Acțiunile Novo Nordisk au intrat pe un trend corectiv începând cu 3 februarie, data publicării rezultatelor financiare aferente anului 2025, titlurile înregistrând în următoarele cinci sesiuni o scădere cumulată de aproximativ 15%, de la niveluri de peste 370 coroane daneze (48.1 euro) către zona 318 coroane (41,34 euro).
Reacția pieței sugerează o recalibrare a așteptărilor investitorilor, în contextul unui raport financiar solid la nivel operațional, dar însoțit de un ghidaj prudent pentru 2026, marcat de presiuni pe prețuri și intensificarea competiției pe piața globală a tratamentelor GLP-1.
Vânzări în creștere și rezultate solide în 2025
Novo Nordisk a raportat pentru 2025 vânzări totale de 309,1 miliarde DKK, echivalentul a aproximativ 40,2 miliarde euro, în creștere cu 6% în termeni nominali și 10% la cursuri constante. Performanța a fost susținută în principal de cererea ridicată pentru tratamentele destinate obezității și diabetului, segmente care continuă să reprezinte motorul principal de creștere al companiei.
Profitul operațional s-a situat la 127,7 miliarde DKK (aproximativ 16,6 miliarde euro), în scădere cu 1% în coroane daneze, dar în creștere cu 6% la cursuri constante. Compania precizează că rezultatul a fost afectat de costuri excepționale de circa 8 miliarde DKK (aprox. 1,0 miliard euro) asociate procesului de transformare internă, fără de care profitul operațional ar fi înregistrat o creștere solidă.
Profitul net a ajuns la 102,4 miliarde DKK, echivalentul a aproximativ 13,3 miliarde euro, în timp ce câștigul diluat pe acțiune a crescut la 23,03 DKK (aprox. 3,0 euro), confirmând capacitatea companiei de a genera profit chiar și într-un context de presiuni pe prețuri.
Obezitatea rămâne principalul motor de creștere
Vânzările din aria Obesity și Diabetes Care au urcat la 289,5 miliarde DKK (circa 37,6 miliarde euro), în creștere cu 7%, evoluție susținută în special de segmentul de obezitate, care a avansat cu 26%. Tratamentele GLP-1 pentru diabet au consemnat o creștere mai moderată, în timp ce segmentul bolilor rare a continuat să aibă o contribuție pozitivă.
Pe regiuni, operațiunile din SUA au înregistrat o creștere de 3% în DKK, în timp ce operațiunile internaționale au avansat cu 10%, reflectând cererea solidă pe piețele externe.
Lansarea Wegovy® pill și perspectivele pentru 2026
Un element-cheie pentru perspectivele companiei îl reprezintă aprobarea de către Food and Drug Administration a primului GLP-1 oral pentru obezitate, Wegovy® pill, lansat comercial în ianuarie 2026. La finalul lunii ianuarie, numărul de rețete săptămânale ajunsese deja la aproximativ 50.000, semnalând un interes puternic din partea pacienților, în special în canalul self-pay.
Pentru 2026, Novo Nordisk anticipează presiuni pe prețuri și o scădere ajustată a vânzărilor între 5% și 13% la cursuri constante, însă mizează pe extinderea pieței globale de GLP-1 și pe lansarea unor tratamente de nouă generație pentru a continua creșterea volumelor.
Dividend și răscumpărări de acțiuni
Consiliul de Administrație va propune un dividend total pentru 2025 de 11,70 DKK/acțiune, echivalentul a aproximativ 1,52 euro, și a aprobat inițierea unui program de răscumpărare de acțiuni de până la 15 miliarde DKK, aproximativ 2,0 miliarde euro, consolidând profilul companiei ca emitent orientat către remunerarea acționarilor.
Concluzie
Reacția pozitivă a bursei indică faptul că investitorii privesc rezultatele pe 2025 ca fiind reziliente, în ciuda unui an de tranziție anunțat pentru 2026. Poziția dominantă pe piața tratamentelor pentru obezitate și pipeline-ul solid de produse mențin Novo Nordisk în centrul atenției investitorilor interesați de sectorul farmaceutic global.
