NVIDIA (NASDAQ: NVDA) a raportat miercuri, 20 mai 2026, rezultate financiare record pentru primul trimestru al anului fiscal 2027 (încheiat pe 26 aprilie 2026), cu venituri totale de 81,6 miliarde de dolari — în creștere cu 85% față de aceeași perioadă a anului trecut și cu 20% față de trimestrul precedent. Rezultatele depășesc semnificativ estimările Wall Street, care anticipau venituri de aproximativ 79,2 miliarde dolari și un profit pe acțiune (EPS) de 1,77 dolari.
De ce contează aceste rezultate
NVIDIA a devenit barometrul global al investițiilor în infrastructura de inteligență artificială. Rezultatele trimestriale ale companiei influențează sentimentul pe întregul sector al semiconductorilor și pe piețele de tehnologie mai largi, dat fiind poziția sa dominantă în hardware-ul pentru antrenament și inferență AI. Este al doilea trimestru consecutiv în care compania raportează venituri peste 68 miliarde dolari, confirmând accelerarea cererii generate de construcția AI factories la scară mondială.
Acțiunea NVDA a închis ședința din 20 mai la aproximativ 222,72 dolari, cu o capitalizare de piață de circa 5,34 trilioane de dolari. Prețul-țintă mediu al analiștilor se situează la 275,83 dolari, ceea ce implică un potențial de apreciere de aproximativ 23%. Raportul vine într-un context în care acțiunea a atins un maxim istoric de 236,54 dolari pe 14 mai, înainte de o corecție moderată a sectorului.
Cifrele-cheie ale trimestrului
Performanța financiară a NVIDIA în T1 FY2027 confirmă o traiectorie de creștere excepțională pe toate liniile de raportare. Iată principalii indicatori GAAP:
Data Center: motorul principal — venituri-record de 75,2 miliarde dolari
Segmentul Data Center rămâne coloana vertebrală a NVIDIA, generând venituri-record de 75,2 miliarde dolari în T1, o creștere de 92% față de anul trecut și de 21% față de trimestrul anterior. Într-o defalcare suplimentară, veniturile din compute au atins 60,4 miliarde dolari (+77% an/an), iar cele din networking au fost de 14,8 miliarde dolari (+199% an/an) — acesta din urmă reprezentând un salt spectaculos reflectând adoptarea accelerată a soluțiilor NVLink și de interconectare.
NVIDIA a anunțat o reorganizare a raportării pe segmente, trecând la două platforme de piață: Data Center și Edge Computing. În cadrul Data Center, compania va raporta pe două sub-piețe — Hyperscale (cloud-urile publice și cele mai mari companii de internet) și ACIE (AI Clouds, Industrial & Enterprise), care acoperă fabricile AI și data center-urile specializate de pe glob.
NVIDIA a prezentat platforma Vera Rubin, incluzând procesorul Vera CPU — primul procesor construit special pentru AI agentic — și BlueField-4 STX pentru infrastructura de stocare accelerată. A intrat în producție cu Dynamo 1.0, software open source care crește performanța inferenței pe GPU-urile Blackwell de până la 7x. Parteneriatele strategice s-au extins cu Google Cloud, Marvell (prin NVLink Fusion), Coherent, Corning și Lumentum pentru inovații în optică avansată.
Edge Computing: gaming, automotive și robotics — 6,4 miliarde dolari
Segmentul Edge Computing a generat venituri de 6,4 miliarde dolari, în creștere cu 29% an/an și 10% secvențial. Această platformă acoperă PC-uri, console de gaming, stații de lucru, baze AI-RAN, vehicule autonome și robotică.
Printre anunțurile majore se numără DLSS 4.5 Dynamic Multi Frame Generation și preview-ul DLSS 5, descris de companie drept cea mai importantă inovație grafică de la lansarea ray tracing-ului în 2018. Pe segmentul automotive, NVIDIA a extins parteneriatele cu Hyundai/Kia, Uber, BYD, Geely, Isuzu și Nissan pentru vehicule autonome de nivel 4, bazate pe platforma DRIVE Hyperion. De asemenea, a lansat Halos OS, o arhitectură unificată de siguranță pentru vehiculele AI.
Ghidaj T2 FY2027: NVIDIA vizează 91 de miliarde dolari
Poate cel mai impactant element al raportului este ghidajul pentru trimestrul al doilea al anului fiscal 2027. NVIDIA estimează venituri de 91,0 miliarde dolari (±2%), semnificativ peste consensul anterior al analiștilor de aproximativ 86 miliarde dolari. Compania a precizat explicit că nu include venituri din compute pentru Data Center din China în această estimare, ceea ce înseamnă că orice relaxare a restricțiilor de export ar putea reprezenta un upside suplimentar.
Marjele brute sunt așteptate la 74,9% GAAP și 75,0% non-GAAP (±50 bps), relativ stabile față de T1. Cheltuielile operaționale vor crește la aproximativ 8,5 miliarde dolari GAAP, reflectând investițiile continue în R&D. Pentru întregul an fiscal 2027, rata de impozitare efectivă este estimată între 16% și 18%.
Trei catalizatori de urmărit
Ramp-ul Blackwell și tranziția Vera Rubin. Platforma Vera Rubin, prezentată la GTC 2026, marchează un salt generațional. Cu procesorul Vera CPU optimizat pentru AI agentic și noua arhitectură de stocare BlueField-4, NVIDIA își pregătește ecosistemul pentru cererea din a doua jumătate a anului. Investitorii vor monitoriza dacă tranzițiile de produs generează perturbări temporare ale cererii — un pattern istoric la NVIDIA.
Variabila China și acordurile suverane. China rămâne variabila cu cea mai mare volatilitate. NVIDIA exclude deja veniturile din compute din regiune, dar orice semnal constructiv privind un eventual chip H200 sau redeschiderea canalului H20 ar putea debloca venituri suplimentare neincluse în consens. În paralel, acordurile AI suverane din Orientul Mijlociu, Asia și Europa sunt prezentate drept contrabalansare oficială.
Returnarea masivă de capital. NVIDIA a returnat aproximativ 20 miliarde dolari acționarilor în T1 — un nivel record. Consiliul de administrație a aprobat un program de buyback suplimentar de 80 miliarde dolari (fără dată de expirare) și o majorare spectaculoasă a dividendului trimestrial de la 0,01 dolari la 0,25 dolari pe acțiune — o creștere de 25x. Primul dividend majorat va fi plătit pe 26 iunie 2026.
„Construcția fabricilor de AI — cea mai mare expansiune de infrastructură din istoria umanității — accelerează cu o viteză extraordinară. AI-ul agentic a sosit, produce muncă productivă, generează valoare reală și se extinde rapid în companii și industrii.”
Acțiunea NVDA a scăzut după fiecare din ultimele trei rapoarte trimestriale, în ciuda rezultatelor care au depășit estimările — un tipar de „sell the news” care reflectă așteptările extrem de ridicate ale investitorilor. Marja brută de 74,9% este marginal sub cea de 75,0% din T4, iar cheltuielile operaționale cresc accelerat (+52% an/an). Restricțiile de export către China și posibila concurență de la soluțiile custom silicon ale hyperscaler-ilor rămân riscuri pe termen mediu. De asemenea, un raport P/E forward de ~45x lasă puțin loc pentru dezamăgire.
Evaluare rapidă
La prețul de închidere de ~222,72 dolari din 20 mai, NVIDIA tranzacționează la un P/E trailing de aproximativ 45x pe baza EPS-ului GAAP diluat de 4,15 dolari din ultimele patru trimestre. Cu un EPS anualizat bazat pe T1 ($2,39 × 4 = $9,56), P/E-ul forward ajunge la ~23x — semnificativ mai comprimat, dar care presupune menținerea ritmului actual de creștere. Capitalizarea de 5,34 trilioane de dolari face din NVIDIA cea mai valoroasă companie de semiconductori din lume, și una dintre cele mai mari companii listate la nivel global.
Consensul analiștilor (61 de analiști) oferă un rating mediu de „Strong Buy” cu un preț-țintă mediu de 275,83 dolari, implicând un upside de ~23% față de închiderea din 20 mai. Morningstar evaluează fair value-ul la 236 dolari cu un moat economic „wide”.
NVIDIA a livrat un trimestru excepțional care depășește semnificativ așteptările pe toate liniile — venituri, marje, profit și, cel mai important, ghidaj. Cifra de 91 miliarde dolari pentru T2, cu excluderea explicită a Chinei, sugerează o cerere organică de o magnitudine fără precedent în istoria industriei semiconductorilor. Creșterea dividendului de 25x și buyback-ul de 80 miliarde dolari semnalează încrederea managementului în sustenabilitatea acestui ciclu. Întrebarea centrală nu mai este dacă AI-ul generează cerere reală — răspunsul este evident — ci cât de mult din această creștere este deja reflectată în prețul acțiunii. La un P/E forward de ~23x pe EPS anualizat, evaluarea nu pare excesivă dacă traiectoria se menține, dar orice decelerare ar reajusta rapid multiplii. Urmărim reacția post-earnings și comentariile din conferința de presă (ora 00:00, ora României, pe 21 mai) pentru nuanțe suplimentare.
Disclaimer: Acest articol are caracter exclusiv informativ și educațional și nu constituie recomandare de investiții. Informațiile prezentate se bazează pe raportul financiar oficial al NVIDIA din 20 mai 2026 și pe date publice. Investitorii trebuie să își facă propria analiză și să consulte un consilier financiar autorizat înainte de a lua decizii de investiții. Performanțele trecute nu garantează rezultatele viitoare. financialmarket.ro nu deține poziții pe NVDA la momentul publicării.
