de investiții alternative și administrator unic al Fondului Proprietatea continuă.
În urma anunțului publicat de Comitetul Reprezentanților la 27 iulie, Franklin Templeton International Services a transmis o propunere detaliată pentru obținerea unui nou mandat de patru ani.
Actualul mandat al Franklin Templeton și strategia viitoare a Fondului reprezintă teme importante pentru acționari, în contextul în care portofoliul a devenit mult mai concentrat după listarea și vânzarea participației la Hidroelectrica.
Dividend de 0,046 lei pe acțiune, propus pentru AGA din septembrie
Administratorul Fondului a convocat Adunarea Generală a Acționarilor pentru 29/30 septembrie 2026.
Pe ordinea de zi a fost inclusă propunerea distribuirii unui dividend de 0,046 lei pe acțiune. Solicitarea a fost formulată de un acționar care deține peste 5% din capitalul social al Fondului și este susținută de administratorul unic.
Distribuirea dividendului este condiționată de aprobarea acționarilor în cadrul AGA.
Pentru investitori, principalele elemente de urmărit în perioada următoare sunt evoluția discountului față de VAN, decizia referitoare la dividend, rezultatul procesului de selecție a administratorului și modul în care Fondul va valorifica participațiile nelistate rămase în portofoliu.
