Target Corporation

NYSE: TGT  |  Sector: Retail  |  Minneapolis, Minnesota, SUA

Acțiunile Target Corporation (NYSE: TGT) au închis ședința de luni cu un avans de +3,11%, la $127,24, după ce retailerul american a publicat rezultate trimestriale peste așteptări. În tranzacțiile pre-market de marți dimineață, titlul continuă ascensiunea, adăugând încă +1,66% până la $129,35. Bursa americană nu s-a deschis încă pentru ședința regulată, astfel că reacția completă a investitorilor va fi vizibilă pe parcursul zilei. În ultimele 12 luni, acțiunile TGT au acumulat un câștig de aproximativ 31,5%.

Vânzări peste așteptări – creștere de 6,7%

Target a raportat vânzări nete de $25,44 miliarde în primul trimestru al anului fiscal 2026 (încheiat la 2 mai 2026), o creștere de 6,7% față de cele $23,85 miliarde din perioada similară a anului trecut. Rezultatul a depășit semnificativ așteptările managementului și ale analiștilor. Vânzările de produse au crescut cu 6,4%, la $24,89 miliarde, iar veniturile din surse non-marfă (publicitate Roundel, abonamente Target Circle 360, marketplace Target+) au avansat spectaculos cu 24,6%.

Vânzări comparabile – trafic în creștere solidă

Vânzările comparabile (comparable sales) au crescut cu 5,6% în Q1, o inversare notabilă față de scăderea de −3,8% din Q1 2025. Traficul comparabil (numărul de tranzacții) a avansat cu 4,4%, iar valoarea medie a tranzacției a crescut cu 1,1%. Vânzările comparabile în magazine fizice au urcat cu 4,7%, în timp ce cele digitale au accelerat cu 8,9%. Canalul digital reprezintă acum 20,3% din totalul vânzărilor de produse, față de 19,8% anul trecut. Livrările same-day, susținute de programul Target Circle 360, au crescut cu peste 27%.

Performanță pe categorii de produse

Toate cele șase categorii principale de produse au înregistrat creșteri ale vânzărilor. Cele mai puternice avansuri au venit din segmentul Hardlines / Fun 101, cu vânzări de $3,52 miliarde (+14,6%), și Beauty, cu $3,40 miliarde (+9,6%). Segmentul Food & Beverage rămâne cel mai mare ca volum, cu $6,26 miliarde (+6,1%), urmat de Household Essentials cu $4,57 miliarde (+4,9%). Categoriile Apparel & Accessories ($3,85 mld, +3,6%) și Home Furnishings & Décor ($3,24 mld, +0,6%) au contribuit pozitiv, completând tabloul unei creșteri generalizate.

Venituri din publicitate și servicii – avans de aproape 25%

Veniturile non-marfă au totalizat $549 milioane (+24,6%), reflectând creșterea puternică a platformei de publicitate digitală Roundel (venituri de $246 milioane, +50,9% față de $163 milioane în Q1 2025), a veniturilor din abonamentele Target Circle 360 și a marketplace-ului Target+. Aceste surse alternative de venituri devin un motor de profitabilitate din ce în ce mai important pentru companie.

Marja brută și profitul operațional

Marja brută s-a îmbunătățit la 29,0%, față de 28,2% în Q1 2025, datorită productivității mai bune în centrele de distribuție, creșterii veniturilor din publicitate și reducerii pierderilor din markdown. Profitul operațional GAAP a fost de $1,135 miliarde, mai mic cu 22,9% față de anul trecut, însă comparația este distorsionată de câștigurile extraordinare de $593 milioane (pretax) din litigiile de interchange fee din Q1 2025. Pe baza ajustată, profitul operațional a crescut cu 29,1%, de la $879 milioane la $1,135 miliarde, iar marja operațională ajustată a avansat la 4,5%, față de 3,7% în perioada anterioară.

Profitul net și EPS

Profitul net GAAP a fost de $781 milioane, în scădere cu 24,6% față de cele $1,036 miliarde din Q1 2025, din cauza absenței câștigurilor extraordinare menționate. EPS-ul diluat GAAP a fost de $1,71, față de $2,27 anul trecut (−24,5%). Pe baza ajustată (excluzând câștigurile din litigii din Q1 2025), EPS-ul ajustat a crescut cu 31,6%, de la $1,30 la $1,71, depășind semnificativ estimările analiștilor. Rata efectivă de impozitare a fost de 24,4%, ușor mai mică decât 25,0% anul trecut.

Cheltuieli SG&A și investiții

Cheltuielile de vânzare, generale și administrative (SG&A) au crescut la $5,562 miliarde (rată de 21,9%), față de $5,183 miliarde ajustat în Q1 2025 (rată de 21,7%). Creșterea reflectă costuri mai mari cu compensațiile (ore suplimentare, training, bonusuri de performanță), cheltuieli legate de proiecte de capital și investiții în marketing. Cheltuielile de capital au totalizat $1,035 miliarde, cu 31% mai mult decât anul trecut, direcționate către deschiderea de magazine noi și renovarea celor existente. Target operează acum 2.002 magazine, față de 1.981 în perioada similară.

Dividende și returnarea capitalului

Target a plătit dividende de $516 milioane în Q1, față de $510 milioane anul trecut, pe fondul unei majorări de 1,8% a dividendului pe acțiune, la $1,14. Compania nu a efectuat răscumpărări de acțiuni în trimestru, având disponibilă o capacitate de $8,3 miliarde în cadrul programului aprobat în 2021. Poziția de numerar la sfârșitul trimestrului a fost de $3,534 miliarde, comparativ cu $5,488 miliarde la începutul perioadei. Rentabilitatea capitalului investit (ROIC) pe ultimele 12 luni a fost de 12,4%, față de 15,1% în aceeași perioadă a anului trecut.

Ghidul pentru 2026 – revizuit în sus

Pe fondul rezultatelor peste așteptări, Target a revizuit în sus ghidul anual. Compania așteaptă acum o creștere a vânzărilor nete de aproximativ 4%, cu două puncte procentuale mai mult decât estimarea anterioară, și anticipează creșterea vânzărilor în fiecare trimestru al anului. Marja operațională este așteptată cu peste 20 de puncte de bază mai sus față de rata ajustată de 4,6% din 2025. EPS-ul GAAP și ajustat este estimat aproape de limita superioară a intervalului anterior de $7,50 – $8,50. CEO-ul Michael Fiddelke a declarat că rezultatele confirmă faptul că strategia clarificată a companiei rezonează cu clienții și generează creștere pe scară largă, subliniind totodată că mediul operațional rămâne incert.

Tabel comparativ Q1 FY2026 vs. Q1 FY2025