Acțiunile Starbucks au reacționat puternic la publicarea rezultatelor. Ședința regulată de miercuri, 29 iulie 2026, se încheiase cu un avans modest, de 1,01%, la 104,14 dolari, iar raportul financiar a fost dat publicității abia după clopotul de închidere de la Nasdaq. În tranzacționarea de după ședință (post-market/after-hours), titlul a urcat cu 5,43%, până la 109,79 dolari — echivalentul unui salt de circa 5,65 dolari pe acțiune față de prețul de închidere. La momentul redactării, bursa era închisă, astfel încât reacția reflectă exclusiv tranzacțiile din afara ședinței regulate; validarea ei se va vedea la deschiderea de joi. Investitorii au premiat al patrulea trimestru consecutiv de creștere a vânzărilor comparabile și a doua extindere consecutivă de marjă, semne că planul de redresare „Back to Starbucks” începe să dea rezultate.
Vânzări comparabile în creștere, dar veniturile scad din cauza tranzacției din China
În trimestrul al treilea din anul fiscal 2026 (13 săptămâni, încheiat la 28 iunie 2026), vânzările comparabile la nivel global au crescut cu 7,9%, impulsul venind în principal din creșterea traficului: numărul tranzacțiilor comparabile a urcat cu 4,2%, iar valoarea medie a bonului cu 3,5%. Este primul indicator care confirmă forța strategiei de redresare, întrucât creșterea este susținută de mai mulți clienți, nu doar de majorări de preț.
În paralel, veniturile nete consolidate au scăzut cu 1%, până la 9,3 miliarde de dolari (9.322,7 mil., de la 9.456,0 mil. în urmă cu un an), inclusiv la curs valutar constant. Scăderea este însă una tehnică: ea reflectă transferul operațiunilor din China către modelul de asociere în participațiune (joint venture) licențiată, ceea ce a redus veniturile din magazinele proprii (–3,9%, la 7.506,1 mil. dolari) și a mutat activitatea către venituri din magazine licențiate (+8,6%, la 1.200,8 mil. dolari) și alte venituri (+14,5%, la 615,8 mil. dolari). Practic, afacerea din China nu mai este consolidată integral, deși dinamica de bază a magazinelor rămâne robustă.
Marjele se extind, iar profitul pe acțiune sare cu 86%
Marja operațională GAAP s-a extins cu 60 de puncte de bază față de aceeași perioadă a anului anterior, până la 10,5%, susținută de efectul de scară al vânzărilor, de o inflație mai redusă și de rambursările de taxe vamale, elemente contrabalansate parțial de costuri mai mari de restructurare și de investițiile în forța de muncă din cadrul planului „Back to Starbucks”. Pe bază ajustată, marja operațională non-GAAP a avansat mai spectaculos, cu 430 de puncte de bază, până la 14,4%.
Profitul net atribuibil Starbucks a fost de 1.045,3 mil. dolari (față de 558,3 mil. cu un an în urmă), iar câștigul pe acțiune diluat GAAP a urcat cu 86%, la 0,91 dolari. Trebuie remarcat însă că rezultatul GAAP include un câștig net de 536,3 mil. dolari din cesionarea operațiunilor din China (aproximativ 0,47 dolari pe acțiune). Excluzând acest element excepțional și adăugând înapoi costurile de restructurare, câștigul pe acțiune non-GAAP a fost de 0,85 dolari, în creștere cu 70% — motiv pentru care indicatorul ajustat se situează, de această dată, sub cel raportat GAAP. Rata efectivă de impozitare a coborât la 26,4%, de la 31,8% în urmă cu un an.
Performanța pe segmente operaționale
În America de Nord, veniturile au crescut cu 7%, la 7,4 miliarde de dolari, pe fondul unei creșteri de 8,1% a vânzărilor comparabile (tranzacții +4,5%, bon mediu +3,5%). Profitul operațional a urcat la 1,0 miliarde de dolari, cu o marjă de 13,6% (+30 puncte de bază). Pe piața americană, vânzările comparabile au avansat cu 7,9%.
Segmentul Internațional a raportat venituri de 1,3 miliarde de dolari, în scădere cu 34%, efect direct al reclasificării operațiunilor din China. Paradoxal, marja operațională a segmentului s-a extins cu 550 de puncte de bază, la 19,1%, tocmai pentru că modelul licențiat este mai profitabil ca structură. Segmentul Channel Development (produse ambalate și parteneriate) a strălucit, cu venituri de 587,9 mil. dolari (+22%) și o marjă operațională de 52,1% (+700 puncte de bază).
Tranzacția din China, dividendul și răscumpărările de obligațiuni
În aprilie, Starbucks a finalizat tranzacția cu fondurile administrate de Boyu Capital pentru operarea afacerii sale din China, păstrând o participație de 40% în asocierea în participațiune și continuând să dețină și să licențieze marca și proprietatea intelectuală. O parte din încasările din vânzarea diviziei chineze a fost folosită pentru o serie de oferte de răscumpărare a aproximativ 1,3 miliarde de dolari din obligațiunile aflate în circulație. Consiliul de administrație a aprobat un dividend în numerar de 0,62 dolari pe acțiune, plătibil la 28 august 2026, acesta fiind al 65-lea trimestru consecutiv de plată a dividendelor, cu o rată medie anuală de creștere de 17% pe această perioadă.
Estimări majorate pentru anul fiscal 2026
Pe fondul acestor rezultate, compania și-a îmbunătățit prognoza pentru anul fiscal 2026. Starbucks anticipează pentru trimestrul al patrulea o creștere a vânzărilor comparabile din SUA de 6,5% sau mai mult, ceea ce ar duce la o creștere anuală a vânzărilor comparabile din SUA de puțin peste 6,0% și la o creștere globală apropiată de 6,0%. La nivel consolidat, veniturile sunt estimate să fie constante sau în ușoară creștere față de anul anterior, cu o marjă operațională non-GAAP de peste 11,0% și un câștig pe acțiune non-GAAP între 2,55 și 2,65 dolari. Rețeaua urmează să se extindă cu aproximativ 600–650 de cafenele noi la nivel global.
Rezultate financiare — T3 anul fiscal 2026 vs. T3 anul fiscal 2025
| Indicator (trimestrial) | T3 FY2026 | T3 FY2025 | Variație |
|---|---|---|---|
| Venituri nete totale | 9.322,7 mil. $ | 9.456,0 mil. $ | −1,4% |
| Venituri magazine proprii | 7.506,1 mil. $ | 7.812,5 mil. $ | −3,9% |
| Venituri magazine licențiate | 1.200,8 mil. $ | 1.105,6 mil. $ | +8,6% |
| Profit operațional (GAAP) | 980,4 mil. $ | 935,6 mil. $ | +4,8% |
| Marjă operațională (GAAP) | 10,5% | 9,9% | +60 pb |
| Marjă operațională (non-GAAP) | 14,4% | 10,1% | +430 pb |
| Profit net (atribuibil Starbucks) | 1.045,3 mil. $ | 558,3 mil. $ | +87,2% |
| BPA diluat (GAAP) | 0,91 $ | 0,49 $ | +85,7% |
| BPA (non-GAAP) | 0,85 $ | 0,50 $ | +70,0% |
| Vânzări comparabile globale | +7,9% | — | tranzacții +4,2% |
Sursă: comunicatul oficial Starbucks pentru trimestrul al treilea din anul fiscal 2026 (13 săptămâni, încheiat la 28 iunie 2026). „pb” = puncte de bază.
Acest articol are caracter exclusiv informativ și nu constituie recomandare de investiții, consultanță financiară sau invitație de a cumpăra ori vinde instrumente financiare. Cifrele sunt preluate din comunicatul oficial al companiei și din datele de piață disponibile la momentul redactării. Valoarea investițiilor poate scădea sau crește, iar performanțele trecute nu garantează rezultate viitoare. Consultați un specialist autorizat înainte de a lua orice decizie de investiție.
