UBS
Acțiunile UBS Group AG (SIX: UBSG) au urcat cu 3,55% în ședința de tranzacționare de marți, ajungând la 34,46 CHF, față de o închidere anterioară de 33,28 CHF. Investitorii au reacționat pozitiv la raportul financiar pentru primul trimestru din 2026, care a evidențiat un profit net de 3 miliarde USD, aproape dublu față de aceeași perioadă a anului trecut. La prețul actual, cea mai mare bancă elvețiană are o capitalizare de piață de 102,89 miliarde CHF, un raport preț/profit (P/E) de 17,01x și un randament al dividendului de 2,57%.
Profit net de 3 miliarde USD — creștere de 80% față de anul trecut
UBS a raportat un profit net atribuibil acționarilor de 3,04 miliarde USD în Q1 2026, în creștere cu 80% față de cele 1,69 miliarde USD din Q1 2025. Câștigul diluat pe acțiune (EPS) a fost de 0,94 USD, față de 0,51 USD în urmă cu un an. Profitul înainte de taxe (PBT) s-a situat la 3,84 miliarde USD, iar pe bază underlying la 3,99 miliarde USD, în creștere cu 54% față de anul trecut. Rentabilitatea capitalului CET1 (RoCET1) a atins 16,8%, respectiv 17,0% pe bază underlying.
Venituri totale de 14,2 miliarde USD — creștere de 13%
Veniturile totale ale grupului au crescut cu 13% față de anul trecut, ajungând la 14,24 miliarde USD. Pe bază underlying, veniturile au fost de 13,64 miliarde USD, în creștere cu 15%, impulsionate de o creștere de 18% a veniturilor din francizele principale. Raportul cost/venit a fost de 72,5% (70,2% underlying), iar UBS a înregistrat al patrulea trimestru consecutiv de levier operațional pozitiv, veniturile depășind costurile cu 13 puncte procentuale.
Global Wealth Management — active noi nete de 37 miliarde USD
Divizia de Global Wealth Management (GWM) a generat un profit înainte de taxe de 1,79 miliarde USD (1,97 mld underlying), cu venituri totale de 7,1 miliarde USD, în creștere cu 11% față de anul anterior. Activele noi nete au atins 37,4 miliarde USD, echivalentul unei rate anuale de creștere de 3,1%, cu fluxuri pozitive din toate regiunile. Veniturile recurente din comisioane nete au crescut cu 10% underlying, iar veniturile tranzacționale au urcat cu 17%. Activele investite ale GWM se situau la 4.668 miliarde USD la sfârșitul trimestrului.
Investment Bank — venituri record în Global Markets
Banca de investiții a raportat un PBT de 1,2 miliarde USD, cu venituri totale de 4,05 miliarde USD, în creștere cu 27% față de Q1 2025. Segmentul Global Markets a atins un nivel record al veniturilor underlying de 3,25 miliarde USD (+31%), susținut de performanțe istorice în divisiile de Equities și Foreign Exchange, Rates & Credit. Global Banking a crescut underlying cu 30%, cu un trimestru excepțional în Equity Capital Markets. Rentabilitatea capitalului alocat a fost de 24,7%.
Personal & Corporate Banking și Asset Management
Divizia Personal & Corporate Banking (P&C) din Elveția a generat un PBT de 809 milioane CHF (710 mil. underlying), cu venituri underlying de 1,76 miliarde CHF, în creștere cu 3%. În trimestru, UBS a acordat sau reînnoit ~40 miliarde CHF în credite pentru companii și gospodării elvețiene. Asset Management a raportat un PBT underlying de 252 milioane USD, cu active noi nete de 14 miliarde USD (rată anuală de creștere de 2,7%), susținute de fluxuri puternice în ETF-uri și conturi gestionate separat (SMA).
Integrarea Credit Suisse — aproape de finalizare
UBS a finalizat transferul tuturor conturilor de clienți din Elveția pe platforma proprie, marcând un moment-cheie în integrarea Credit Suisse. În total, 1,2 milioane de clienți au fost migrați la nivel global. Economiile cumulative brute din integrare au ajuns la 11,5 miliarde USD, cu încă 0,8 miliarde USD realizate doar în Q1 2026. De asemenea, UBS a dezafectat aproximativ 1.700 de aplicații (60% din total) și a oprit 76.000 de servere (71% din cele aflate în plan). Banca rămâne pe traiectorie pentru finalizarea substanțială a integrării până la sfârșitul anului 2026.
Bilanț solid și distribuții de capital atractive
Rata capitalului CET1 a fost de 14,7%, iar rata de levier CET1 de 4,4%, ambele confortabil peste ghidajul băncii. Activele totale au ajuns la 1.687 miliarde USD. În trimestru, UBS a răscumpărat acțiuni în valoare de 0,9 miliarde USD și a provizionat pentru o creștere a dividendului de aproximativ 15%. Banca este pe traiectorie pentru a răscumpăra 3 miliarde USD în acțiuni până la raportarea Q2, cu intenția de a face mai mult până la sfârșitul anului. Activele investite la nivel de grup au fost de 6,88 trilioane USD.
Cerințele de capital din Elveția — un subiect fierbinte
Consiliul Federal Elvețian a publicat în aprilie 2026 amendamentele finale la Ordonanța privind Adecvarea Capitalului, cu impact asupra tratamentului software-ului capitalizat și al ajustărilor de evaluare prudențiale. La nivel consolidat, aceste măsuri vor duce la derecunoașterea a circa 4 miliarde USD de capital CET1 net. Propunerea privind deducerea integrală a participațiilor în filialele străine ar necesita un capital CET1 suplimentar de ~20 miliarde USD la nivel standalone UBS AG, aducând totalul capitalului incremental la ~22 miliarde USD. Aceste modificări vor intra în vigoare treptat — software-ul capitalizat din 2029, iar deducerea participațiilor va fi eșalonată pe 7 ani. UBS a declarat că va continua să se implice constructiv în deliberări.
Outlook — piețe reziliente, dar riscuri persistente
Pentru trimestrul al doilea, UBS se așteaptă ca venitul net din dobânzi în GWM și P&C să fie relativ stabil secvențial. Piețele au rămas în general reziliente, susținute de așteptările unei soluții diplomatice durabile în conflictul din Orientul Mijlociu, deși riscurile rămân ridicate și condițiile se pot schimba rapid. Banca a primit aprobarea finală pentru o National Bank Charter în SUA, susținând ambițiile de creștere pe termen lung în regiune. De asemenea, UBS are deja peste 500 de cazuri de utilizare AI active și ~750 în dezvoltare.
Alte informații relevante
Grupul avea 116.814 angajați (interni și externi) la finalul trimestrului, în scădere de la 119.589 la sfârșitul Q4 2025. Non-core and Legacy (NCL) a înregistrat o pierdere underlying de 97 milioane USD, în scădere de la 200 milioane USD pierdere în Q1 2025, pe fondul continuării reducerii portofoliului moștenit. Cheltuielile nete cu pierderile din credite la nivel de grup au fost de 70 milioane USD, față de 100 milioane USD în Q1 2025.
Acest articol are caracter informativ și nu constituie recomandare de investiții. Datele financiare sunt preluate din raportul oficial UBS pentru Q1 2026, publicat pe 29 aprilie 2026. Datele bursiere reflectă valorile din momentul redactării. Consultați un consilier financiar autorizat înainte de a lua decizii de investiții.
