Meta Estate Trust

BVB AeRO: MET  |  Sector: Investiții imobiliare  |  București, România

Acțiunile Meta Estate Trust (MET) au încheiat ședința de tranzacționare din 18 mai 2026 la un preț de 0,6350 lei, în creștere cu 0,79% față de prețul de referință de 0,6300 lei. Sesiunea a fost marcată de un volum modest, prețul oscilând între un minim de 0,6350 lei și un maxim de 0,6550 lei. Raportul financiar aferent primului trimestru al anului 2026, publicat pe 18 mai, arată o evoluție în linie cu bugetul aprobat, cu un profit net de 1,49 milioane lei și active totale de 136,3 milioane lei, însă reacția pieței a fost una modestă, pe fondul unei lichidități reduse specifice segmentului AeRO Premium.

Cifre cheie — T1 2026

Meta Estate Trust a raportat venituri totale de 4,73 milioane lei în primul trimestru al anului 2026, în scădere cu 17% față de cele 5,67 milioane lei din T1 2025. Cifra de afaceri s-a situat la 1,57 milioane lei (−43% YoY), reflectând un volum mai redus de vânzări imobiliare din linia de Trading, compensat parțial de creșterea veniturilor din chirii la 213.000 lei (T1 2025: 124.000 lei, +71%). Veniturile financiare au crescut semnificativ, la 2,67 milioane lei (+48% YoY), impulsionate de dividendele de 1,2 milioane lei primite de la subsidiara Poiana SPV.

Profitul net s-a menținut la un nivel stabil de 1,49 milioane lei, în scădere marginală de doar 3% față de cele 1,54 milioane lei din T1 2025. Profitul brut a fost de 1,63 milioane lei, iar impozitul pe profit s-a redus cu 55%, la 134.000 lei, ca urmare a structurii veniturilor (dividendele fiind parțial neimpozabile).

Structura veniturilor — Rotirea strategică a portofoliului

Structura veniturilor s-a schimbat semnificativ: veniturile financiare au ajuns să reprezinte 57% din totalul veniturilor (față de 32% în T1 2025), în timp ce cifra de afaceri a scăzut la 33% (de la 48%). Această realocare reflectă tranziția strategică a companiei de la un model bazat pe Trading spre unul dominat de active cu venit recurent și parteneriate de co-dezvoltare. Rezultatul din exploatare a fost negativ, de −870.000 lei (T1 2025: +220.000 lei), însă profitul financiar robust de 2,50 milioane lei (+55% YoY) a compensat integral pierderea operațională.

Bilanț și lichiditate

Activele totale au depășit 136,3 milioane lei la 31 martie 2026, în creștere cu 1% față de finalul anului 2025. Portofoliul de investiții se ridică la aproximativ 120 milioane lei, structurat pe trei linii: active cu venit recurent (34,3 milioane lei, +9% față de 31.12.2025), parteneriate cu dezvoltatorii (33,7 milioane lei) și Trading (58,9 milioane lei în Stocuri și Creanțe). Indicatorul de lichiditate curentă s-a îmbunătățit la 73,90x (de la 65,09x la 31.12.2025), iar gradul de îndatorare rămâne la un nivel foarte scăzut, de 8,53%. Valoarea contabilă a acțiunii este de 1,04 lei, ceea ce înseamnă că acțiunea se tranzacționează cu un discount de aproximativ 39% față de valoarea contabilă.

Portofoliu — Active cu venit recurent în expansiune

Compania a continuat extinderea segmentului de venituri recurente, care a crescut la 34,3 milioane lei (de la 31,6 milioane lei la finalul anului 2025). Principala investiție nouă în T1 2026 a fost un magazin de retail în Galați, dezvoltat în parteneriat cu Penny (parte a grupului german REWE), cu un contract de închiriere pe 15 ani. Valoarea estimată la finalizare depășește 2,3 milioane euro, iar venitul brut anual din chirii este estimat la circa 220.000 euro. Livrarea către chiriaș este planificată pentru T4 2026. Parcul comercial din Ciolpani, deschis în decembrie 2025, operează conform planului.

Proiectul Radisson Blu Grand Mountain Resort Brașov, primul resort montan de vile de 5 stele din România, avansează în construcție, cu recepția estimată tot în T4 2026. Apartamentele Swissotel din Poiana Brașov continuă să genereze venituri din chirii în regim hotelier.

Trading și Co-Dezvoltare

Din linia de Trading, au fost vândute unități în proiectele Cellini Residence și Avrig Faza I, ambele din București. S-a finalizat achiziția a trei apartamente în complexul GreenLake, finanțată în proporție de 63% prin credit Patria Bank. Ulterior datei de raportare, s-au vândut un apartament în GreenLake și unul în Hils Republica. Proiectul The Level Faza III a trecut de etapa recepției, cu peste 90% din unități contractate, iar finalizarea contractelor de vânzare-cumpărare este estimată în mai–iunie 2026. Proiectul Rock Mountain din Poiana Brașov avansează în faza de design final cu lanțul hotelier internațional, lucrările de construcție fiind planificate pentru a doua jumătate a anului.

Guvernanță corporativă și litigii

Adunarea Generală din 29 aprilie 2026 a aprobat situațiile financiare pe 2025, anularea a 1,9 milioane de acțiuni răscumpărate, un Stock Option Plan pentru 1 milion de acțiuni și schimbarea denumirii societății în Novere Capital S.A., ca parte a repoziționării instituționale. Tranziția pe piața reglementată a BVB rămâne o prioritate pentru prima jumătate a anului 2026. Pe plan juridic, Curtea de Apel București a respins definitiv, pe 29 aprilie 2026, apelul formulat de MMT împotriva MET în dosarul principal (pretențiile de 23,7 milioane lei), consolidând certitudinea juridică pentru acționari.

Strategie și perspective 2026

Strategia 2026–2028, publicată pe 30 martie 2026, stabilește o țintă de 75–80% active cu venit recurent în portofoliu până la finalul anului 2027 și o bază de active de 100 milioane euro până în 2028. Bugetul aprobat pentru 2026 vizează un profit net de 13 milioane lei, o creștere de 16% față de anul anterior, și venituri totale de 49,6 milioane lei (+32% YoY). Conducerea este încrezătoare că performanța din T1 2026 confirmă traiectoria corectă, într-un context macroeconomic marcat de o creștere a PIB-ului estimată la 1,1%, inflație ridicată și o rată BNR de 6,5%.

Tabel comparativ — T1 2026 vs. T1 2025